Gần đây tôi đang tổng hợp dữ liệu về xu hướng đồng euro trong 10 năm, phát hiện ra một số quy luật thú vị đáng để chia sẻ.

Nhìn lại hơn mười năm qua, đồng euro đã trải qua không ít sóng gió. Đợt khủng hoảng tài chính năm 2008 là một mốc quan trọng, khi đó đồng euro so với đô la Mỹ đã từng đạt đỉnh lịch sử 1.6038, sau đó do hệ thống ngân hàng chịu áp lực, thắt chặt tín dụng, suy thoái kinh tế và các vấn đề liên tiếp khác, cộng thêm Ngân hàng Trung ương châu Âu phải mở rộng chính sách nới lỏng quy mô lớn, đồng euro bắt đầu hành trình mất giá kéo dài. Thời điểm đó, khủng hoảng nợ của nhóm G5 của khu vực euro cũng nổi lên, niềm tin vào khu vực eurozone đã từng rơi xuống đáy.

Điều thú vị là, vào đầu năm 2017, đồng euro chạm đáy 1.034 rồi bắt đầu hồi phục. Tại sao? Chủ yếu là chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu phát huy tác dụng, tỷ lệ thất nghiệp trong khu vực euro giảm xuống dưới 10%, PMI ngành sản xuất vượt qua 55, dữ liệu kinh tế rõ ràng cải thiện. Thêm vào đó, năm đó có cuộc bầu cử lớn của Pháp và Đức, thị trường kỳ vọng chính phủ thân euro lên nắm quyền, đàm phán Brexit của Anh cũng bắt đầu giảm bớt lo ngại, tất cả các yếu tố tích cực cộng hưởng, đồng euro sau khi bị bán quá mức đã có phản hồi tăng giá. Đến tháng 2 năm 2018, đồng euro đã lên tới 1.2556, mức cao mới nhiều năm.

Nhưng không kéo dài lâu. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu tăng lãi suất, kinh tế khu vực euro chậm lại, cộng thêm bất ổn chính trị ở Ý, đồng euro lại chịu áp lực. Tác động thực sự đến từ năm 2022. Chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ, giá năng lượng ở châu Âu tăng vọt, lạm phát trong khu vực euro leo thang, đồng euro từng rơi xuống 0.9536, mức thấp mới trong 20 năm. May mắn là Ngân hàng Trung ương châu Âu sau đó đã tăng lãi suất, giá năng lượng dần hạ nhiệt, đồng euro mới ổn định trở lại.

Điều thú vị là xu hướng gần đây. Đầu năm 2025, đồng euro từng giảm xuống gần 1.02, chủ yếu do kinh tế eurozone yếu kém, Đức liên tục suy thoái, ngành sản xuất trì trệ, cộng thêm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất chậm hơn so với Ngân hàng Trung ương châu Âu, mở rộng chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, dòng vốn chảy vào USD. Nhưng từ đầu năm nay, tình hình đã đảo chiều. Tổng thống Trump liên tục công kích Cục Dự trữ Liên bang, đe dọa áp thuế quan, niềm tin vào USD bị tổn thương, dòng vốn bắt đầu "bán Mỹ". Đồng thời, thị trường kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất, trong khi ECB có thể giữ nguyên do lạm phát ổn định, thu hẹp chênh lệch lãi suất thúc đẩy đồng euro tăng giá. Đồng euro so với đô la Mỹ đã từng vượt qua 1.20, đạt mức cao mới kể từ tháng 6 năm 2021.

Trong viễn cảnh năm năm tới, tôi nghĩ quy luật của xu hướng đồng euro trong 10 năm cho thấy, điều then chốt vẫn là phân hóa chính sách tiền tệ giữa Mỹ và châu Âu. Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất còn ECB giữ nguyên, thu hẹp chênh lệch lãi suất sẽ hỗ trợ đồng euro. Thêm vào đó, nếu Đức mở rộng chính sách tài chính quy mô lớn thành công, kỳ vọng tăng trưởng của khu vực euro sẽ cải thiện, đồng euro có khả năng hồi phục trong khoảng 1.20-1.25.

Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị và giá năng lượng cũng là biến số. Nếu tình hình Trung Đông dịu đi, giá năng lượng giảm, đó sẽ là tin vui lớn cho eurozone, giúp cải thiện điều kiện thương mại, giảm chi phí doanh nghiệp, thúc đẩy kinh tế. Ngược lại, nếu xung đột mở rộng, rủi ro lạm phát đình trệ tăng lên, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ rơi vào tình thế khó xử, dòng vốn có thể chuyển sang USD để trú ẩn.

Nếu muốn đầu tư vào euro, có nhiều cách. Có thể mở tài khoản ngoại hối qua ngân hàng, hoặc qua các nhà môi giới ngoại hối quốc tế để giao dịch CFD, với mức vốn tối thiểu thấp hơn. Hoặc qua các công ty chứng khoán, sàn giao dịch hợp đồng tương lai cũng có các sản phẩm liên quan.

Theo dự đoán cá nhân, xu hướng đồng euro năm nay sẽ khá mạnh, đặc biệt nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất, thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, giá năng lượng giảm, rủi ro địa chính trị giảm, đà tăng của euro sẽ rõ ràng hơn. Về dài hạn, dựa trên các yếu tố cấu trúc, đồng euro có khả năng duy trì hiệu suất tương đối ổn định. Sau này, cần chú ý nhiều hơn đến biến động chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, tiến độ thực hiện chính sách tài chính của Đức, cũng như các rủi ro địa chính trị.