Gần đây trong thị trường chứng khoán thường xuyên thấy bàn luận về giới hạn trần và sàn, đặc biệt là những nhà đầu tư nhỏ lẻ bị kẹt cứng, vấn đề phổ biến nhất là bán không được khi giá sàn, thật sự rất khiến người ta cảm thấy thất vọng. Hôm nay muốn chia sẻ với mọi người về hiện tượng này thực chất là như thế nào.

Đầu tiên nói về gì là giới hạn trần và sàn. Nói đơn giản, giới hạn trần là khi giá cổ phiếu tăng đến mức cao nhất trong ngày, còn giới hạn sàn là khi giảm đến mức thấp nhất trong ngày. Ví dụ ở thị trường Đài Loan, quy định là giới hạn 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước, ví dụ TSMC hôm qua đóng cửa ở 600 đồng, hôm nay tối đa chỉ được lên tới 660 đồng, thấp nhất là 540 đồng. Khi giá chạm tới giới hạn này, giá sẽ bị khóa lại, biểu đồ giá thành một đường thẳng, dễ nhận biết trên bảng điện, trần dùng nền đỏ, sàn dùng nền xanh lá.

Nhiều người nghĩ rằng khi giá chạm trần hoặc sàn thì không thể giao dịch nữa, thực ra không phải vậy. Trần vẫn có thể đặt lệnh mua, người muốn mua có thể đặt lệnh mua, người muốn bán cũng có thể đặt lệnh bán. Vấn đề là khó khăn trong việc giao dịch thực sự khác nhau rất lớn. Khi giá trần, muốn mua vào thì phải xếp hàng chờ, vì trước đó đã có rất nhiều người chặn ở giá trần chờ mua; còn đặt lệnh bán thì gần như ngay lập tức được khớp, vì người muốn mua quá nhiều.

Tình huống sàn thì ngược lại. Người muốn mua sẽ khớp rất nhanh, vì người muốn bán rất nhiều. Nhưng đây cũng chính là lý do tại sao bán không được khi sàn lại trở thành cơn ác mộng của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi cổ phiếu giảm sàn, lệnh bán đầy ắp, lệnh mua gần như trống rỗng, lệnh bán của bạn phải xếp hàng chờ, không biết khi nào mới tới lượt. Thậm chí tệ hơn, sau khi giảm sàn thường còn tiếp tục giảm nữa, nên càng bán về sau, lỗ càng lớn.

Vậy làm thế nào để tránh tình trạng bán không được khi sàn? Quan trọng nhất là phải đặt lệnh nhanh trong giai đoạn đấu giá tập trung. Quy tắc giao dịch là “ưu tiên giá, ưu tiên thời gian”, đặt lệnh sớm thì thứ tự sẽ đứng đầu, cơ hội khớp cũng cao hơn. Một khi đã đặt lệnh thành công, tuyệt đối đừng vội hủy và đặt lại, nhiều người thấy không khớp thì sốt ruột, kết quả là bị đẩy xuống cuối hàng, càng khó khớp hơn.

Còn một mẹo nhỏ nữa là chú ý đến lượng mua tại giá sàn. Nếu đột nhiên xuất hiện nhiều lệnh mua, rất có thể là các nhà lớn đang tham gia tiếp nhận, lúc này có thể cân nhắc bán theo, nhưng phải nhanh vì cơ hội thoảng qua rất nhanh. Ngoài ra, nhiều cổ phiếu giảm sàn trước giờ đóng cửa 10-15 phút sẽ xuất hiện một lượng thanh khoản tạm thời, có dòng tiền vào mua giá rẻ, đây cũng là cơ hội cuối cùng để bán ra trong ngày.

Thường thì lý do gây ra trần hoặc sàn đều có nguyên nhân. Trần có thể là do công ty công bố báo cáo tài chính tốt, nhận đơn hàng lớn, hoặc thị trường đổ xô vào một chủ đề nóng như cổ phiếu ý tưởng AI. Sàn thường bắt nguồn từ tin xấu, báo cáo tài chính xấu, công ty gặp sự cố, hoặc toàn thị trường rơi vào tâm lý hoảng loạn. Có khi là các nhà lớn đang xả hàng, nhà đầu tư nhỏ dễ bị “cắt lỗ”. Vỡ nợ margin cũng có thể gây ra sàn, giống như đợt sụp đổ của cổ phiếu vận tải hàng hải năm xưa, giá giảm mạnh kích hoạt lệnh gọi ký quỹ, áp lực bán ồ ạt.

Nói đến đây, tình hình thị trường Mỹ lại khác. Thị trường Mỹ không có giới hạn trần sàn, nhưng họ có cơ chế ngắt quãng thị trường (熔断). Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% hoặc 13%, toàn bộ thị trường sẽ tạm dừng 15 phút; nếu giảm đến 20%, ngày giao dịch sẽ kết thúc ngay lập tức. Cổ phiếu riêng lẻ cũng có cơ chế ngắt quãng, nếu trong thời gian ngắn tăng hoặc giảm quá 5% sẽ tạm ngưng giao dịch.

Gặp phải trần hoặc sàn, điều quan trọng nhất là giữ bình tĩnh. Người mới thường dễ mắc sai lầm là theo đuổi mua đỉnh hoặc bán đáy một cách mù quáng. Phải hiểu rõ lý do vì sao cổ phiếu đó lại chạm trần hoặc sàn, để quyết định có nên vào hay không. Nếu thực sự có tin tốt hỗ trợ mạnh, thì mua theo cũng không muộn; còn nếu chỉ là biến động tâm lý ngắn hạn, tốt nhất là nên quan sát chờ đợi.

Một chiến lược khác là xem xét giao dịch các cổ phiếu liên quan. Khi TSMC chạm trần, thường các cổ phiếu bán dẫn khác cũng sẽ theo đà. Hoặc nếu bạn có tài khoản Mỹ, một số công ty Đài Loan cũng niêm yết tại Mỹ, như ADR của TSMC, thì việc giao dịch sẽ linh hoạt hơn. Quan trọng là đừng để bị giới hạn bởi các cổ phiếu riêng lẻ, thị trường luôn còn nhiều cơ hội khác.