Gần đây nhận thấy xu hướng của chỉ số đô la Mỹ đã gây ra nhiều tranh luận, đặc biệt là sự phục hồi kể từ năm 2026. Vào đầu tháng 1, chỉ số đô la Mỹ liên tục tăng vượt qua 99, tín hiệu này thực sự đáng chú ý.

Trong ngắn hạn, điểm mấu chốt là dữ liệu phi nông nghiệp tháng 12 của Mỹ. Một số nhà phân tích đề cập rằng, trừ khi báo cáo việc làm vượt dự kiến, thì đà tăng của đô la có thể chỉ là nhất thời. Thú vị hơn nữa, có người chỉ ra rằng đô la lúc đó đang ở trong "tình thế yếu ớt", bất kỳ dấu hiệu nào về sự yếu kém của thị trường lao động đều có thể kéo giảm giá trị của nó. Điều này cho thấy xu hướng của đô la trong tương lai không phải lúc nào cũng suôn sẻ.

Nhưng xét về dài hạn, thái độ của các tổ chức đối với đô la khá phân cực. Citibank khá lạc quan, cho rằng tiềm năng tăng trưởng nhanh của nền kinh tế Mỹ bị thị trường đánh giá thấp. Họ chỉ ra rằng các dự luật lớn như Đạo luật lớn và xu hướng AI có thể thúc đẩy nền kinh tế Mỹ tăng tốc trở lại vào năm 2026, từ đó hỗ trợ sự phục hồi của đô la. Theo dự đoán của Citibank, chỉ số đô la Mỹ trong quý 1 năm 2026 có thể đạt 99.8, và sẽ còn tiếp tục tăng cao hơn nữa.

Ngược lại, JPMorgan lại có thái độ thận trọng hơn. Họ cho rằng sự phân hóa trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương toàn cầu, cộng với áp lực mở rộng tài chính của Mỹ, sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá đô la. Dự đoán của họ thấp hơn nhiều, cho rằng trong quý 1 năm 2026, chỉ số đô la sẽ khoảng 97.8.

Quan điểm của Nomura Securities thì nằm giữa hai bên, dự đoán đô la sẽ tăng trước rồi giảm, sau khi tăng lên 100.1 trong quý 1 sẽ bắt đầu giảm trở lại.

Thành thật mà nói, sự khác biệt lớn như vậy về xu hướng của đô la trong tương lai phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về triển vọng kinh tế Mỹ. Dữ liệu kinh tế của Mỹ có tính bền bỉ là sự thật, rủi ro địa chính trị cũng thực sự đang hỗ trợ đô la, nhưng liệu xu hướng này có thể duy trì lâu dài hay không còn phụ thuộc vào hiệu suất của các dữ liệu quan trọng như việc làm và lạm phát. Đó cũng là lý do tại sao nhiều người đang theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế quan trọng như phi nông nghiệp.