Chú ý gần đây là vàng đang trải qua một giai đoạn rất phức tạp trong năm nay. Sau một đợt tăng điên cuồng vào năm 2025 vượt quá 64%, chúng ta bước vào 2026 với đà rất mạnh cho đến khi đạt đỉnh lịch sử gần 5.595 đô la vào tháng 1. Nhưng câu chuyện chưa dừng lại ở đó.

Cảnh tượng đã thay đổi một cách đột ngột. Áp lực tiền tệ bắt đầu rõ ràng hơn, đặc biệt sau dữ liệu việc làm Mỹ mạnh mẽ vào tháng 3 (178 nghìn việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3%). Điều này khiến thị trường điều chỉnh mạnh mẽ - vàng giảm từ 5.180 đô la vào tháng 1 xuống còn 4.097 đô la vào tháng 3. Tương đương giảm hơn 21% trong hai tháng. Sau đó đã xảy ra gì? Phản ứng phục hồi một phần nhưng không có đà thực sự.

Câu hỏi bây giờ là: Đây chỉ là một đợt điều chỉnh tự nhiên sau đà tăng phi thường, hay còn một đợt giảm thực sự sắp tới?

Tôi thấy tình hình khá phức tạp vì có hai lực lượng đối lập đang đấu tranh mạnh mẽ. Một mặt, lãi suất Mỹ cao, đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu cao - tất cả đều gây áp lực lên vàng vì đây là tài sản không sinh lợi. Mặt khác, các ngân hàng trung ương vẫn mua mạnh (dự kiến 800 tấn trong 2026), nhu cầu đầu tư vẫn mạnh, và căng thẳng địa chính trị vẫn còn đó.

Nếu áp lực tiền tệ tiếp tục, vàng có thể giảm thêm nữa. Nhưng nếu bắt đầu nghe thấy tin tức nghiêm túc về việc giảm lãi suất hoặc kinh tế Mỹ chậm lại, bức tranh sẽ hoàn toàn thay đổi.

Bây giờ, làm thế nào để tận dụng sự biến động này? Tôi thích chiến lược mua vào từng bước thay vì mua một lần. Nếu vàng vẫn giữ trên 4.500 đô la, bạn có thể phân chia vốn - một phần nếu giảm 5%, phần khác nếu giảm 10%, v.v. Như vậy, trung bình giá mua của bạn sẽ tốt hơn.

Các mức kỹ thuật quan trọng hiện nay nằm trong khoảng 4.655 đến 4.784 đô la. Nếu vàng không giữ được trên 4.780 và phá vỡ 4.500, hình ảnh sẽ yếu hơn. Nhưng nếu thành công giữ vững trên các mức này và bảo vệ chúng, có thể sẽ chứng kiến sự phục hồi về gần 5.000 đô la.

Các tổ chức lớn có dự báo khác nhau nhưng tất cả đều đồng thuận về một điểm: vàng chưa mất hoàn toàn các mức hỗ trợ của mình. JPMorgan dự đoán 6.300 đô la vào cuối năm, UBS dự 5.900 đô la, Macquarie thì thận trọng hơn ở mức 4.323 đô la. Sự khác biệt này phản ánh rằng thị trường thực sự đang ở trong vùng xám.

Kịch bản khả thi nhất theo ý kiến tôi là dao động rộng với mức giảm hạn chế, không phải sụp đổ kéo dài. Thị trường đang bảo vệ các mức hiện tại, nhưng chưa có sức mạnh rõ ràng để phá vỡ lên trên trong thời điểm này.

Điều gì có thể thay đổi cuộc chơi nhanh chóng? Bất kỳ bất ngờ lớn nào trong dữ liệu lạm phát hoặc việc làm, hoặc bất kỳ leo thang địa chính trị nào. Những điều này có thể đưa vàng trở lại vai trò trú ẩn an toàn một cách nhanh chóng.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua vào bây giờ, đừng bỏ hết toàn bộ vốn một lần. Hãy bắt đầu nhỏ, chờ đợi xác nhận rõ ràng từ thị trường. Và sử dụng lệnh dừng lỗ - điều này cực kỳ cần thiết trong thị trường biến động như thế này.

Tổng kết: vàng trong 2026 không có một lộ trình giảm giá chắc chắn, cũng không dễ dàng để tăng trưởng. Hình ảnh thực sự là một thị trường rất nhạy cảm, dao động giữa áp lực ngắn hạn và hỗ trợ dài hạn. Điều quan trọng là hiểu đằng sau các chuyển động, đừng đặt cược cảm tính vào một hướng duy nhất.