Tôi đã theo dõi Ibex 35 trong những tuần này và thực sự nó đã như một chuyến tàu lượn siêu tốc. Sau khi chạm mức 18.500 vào giữa tháng Tư, chỉ số đã giảm gần 4,56% và đang quanh mức 17.640 điểm. Rất nhiều biến động, nhiều bất ổn địa chính trị phía sau, và ngành ngân hàng là lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Các dự đoán ngắn hạn về thị trường chứng khoán mà tôi thấy đều hướng tới việc củng cố khá ngang trong thời gian tới.

Điều thú vị là cách các nhà đầu tư đã xoay vòng. Các ngân hàng (BBVA, Santander, CaixaBank) từng là động lực cho đến gần đây nay đang chịu áp lực do vấn đề lãi suất. Trong khi đó, vốn đã chuyển sang các lĩnh vực phòng thủ: Naturgy và ngành tiện ích đang đóng vai trò như nơi trú ẩn. Solaria là ngôi sao của tuần với +8,81%, thị trường thưởng cho các nguồn năng lượng tái tạo trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao. Ngược lại, Aena đã chịu thiệt hại nặng nhất với -8,86%, do lo ngại về giá nhiên liệu phản lực tăng vọt. Amadeus cũng gặp khó khăn.

Từ góc độ kỹ thuật, các dự đoán ngắn hạn về thị trường chứng khoán mà tôi nắm giữ cho thấy mức 17.500-17.600 điểm là mức hỗ trợ quan trọng. Nếu giữ được ở đó, xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên. Mức kháng cự nằm ở 18.000-18.100, và mục tiêu để lấy lại đà là trở lại mức 18.500. Nhưng điều quan trọng là: thị trường hiện đang trong chế độ 'chờ đợi và xem'. Các kết quả quý hiện tại sẽ là yếu tố quyết định. Nếu các công ty trong Ibex duy trì biên lợi nhuận hợp lý bất chấp sự yếu đi toàn cầu, chúng ta có thể bật tăng trở lại. Nếu không, sẽ cần một điều chỉnh lớn hơn.

Điều cần theo dõi là địa chính trị và dầu mỏ. Căng thẳng đã dịu đi so với đầu tháng, nhưng bất kỳ sự bùng phát nào ở Trung Đông đều có thể làm giá dầu tăng trở lại và điều đó ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoạt động. Cũng có vấn đề về các ngân hàng trung ương và các thông điệp của họ về lãi suất. Và giá trị cổ phiếu vẫn còn khá đắt đỏ, vì vậy thị trường đang tìm kiếm các xác nhận thực sự về tăng trưởng trước khi cố gắng đạt các mức cao mới. Trong khi đó, các dự đoán ngắn hạn về thị trường chứng khoán cho thấy cấu trúc là đi ngang hoặc giảm nhẹ. Kiên nhẫn, thận trọng, và chờ xem các kết quả và thông báo của các ngân hàng trung ương trong những tuần tới sẽ nói gì.