Các quỹ ETF Bitcoin Giao ngay mất $290M khi các quỹ Ether kéo dài chuỗi rút ròng

Chưa có một ETF Bitcoin giao ngay nào của Mỹ ghi nhận dòng chảy ròng trong ngày 15 tháng 5. Tổng lượng rút ròng của tất cả mười hai quỹ đạt 290 triệu đô la, theo báo cáo gốc từ dữ liệu SoSoValue. Sự thiếu cầu đồng nhất này nổi bật ngay cả trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư tổ chức hỗn hợp trong năm nay.

Các ETF Ethereum giao ngay cũng không khá hơn, mất đi 65,65 triệu đô la ròng. Đây là ngày thứ năm liên tiếp các quỹ ether rút vốn, làm sâu thêm chuỗi rút tiền đã khiến hàng trăm triệu đô la chảy khỏi các sản phẩm này. Khác với các đợt rút vốn trước đó chỉ tập trung mua chọn lọc ở một số quỹ, đợt này không có dấu hiệu nào của sự phục hồi.

Chuyển dịch vốn và bóng tối của quy định

Việc rút vốn hàng loạt khỏi ETF diễn ra trong bối cảnh các phần khác của thị trường crypto vẫn còn nhiều sức sống hơn. SUI tăng 18% lên 1,24 đô la nhờ staking tổ chức và tích hợp fintech lớn, trong khi các altcoin như TON, SIREN, và VVV ghi nhận lợi nhuận hàng tuần hai chữ số. Sự phân chia này cho thấy vốn không đơn thuần rời khỏi tài sản kỹ thuật số toàn diện; nó đang chuyển dịch khỏi các khoản đầu tư thụ động, rộng rãi về bitcoin và ether để hướng tới các tên gọi có độ rủi ro cao hơn và các dự án hệ sinh thái cụ thể.

Áp lực từ quy định đang gia tăng tâm lý thận trọng. Với dự luật crypto quan trọng của Mỹ đang đối mặt với sự phản đối mới từ các ngân hàng chỉ vài ngày trước cuộc bỏ phiếu của Thượng viện, các nhà phân bổ tổ chức có thể đang phòng ngừa rủi ro trước khả năng trì hoãn chính sách. Các ngân hàng đang tích cực cố gắng ngăn chặn dự luật này, tái lập sự không chắc chắn có thể làm giảm dòng chảy ETF ngay cả khi triển vọng giá vẫn tích cực. Dòng chảy ETF từ lâu đã nhạy cảm với các tiêu đề quy định, và hiện tại, sự thiếu vắng các tin tức tích cực khiến ít lý do để dòng tiền mới chảy vào.

Nơi dòng tiền tổ chức đang chuyển hướng

Nếu các ETF crypto giao ngay đang mất đà, vốn tổ chức đang tìm kiếm một kênh khác: tài sản thực được token hóa. Tuần qua, thị trường RWA đã vượt mốc 20 tỷ đô trên chuỗi, với một thương vụ mua lại trị giá 4,2 tỷ đô của Bullish, và lần thanh toán trực tiếp đầu tiên giữa Ondo và JPMorgan. Việc áp dụng token hóa đang tăng tốc với tốc độ khác biệt rõ rệt so với các dòng chảy ra từ các ETF bitcoin và ether thuần túy.

Sự phân kỳ này có thể phản ánh một tính toán tổ chức trưởng thành hơn. Tiếp xúc ETF trực tiếp mang lại beta dễ dàng theo giá crypto giao ngay, nhưng các nhà đầu tư có nguồn lực lớn ngày càng tập trung vào các công cụ có lợi suất, được quy định, gần với tài chính truyền thống hơn là các đợt tăng giá altcoin đầu cơ. Dòng chảy 290 triệu đô của ETF bitcoin và sự rút vốn liên tục của ether có thể ít liên quan đến dự báo tiêu cực về vĩ mô hơn là một sự chuyển hướng chiến thuật tới các lĩnh vực có tính thanh khoản, rõ ràng về quy định và dòng tiền dự kiến ổn định hơn.

Điều còn chưa rõ là liệu chuỗi rút vốn ETF hiện tại có phải chỉ là một đợt nghỉ ngắn hạn hay là bắt đầu của một giai đoạn dài hơn của sự thiếu quan tâm. Dữ liệu lạm phát Mỹ sắp tới và bất kỳ động thái nào về dự luật crypto trong Thượng viện có thể nhanh chóng đảo ngược dòng chảy này. Hiện tại, các con số vẽ nên một bức tranh hiếm hoi: một thị trường nơi mọi ETF Bitcoin giao ngay đều là người thua lỗ ròng trong một ngày giao dịch duy nhất.