Gần đây tôi nhận thấy đồng yên Nhật bắt đầu gặp chút rắc rối, tỷ giá USD/Yên Nhật đang tiến gần ngưỡng 160, cảm giác kế hoạch tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ bị hoãn lại. Tháng trước, ngân hàng trung ương dự định tăng lãi suất vào tháng 4, nhưng hiện tại xác suất thị trường dự đoán đã giảm xuống dưới 20%, so với mức 50% đầu tuần đã giảm khá nhiều.

Nguyên nhân chính là tình hình Trung Đông và giá dầu tăng vọt đã làm rối loạn nhịp điệu. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trước đó đã đề cập rằng việc giá dầu tăng sẽ gây áp lực giảm đối với nền kinh tế Nhật Bản, điều này khiến việc tăng lãi suất trở nên phức tạp hơn. Các nhà kinh tế của Sumitomo Mitsui cho rằng, khả năng Ngân hàng Trung ương sẽ tăng lãi suất vào tháng 6 thay vì vội vàng hành động vào tháng 4. Cuộc khảo sát mới nhất của Reuters cũng cho thấy các nhà kinh tế dự đoán về việc tăng lãi suất vào tháng 4 và tháng 6 đã gần như cân bằng, mỗi tháng chiếm khoảng 35-38%.

Điều thú vị là phía chính phủ Nhật Bản đã bắt đầu lên tiếng về việc can thiệp. Bộ trưởng Tài chính cảnh báo rằng họ sẵn sàng thực hiện các hành động táo bạo để hỗ trợ đồng yên, nhưng nếu Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất quá chậm và lãi suất Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, đồng đô la Mỹ vẫn sẽ tiếp tục mạnh lên. Một số phân tích cho rằng tỷ giá USD/Yên Nhật có thể còn tăng lên đến 165, do các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất và giá năng lượng tiếp tục thúc đẩy đồng đô la. Vì vậy, điều then chốt vẫn là hành động tiếp theo của Ngân hàng Trung ương.