Cuộc đối đầu của Space Stock: Rocket Lab hay AST SpaceMobile xứng đáng để bạn bỏ tiền vào lúc này?

Rocket Lab (RKLB 5.95%) và AST SpaceMobile (ASTS +0.80%) có thể được xem là hai trong số cổ phiếu không gian nóng nhất và phổ biến nhất hiện nay (hoặc trên hành tinh này). Đó có lẽ sẽ vẫn là tình trạng này trong một thời gian nữa – ít nhất cho đến khi SpaceX tiến hành IPO vào mùa hè này.

Trong khi chờ đợi, tuy nhiên, bạn nên chọn cổ phiếu không gian phổ biến nào để đầu tư?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Báo cáo của Rocket Lab

May mắn thay, cả hai công ty vừa công bố kết quả lợi nhuận Quý 1 của họ – đúng thời điểm để giúp bạn quyết định. Hãy bắt đầu bằng việc xem xét kết quả từ Rocket Lab, công bố vào tối thứ Năm, ngày 7 tháng 5.

Trong phần tiêu đề của báo cáo, Rocket Lab tự hào rằng họ đã vượt qua các hướng dẫn của chính mình về “tất cả các chỉ số hướng dẫn bao gồm doanh thu, biên lợi nhuận và EBITDA điều chỉnh,” và dữ liệu của Yahoo! Finance xác nhận rằng công ty đã vượt dự báo lợi nhuận của các nhà phân tích. Doanh thu Quý 1 tăng 63,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 200,3 triệu USD, với biên lợi nhuận gộp cao nhất từ trước đến nay trên doanh thu đó – 38,2%.

Chi phí vận hành đã tiêu hết toàn bộ lợi nhuận gộp của Rocket Lab, nhưng chỉ tăng 40,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này có nghĩa là Rocket Lab lỗ trong quý – 0,07 USD trên mỗi cổ phiếu – nhưng các khoản lỗ ngày càng thu hẹp khi tăng trưởng doanh thu vượt qua tăng trưởng chi phí. Một năm trước, lỗ là 0,12 USD trên mỗi cổ phiếu.

Dòng tiền tự do vẫn tệ hơn so với các khoản lỗ theo chuẩn GAAP đã báo cáo, với Rocket Lab tiêu tốn 77,4 triệu USD trong quý. (Nhưng tỷ lệ tiêu tốn tiền mặt Quý 1 năm ngoái là 82,9 triệu USD, vì vậy lại một lần nữa – đã có cải thiện.)

Mở rộng

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Thay đổi hôm nay

(-5.95%) $-7.88

Giá hiện tại

$124.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$72B

Phạm vi trong ngày

$121.80 - $130.35

Phạm vi 52 tuần

$23.92 - $133.18

Khối lượng

668K

Khối lượng trung bình

23M

Biên lợi nhuận gộp

33.77%

Hướng dẫn của Rocket Lab

Về hướng dẫn, Rocket Lab khuyên các nhà đầu tư dự kiến tiếp tục tăng trưởng doanh thu trong Quý 2, hiện đang diễn ra, với doanh thu tăng tới 20% theo tuần tự. Biên lợi nhuận gộp sẽ giảm từ mức kỷ lục, xuống còn khoảng 33% đến 35%, tuy nhiên, chi phí vận hành sẽ tiếp tục tăng.

Các nhà phân tích do S&P Global Market Intelligence khảo sát nghĩ rằng tất cả những điều này sẽ dẫn đến mức lỗ ổn định, khoảng 0,08 USD trên mỗi cổ phiếu trong Quý 2 và 0,07 USD nữa trong Quý 3, sau đó sẽ thu hẹp đáng kể trong Quý 4 – lỗ 0,05 USD – và tổng lỗ cả năm 2026 là 0,27 USD trên mỗi cổ phiếu.

Các nhà phân tích không kỳ vọng Rocket Lab báo cáo lợi nhuận GAAP hoặc tạo ra dòng tiền tự do dương trước cuối năm 2027, với cả hai số này chỉ trở nên có lợi nhuận vững chắc vào năm 2028.

Tóm lại, hoạt động kinh doanh của Rocket Lab vẫn đang phát triển mạnh mẽ và thực sự tăng trưởng nhanh chóng, với 70 lần phóng tên lửa trong danh sách chờ cho tương lai (bao gồm cả phóng tên lửa trung tải mới Neutron). Công ty tiếp tục mở rộng ngành công nghiệp không gian và biến mình thành một nhà cung cấp không gian tích hợp theo chiều dọc, hoàn tất việc mua lại nhà cung cấp liên lạc laser Mynaric trong Quý 1 và dự kiến mua lại công ty robot không gian Motiv Space để hoàn tất trong Quý 2.

Nhưng cổ phiếu Rocket Lab vẫn còn cách lợi nhuận vài năm nữa.

Báo cáo của AST SpaceMobile

Tiếp theo là AST SpaceMobile, công bố lợi nhuận Quý 1 vào tối thứ Hai, ngày 11 tháng 5.

Trái ngược với Rocket Lab, vốn vượt dự báo về doanh thu, lợi nhuận và hướng dẫn tuần trước, AST SpaceMobile lại thất bại trong cả ba chỉ số này trong báo cáo Quý 1 của mình vào thứ Hai. Công ty tiên phong về vệ tinh liên lạc trực tiếp đến điện thoại di động mất 0,66 USD trên mỗi cổ phiếu, trong khi Wall Street chỉ dự đoán mất 0,21 USD trên mỗi cổ phiếu. Công ty cũng báo cáo doanh thu chỉ 14,7 triệu USD, trong khi các nhà phân tích mong đợi 37,5 triệu USD, và dự báo doanh thu cả năm khoảng 175 triệu USD – thấp hơn mức 181,1 triệu USD mà Wall Street muốn thấy.

Tăng trưởng doanh thu vẫn ấn tượng, tăng gấp 20 lần so với cùng kỳ năm ngoái, và tùy thuộc vào cách bạn định nghĩa chi phí doanh thu, AST có thể đã đạt biên lợi nhuận gộp dương 21% trong quý. Tuy nhiên, chi phí vận hành tăng 158% so với cùng kỳ năm ngoái, tiêu hết toàn bộ lợi nhuận gộp của AST và khiến nhà vận hành vệ tinh này lỗ 0,66 USD trên mỗi cổ phiếu – gấp ba lần khoản lỗ ròng của năm ngoái.

Tiêu tốn tiền mặt là 327,4 triệu USD – 427,4 triệu USD, tính cả “tạm ứng vốn” cho Ligado Networks phá sản, đang thuê spectrum L-Band của họ cho AST SpaceMobile. Nếu AST duy trì tỷ lệ tiêu tốn tiền mặt như trong Quý 1 suốt cả năm, họ sẽ tiêu hết phần lớn (1,3 tỷ USD) trong số 3,5 tỷ USD dự trữ tiền mặt của mình trong phần còn lại của năm. Các nhà phân tích dự báo tỷ lệ tiêu tốn tiền mặt cả năm là 1,8 tỷ USD.

Mở rộng

NASDAQ: ASTS

AST SpaceMobile

Thay đổi hôm nay

(0.80%) $0.66

Giá hiện tại

$83.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$25B

Phạm vi trong ngày

$77.08 - $86.15

Phạm vi 52 tuần

$22.47 - $129.89

Khối lượng

22M

Khối lượng trung bình

16M

Biên lợi nhuận gộp

-22429.27%

Hướng dẫn của AST SpaceMobile

AST SpaceMobile đã mất vệ tinh BlueBird thứ bảy trong một vụ phóng tên lửa Blue Origin thất bại tháng trước, nhưng khẳng định rằng ba vệ tinh tiếp theo của họ, BlueBirds 8, 9 và 10, đều đã sẵn sàng để lên quỹ đạo trên tên lửa SpaceX vào tháng Sáu.

Trong khi đó, AST đang làm việc để lắp ráp BlueBirds 11 đến 33 và dự kiến có 45 vệ tinh trong quỹ đạo vào cuối năm, điều này sẽ giúp AST cuối cùng bắt đầu cung cấp dịch vụ DTC thương mại. Tuy nhiên, công ty chưa đặt ra ngày bắt đầu dịch vụ thử nghiệm trên mạng của mình. Với gần nửa năm đã trôi qua, việc tăng số lượng vệ tinh gấp năm lần từ đây nghe có vẻ tham vọng – và có thể không thực tế.

Ở mức định giá cực đoan mà các cổ phiếu không gian đang đạt được trong đợt tăng trước IPO của SpaceX, tôi thành thật không thể đề xuất cổ phiếu của Rocket Lab hoặc AST SpaceMobile ngay bây giờ. Nhưng trong hai cổ phiếu này, Rocket Lab dường như có con đường rõ ràng hơn để đạt lợi nhuận.