Gần đây có bạn hỏi tôi về cách đầu tư vào dầu thô, tôi nhận thấy nhiều người thực ra chỉ biết đến hợp đồng tương lai dầu thô, lại không biết đến ETF dầu thô - một phương thức khá thân thiện. Nói rằng ETF dầu thô là gì mới lạ không bằng nói nó đã âm thầm hoạt động trên thị trường hơn 20 năm — ra đời từ năm 2005, đi cùng với sự phục hồi mạnh mẽ của kinh tế toàn cầu lúc đó.

Nói thẳng ra, ETF dầu thô không phải là sẽ thật sự để bạn tích trữ hàng trăm thùng dầu trong nhà, mà là thông qua đầu tư hợp đồng tương lai dầu hoặc các sản phẩm phái sinh để gián tiếp theo dõi xu hướng giá dầu. Điều hay nhất là nó được giao dịch trên sàn, cách mua bán giống như mua cổ phiếu, không cần mở tài khoản hợp đồng tương lai riêng, thật sự là tin vui cho nhà đầu tư cá nhân. Sau này còn phát sinh ra các ETF đảo chiều và đòn bẩy, có thể làm nhiều hoặc bán khống gấp 2-3 lần, giúp các lựa chọn đầu tư linh hoạt hơn.

Ở Đài Loan, chủ yếu có một số lựa chọn. Quỹ ETF dầu thô của Yuanta S&P (00642U) là sản phẩm tài chính liên quan trực tiếp duy nhất theo dõi chỉ số dầu thô của S&P Goldman Sachs, độ tương quan với giá spot cao tới 0.923, phí quản lý 1%. Nếu bạn tin vào dầu Brent, thì Quỹ JKo Oil Bull 2X (00715L) là ETF theo dõi dầu Brent đòn bẩy 2 lần hướng lên đầu tiên tại Đài Loan, phí quản lý cũng 1%. Thị trường Mỹ có nhiều lựa chọn hơn, ETF XMLP và cơ sở hạ tầng năng lượng toàn cầu (MLPX) theo dõi các công ty đường ống dầu khí, lợi tức cổ tức hàng năm 10.1%, tài sản quản lý 5.06 tỷ USD. iShares Global Energy ETF (IXC) nắm giữ các cổ phiếu năng lượng lớn như ExxonMobil, Chevron, lợi tức cổ tức 11.88% hàng năm. SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) lớn nhất với quy mô tài sản 8.3313 tỷ USD, lợi tức 15.57% hàng năm, thành phần chính là Chevron và ExxonMobil.

Ngoài ETF, còn có các phương thức đầu tư dầu thô khác đáng để biết. Hợp đồng tương lai dầu là cách giao dịch hàng hóa trực tiếp nhất, tính thanh khoản cực cao, nhưng cũng có ngưỡng cửa cao, không phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ trung bình. Nếu bạn có khả năng nghiên cứu, đầu tư cổ phiếu dầu cũng là một lựa chọn, cần phân tích kỹ năng năng lực sản xuất của công ty, môi trường năng lượng vĩ mô và hiệu quả tài chính. Các doanh nghiệp dầu chính trên thị trường gồm Sinopec Trung Quốc, ExxonMobil Mỹ, Royal Dutch Shell Anh Hà Lan, BP Anh và TotalEnergies Pháp, đều là mục tiêu chính của đầu tư cổ phiếu dầu.

Cơ chế giao dịch quyền chọn tương tự hợp đồng tương lai, nhưng cung cấp nhiều linh hoạt hơn, có thể chọn không đóng vị thế khi dự đoán sai, chỉ mất phí quyền chọn. Giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD) là một lựa chọn phổ biến khác, cho phép dùng ký quỹ và đòn bẩy để giao dịch dầu, ví dụ chỉ cần 5% ký quỹ là có thể mở vị thế. Nền tảng CFD thường không thu phí giao dịch, kiếm lợi từ chênh lệch giá, và không có giới hạn về số lượng hợp đồng tiêu chuẩn như hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, cần chú ý rằng CFD là sản phẩm đòn bẩy, rủi ro rất lớn, phải đặt lệnh cắt lỗ và chốt lời hợp lý.

Tại sao nhiều người chọn ETF như vậy? Thứ nhất, nó được giao dịch trên sàn chứng khoán, thao tác đơn giản, không cần mở tài khoản hợp đồng tương lai riêng. Thứ hai, ETF so với cổ phiếu dầu đơn lẻ có rủi ro phân tán hơn, tính thanh khoản cao hơn, có thể giao dịch nhiều lần trong ngày. Về thuế, cũng có lợi thế, đến khi bán mới phát sinh thuế lợi nhuận vốn. Về chi phí, phí quản lý ETF dầu thường là 0.3%-0.4%, tiết kiệm khoảng 2%-3% so với trung bình hợp đồng tương lai và cổ phiếu dầu, không tốn phí lưu kho và bảo quản vật chất. Thao tác linh hoạt, hỗ trợ giao dịch hai chiều, có thể làm dài hoặc bán khống. Tổng thể, ETF dầu giữ lại một số ưu điểm của hợp đồng tương lai, nhưng rủi ro cháy tài khoản thấp hơn nhiều, yêu cầu đầu tư cũng dễ tiếp cận hơn.

Tất nhiên, đầu tư ETF dầu thô cũng không phải không có rủi ro. Trước tiên là biến động giá, các sự kiện chính trị quốc tế và vấn đề môi trường có thể gây ảnh hưởng bất ngờ đến giá dầu, dự đoán giá dầu vốn đã rất khó. Thứ hai, hợp đồng tương lai dầu có tính thanh khoản cao hơn ETF, hấp dẫn hơn các tổ chức lớn. Nếu bạn thiếu kinh nghiệm, chưa hiểu rõ các khái niệm cơ bản về hợp đồng dầu, rủi ro sẽ càng cao. Một số ETF dầu theo dõi các công ty đá phiến nhỏ và trung của Mỹ, các công ty này có sức cạnh tranh thấp hơn, dễ phá sản khi giá dầu thấp. Ngoài ra, một vấn đề dễ bỏ qua là chi phí chuyển đổi vị thế, ETF theo dõi hợp đồng tương lai dầu có chi phí chuyển đổi cao, không phù hợp để giữ lâu dài.

Nếu muốn đầu tư ETF dầu thô, tôi đề xuất chiến lược đa dạng hóa danh mục. Vì ETF có thể mua bán như cổ phiếu, bạn có thể điều chỉnh theo tình hình thị trường. Ví dụ, muốn đầu tư ổn định hơn, có thể bán ETF dầu để giảm rủi ro giảm giá. Nếu có vị thế mua dài hạn trên một số cổ phiếu dầu, có thể dùng ETF để phòng hộ. ETF đảo chiều cũng là lựa chọn, có thể kiếm lợi khi giá dầu giảm, nhưng rủi ro cực cao, khi dầu tăng trở lại có thể mất sạch vốn. Khi chọn ETF, nhất định phải chọn các tổ chức lớn, có uy tín, hệ thống nghiên cứu tốt, nhạy bén với biến động thị trường dầu, đảm bảo an toàn vốn.