Gần đây tôi đang xem xu hướng của đồng AUD, phát hiện ra một hiện tượng thú vị: đồng đô la Úc, với tư cách là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu về khối lượng, có tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, đáng lý ra là được các nhà giao dịch yêu thích, nhưng thành tích trong mười năm qua lại không mấy ấn tượng. Tôi đã tổng hợp một số dữ liệu dự đoán xu hướng của đồng AUD, muốn chia sẻ một số quan sát.

Từ đầu năm 2013 tính đến nay, đồng AUD so với USD đã mất hơn 35%, trong khi chỉ số USD tăng 28% cùng kỳ. Đây không chỉ là vấn đề của đồng AUD, mà còn là xu hướng chung của euro, yên Nhật, đô la Canada đều giảm giá so với USD, cho thấy đây là một chu kỳ tăng mạnh của đồng USD toàn cầu. Đồng AUD từng được xem là đồng tiền lãi suất cao, thu hút nhiều giao dịch chênh lệch, nhưng giờ lợi thế chênh lệch lãi suất đã biến mất từ lâu.

Tại sao đồng AUD lại yếu như vậy? Nguyên nhân cốt lõi thực ra rất rõ ràng: chính sách thuế của Mỹ gây thiệt hại cho thương mại toàn cầu, xuất khẩu kim loại, năng lượng và nguyên vật liệu của Úc giảm sút, điều này trực tiếp làm suy yếu nền tảng của đồng AUD như một đồng tiền dựa trên hàng hóa. Thêm vào đó, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc khó có thể đảo ngược, kinh tế nội địa Úc cũng không đủ mạnh, khiến dòng vốn thu hút vào đồng AUD tự nhiên hạn chế. Mỗi khi đồng AUD gần mức đỉnh cũ, áp lực bán ra rõ rệt hơn, niềm tin của thị trường vào đồng AUD luôn hạn chế.

Tuy nhiên, năm 2025 có một đợt phục hồi nhỏ, giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất cũng thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro, đồng AUD so với USD từng lên tới 0.6636, tăng khoảng 5-7% trong năm. Nhưng nhìn dài hạn, xu hướng của đồng AUD vẫn còn yếu, sự phục hồi này chỉ là phục hồi ngắn hạn chứ không phải là chuyển biến xu hướng.

Để dự đoán xu hướng của đồng AUD, tôi cho rằng có ba yếu tố quan trọng cần chú ý. Thứ nhất là chính sách lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), hiện lãi suất tiền mặt khoảng 3.60%, thị trường dự đoán có thể tăng lãi suất lần nữa vào năm 2026. Nếu RBA duy trì lập trường hawkish, giúp đồng AUD tái lập lợi thế chênh lệch lãi suất; ngược lại, kỳ vọng tăng lãi suất không thành hiện thực, sức hỗ trợ của đồng AUD sẽ giảm rõ rệt. Thứ hai là tình hình kinh tế Trung Quốc và giá hàng hóa, xuất khẩu của Úc chủ yếu tập trung vào quặng sắt, than đá, năng lượng, thay đổi trong nhu cầu Trung Quốc sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đồng AUD. Khi hoạt động xây dựng của Trung Quốc phục hồi, quặng sắt thường đi theo chiều hướng mạnh lên, đồng AUD cũng phản ánh nhanh chóng; nhưng nếu Trung Quốc phục hồi không đủ mạnh, dù giá hàng hóa có phản ứng ngắn hạn, đồng AUD cũng dễ dàng quay đầu giảm trở lại. Thứ ba là xu hướng của USD và tâm lý rủi ro toàn cầu, chính sách của Fed vẫn là trung tâm của thị trường ngoại hối toàn cầu. Trong môi trường hạ lãi suất, đồng USD yếu đi thường có lợi cho đồng AUD, nhưng nếu tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao, dòng vốn quay trở lại USD, thì dù cơ bản của đồng AUD chưa xấu đi, cũng dễ bị áp lực giảm.

Về triển vọng dự đoán xu hướng của đồng AUD, ý kiến thị trường có sự phân hóa. Morgan Stanley dự đoán cuối năm đồng AUD so với USD có thể lên tới 0.72, chủ yếu dựa trên việc Ngân hàng Trung ương Úc duy trì chính sách hawkish và giá hàng hóa tăng mạnh. Trên mô hình thống kê của Traders Union, dự báo trung bình cuối năm 2026 khoảng 0.6875, nhấn mạnh vào sức mạnh của thị trường lao động Úc và sự phục hồi nhu cầu hàng hóa. Nhưng UBS lại tỏ ra thận trọng hơn, cho rằng môi trường thương mại toàn cầu vẫn còn nhiều bất định có thể hạn chế đà tăng của đồng AUD, dự đoán tỷ giá cuối năm quanh mức 0.68. Các nhà kinh tế của CBA thì còn thận trọng hơn, cho rằng sự phục hồi của đồng AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán sau đỉnh vào tháng 3 năm nay, đồng tiền này sẽ lại giảm trở lại.

Theo quan sát cá nhân, tôi nghĩ trong ngắn hạn, đồng AUD rất có khả năng dao động trong khoảng 0.68-0.70, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu Trung Quốc và biến động việc làm của Mỹ. Đồng AUD sẽ không sụp đổ hoàn toàn vì nền tảng của Úc vẫn ổn định, RBA vẫn khá hawkish, nhưng cũng không thể vượt qua mức 0.72 một cách dễ dàng, vì lợi thế cấu trúc của USD vẫn còn. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ dữ liệu Trung Quốc, còn dài hạn, các yếu tố tích cực đến từ xuất khẩu tài nguyên của Úc và chu kỳ hàng hóa.

Để đồng AUD thoát khỏi xu hướng trung dài hạn thực sự tăng giá, cần cùng lúc thỏa mãn ba điều kiện: RBA trở lại lập trường hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất cải thiện, và USD bước vào giai đoạn yếu đi mang tính cấu trúc. Hiện tại, tôi nghĩ đồng AUD có khả năng duy trì trong phạm vi dao động hơn là xu hướng tăng đơn chiều. Thật khó để dự đoán chính xác, vì ba điều kiện này rất khó cùng lúc thỏa mãn.

Với những ai muốn tham gia giao dịch AUD/USD, thực sự đây là một lựa chọn tốt, tính thanh khoản cao, biến động có quy luật, phù hợp cả giao dịch ngắn hạn lẫn đầu tư trung dài hạn. Giao dịch ngoại hối ký quỹ cung cấp cơ hội mua bán hai chiều, đòn bẩy linh hoạt, nhưng cần nhớ rằng mọi khoản đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hoạt động rủi ro cao, cần quản lý rủi ro tốt.