Gần đây khi nghiên cứu thị trường bán lẻ Brazil, tôi đã phát hiện ra một câu chuyện doanh nhân khá đáng chú ý — Ilson Mateus và Grupo Mateus (GMAT3). Trường hợp này có giá trị tham khảo lớn trong việc hiểu các cơ hội tăng trưởng của thị trường mới nổi.

Nói về sự tích lũy tài sản của Ilson Mateus, thực chất đó là logic khởi nghiệp kiểu Brazil điển hình. Gã này sinh năm 1960 tại Imperatriz (Maranhão), thời trẻ cùng nhiều người khác đi đào vàng ở Serra Pelada, kết quả không kiếm được tiền. Nhưng thất bại này lại trở thành bước ngoặt — ông trở về Maranhão, mở một cửa hàng tạp hóa nhỏ tại Balsas, bắt đầu từ cửa hàng nhỏ này.

Điều thú vị là ông không dừng lại ở bán lẻ truyền thống. Song song với việc mở cửa hàng tạp hóa, ông còn tự tổ chức logistics, vận chuyển hàng hóa giữa các thành phố. Quyết định này có vẻ đơn giản, nhưng thực chất là mở rộng biên lợi nhuận và quy mô kinh doanh. Sau đó phát triển thành "Armazém Mateus", rồi đến chuỗi siêu thị hiện nay.

Trong giai đoạn 1980-1990, Ilson Mateus đã đưa ra một số quyết định then chốt. Trong thời kỳ Plano Cruzado kinh tế không ổn định, ông lại dũng cảm tích trữ hàng hóa, kết quả hành động có vẻ mạo hiểm này đã thúc đẩy sự bùng nổ của doanh nghiệp. Việc mở rộng sau đó cũng rất chiến lược — không mở rộng ồ ạt, mà tập trung sâu vào các khu vực phía Bắc và Đông Bắc ít cạnh tranh hơn.

Xét về dòng sản phẩm, họ mở rộng từ siêu thị sang mô hình cash and carry hiện đại (Mix Mateus), rồi đến điện tử (Eletro Mateus) và ngành công nghiệp tự sở hữu (ví dụ như nhà máy bánh Bumba Meu Pão). Mô hình tích hợp theo chiều dọc này vừa nâng cao lợi nhuận, vừa tăng cường kiểm soát chuỗi cung ứng. Năm 2016, họ còn bước vào lĩnh vực thương mại điện tử, bắt kịp xu hướng thời đại.

Điểm ngoặt là IPO năm 2020. Grupo Mateus niêm yết trên B3, huy động khoảng R$4,63 tỷ, doanh thu hàng năm gần R$1 tỷ lúc đó. Dù trong bối cảnh dịch bệnh và suy thoái kinh tế, đợt IPO này vẫn thành công, phản ánh sự công nhận của thị trường đối với mô hình kinh doanh này. Sau khi lên sàn, họ đẩy mạnh mở cửa hàng, củng cố logistics, hợp tác với Bradesco ra mắt thẻ liên kết — những bước này tiếp tục mở rộng cơ sở khách hàng và độ gắn kết.

Xét về tài sản của Ilson Mateus, Forbes ước tính năm 2022 giá trị tài sản của ông khoảng 170 triệu USD. Con số này chủ yếu đến từ sự tăng giá cổ phần GMAT3 và sự tăng trưởng liên tục của công ty. Đối với nhà đầu tư, câu chuyện này cho thấy điều gì? Tập trung sâu vào khu vực + mô hình kinh doanh pha trộn + tích hợp theo chiều dọc, ở thị trường mới nổi có thể tạo ra giá trị đáng kể.

Tất nhiên, GMAT3 cũng có những yếu tố rủi ro rõ rệt — độ tập trung địa lý cao, ngành bán lẻ vốn đã có biên lợi nhuận áp lực lớn, phụ thuộc vào nhóm khách hàng trung bình và thấp. Nhưng dù sao đi nữa, câu chuyện của Ilson Mateus từ một cửa hàng tạp hóa nhỏ đến người sáng lập công ty niêm yết thực sự thể hiện tiềm năng tăng trưởng của ngành bán lẻ Brazil trong thị trường phi truyền thống. Các nhà bán lẻ khu vực này thường phản ánh rõ nét xu hướng tiêu dùng và cơ hội kinh doanh của toàn bộ thị trường mới nổi.