Gần đây quan sát xu hướng của đồng AUD, tôi phát hiện ra một hiện tượng khá thú vị. Đồng AUD là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu về khối lượng, có tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, vốn dĩ nên là sự yêu thích của các nhà đầu tư, nhưng trong mười năm qua tỷ giá hối đoái của đồng AUD lại luôn yếu đi. Từ mức 1.05 vào đầu năm 2013, chỉ trong mười năm ngắn ngủi, đồng AUD so với đô la Mỹ đã mất giá hơn 35%, điều này phản ánh một chu kỳ mạnh đồng đô la toàn diện.

Tại sao đồng AUD lại rơi vào tình cảnh này? Nói thẳng ra, chính là do một số yếu tố then chốt cùng tác động. Thứ nhất, nền kinh tế Australia phụ thuộc rất lớn vào xuất khẩu hàng hóa, đặc biệt là quặng sắt, than đá và năng lượng. Khi nhu cầu của Trung Quốc giảm, giá các mặt hàng này dễ dàng giảm xuống, đồng AUD như một đồng tiền hàng hóa tự nhiên cũng chịu áp lực. Thứ hai, lợi thế chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Australia đang thu hẹp. Đồng AUD từng được xem là đồng tiền lãi cao, thu hút dòng vốn nóng, nhưng khi lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao, sức hấp dẫn của chênh lệch lãi suất này đã giảm đi nhiều. Thứ ba, môi trường thương mại toàn cầu bất ổn gia tăng, biến động chính sách thuế quan của Mỹ đã tác động tiêu cực đến xuất khẩu nguyên vật liệu, làm suy yếu vị thế của đồng AUD như một đồng tiền hàng hóa.

Tuy nhiên, từ nửa cuối năm 2025 bắt đầu xuất hiện một số biến chuyển. Giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng bắt đầu hạ lãi suất, dòng vốn bắt đầu chảy vào các tài sản rủi ro. Đồng AUD so với đô la Mỹ từng lên tới 0.6636, tăng khoảng 5-7% tổng thể. Nhưng liệu đợt phục hồi này có thể duy trì? Thật lòng mà nói, xét từ mức thấp nhất trong lịch sử của tỷ giá AUD, mức tăng hiện tại còn xa mới đủ.

Để đánh giá xem đồng AUD có thể thực sự thoát khỏi xu hướng tăng giá mạnh trong tương lai hay không, tôi cho rằng có ba yếu tố then chốt cần cùng đáp ứng. Thứ nhất, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) cần duy trì lập trường diều hâu. Hiện tại, lãi suất tiền mặt của RBA khoảng 3.60%, thị trường dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2026, điều này sẽ giúp xây dựng lại lợi thế chênh lệch lãi suất. Thứ hai, kinh tế Trung Quốc phải thực chất cải thiện. Australia phụ thuộc rất lớn vào nhu cầu của Trung Quốc, nếu hoạt động xây dựng và sản xuất của Trung Quốc phục hồi, giá quặng sắt sẽ tăng theo, đồng AUD cũng sẽ phản ánh nhanh chóng trên tỷ giá. Thứ ba, đô la Mỹ cần bước vào giai đoạn yếu đi mang tính cấu trúc. Trong môi trường hạ lãi suất, đồng USD yếu đi thường có lợi cho các đồng tiền rủi ro, trong đó có AUD.

Hiện tại, thị trường có quan điểm trái chiều về triển vọng của đồng AUD. Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán đồng AUD có thể lên tới 0.72, chủ yếu dựa trên khả năng Ngân hàng Trung ương Australia duy trì lập trường diều hâu và giá hàng hóa tăng mạnh. Trong khi đó, UBS lại khá thận trọng, cho rằng môi trường thương mại toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, dự đoán tỷ giá cuối năm duy trì quanh 0.68. Các nhà kinh tế của CBA còn cảnh báo rằng sự phục hồi của đồng AUD có thể chỉ là tạm thời, dự đoán đỉnh cao vào tháng 3 năm 2026, sau đó có thể lại giảm trở lại.

Quan sát cá nhân của tôi là, trong nửa đầu năm 2026, đồng AUD rất có khả năng dao động trong khoảng 0.68-0.70. Trong ngắn hạn, dữ liệu của Trung Quốc và báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ sẽ gây biến động, nhưng về cơ bản, nền tảng của Australia khá vững chắc, lập trường của RBA thiên về diều hâu, nên đồng AUD khó có thể giảm mạnh. Tuy nhiên, xét đến lợi thế cấu trúc của đô la Mỹ vẫn còn, đồng AUD cũng khó mà tăng thẳng lên trên 0.80. Áp lực ngắn hạn chủ yếu đến từ dữ liệu Trung Quốc, còn các yếu tố tích cực dài hạn là sự phục hồi của xuất khẩu tài nguyên Australia và chu kỳ hàng hóa.

Nếu bạn quan tâm đến xu hướng của đồng AUD, AUD/USD là một trong năm cặp tiền tệ giao dịch nhiều nhất toàn cầu, tính thanh khoản rất cao, quy luật biến động rõ ràng hơn, phù hợp để dự đoán xu hướng trung dài hạn. Các nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch ngoại hối để nắm bắt xu hướng của đồng AUD, với các thao tác hai chiều cùng công cụ quản lý rủi ro linh hoạt, thực sự có thể tìm kiếm cơ hội trong các môi trường thị trường khác nhau. Tất nhiên, mọi khoản đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là hình thức đầu tư rủi ro cao, cần thận trọng đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.