Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới 78.000 USD, ETF rút ròng 1 tỷ USD trong một tuần, các vị thế mua ròng bị thanh lý hơn 500 triệu USD. Điều này không thể giải thích bằng một cây nến ngày, phía sau là cấu trúc vốn đang diễn ra sự dịch chuyển hệ thống.

Sau sáu tuần liên tiếp dòng vốn ETF chảy vào ròng, đột nhiên đảo chiều, tuần này ETF Bitcoin rút ròng 995,5 triệu USD, ETF Ethereum rút ròng 255,2 triệu USD. Dòng vốn chuyển từ tài sản mã hóa sang cổ phiếu AI, không chắc chắn vĩ mô là nguyên nhân chính. Bán tháo trái phiếu toàn cầu, ngày giao dịch tồi tệ nhất kể từ tháng 3 trên thị trường chứng khoán Mỹ, các tài sản rủi ro đồng loạt chịu áp lực.
Điều quan trọng hơn là cấu trúc đòn bẩy. Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 76.000 USD, sức mạnh thanh lý các vị thế mua chính trên các sàn CEX sẽ đạt 628 triệu USD. Giá hiện tại đã gần vùng thanh lý tập trung, một khi kích hoạt phản ứng dây chuyền, có thể thúc đẩy giảm nhanh hơn. Đây không chỉ là một sự điều chỉnh đơn thuần, mà là sự yếu ớt cấu trúc dưới áp lực kép của vĩ mô và đòn bẩy.
Rủi ro ngược lại: Tâm lý thị trường đã cực kỳ bi quan, dữ liệu của Santiment cho thấy tâm lý lạc quan do dự luật CLARITY mang lại bị tiêu thụ quá mức, chỉ số sợ hãi trở lại 42. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy cảm xúc cực đoan thường vận hành ngược lại. Nhưng môi trường vĩ mô hiện tại (lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng, kỳ vọng cắt giảm lãi suất hoãn lại) chưa được cải thiện, sự phục hồi chỉ là cuộc chơi ngắn hạn.
Thay đổi cấu trúc vốn quan trọng hơn giá cả. Rút ròng ETF cộng với thanh lý đòn bẩy, thị trường đang trải qua một bài kiểm tra áp lực.
$btc #eth #ai #defi #etf