Mình vừa nhận ra rằng rất nhiều người giao dịch mà không hiểu rõ long short là gì. Nhiều khi họ chỉ vào mua/bán mà không biết mình đang làm gì với tài khoản. Hôm nay mình muốn chia sẻ điều này vì nó thực sự quan trọng.

Vị thế (Position) là lệnh giao dịch bạn mở trên sàn. Khi bạn đặt lệnh mua hoặc bán thành công, bạn đã nắm giữ một vị thế. Mỗi sàn có giới hạn vị thế nhất định để tránh việc một số nhà đầu tư lớn thao túng giá, điều này bảo vệ cả thị trường lẫn các trader nhỏ.

Cái hay của long short là gì thực ra nằm ở hai chiều:

Lệnh Long (Mua) là khi bạn dự đoán giá sẽ tăng. Bạn mua ở mức thấp, kỳ vọng bán cao hơn để ăn chênh lệch. Ví dụ: bạn mua Tesla ở 150 USD/cổ phiếu với đòn bẩy 1:10, 1 lô. Nếu giá lên, bạn lãi. Đơn giản thế.

Lệnh Short (Bán) ngược lại, bạn dự đoán giá sẽ giảm. Bạn "mượn" tài sản từ sàn, bán ở giá cao hiện tại, rồi mua lại ở giá thấp hơn để trả lại sàn. Phần chênh lệch là lợi nhuận của bạn. Với Apple ở 134 USD, bạn có thể đặt lệnh short 3 lô với đòn bẩy 1:10 nếu bạn tin giá sẽ giảm.

Nhưng đây là cái "nguy hiểm" mà mọi trader mới cần biết: Long/Short thường kèm theo Đòn bẩy (Leverage). Nó giống như một con dao hai lưỡi. Bạn có 1.000 USD, với đòn bẩy 1:10, bạn có thể giao dịch 10.000 USD. Nếu giá đi đúng hướng 10%, bạn lãi 1.000 USD - gấp đôi tài khoản. Nhưng nếu giá đi ngược 10%, bạn mất sạch 1.000 USD ban đầu. Đó là cháy tài khoản.

Cách dùng long short là gì trong thực tế? Trader phân tích kỹ thuật và cơ bản để dự đoán xu hướng. Khi tin tức tích cực, thị trường tâm lý mua vào, bạn dùng long. Khi tin tức tiêu cực, tâm lý bán ra, bạn dùng short. Trên biểu đồ, mô hình nến xuyên thấu tăng, double bottom, MACD, RSI tăng là tín hiệu long. Ngược lại, double top, MACD cắt xuống, Bollinger Band là tín hiệu short.

Nhưng có hai rủi ro "mạng sườn" mà trader phải nắm:

Thứ nhất là Margin Call & Liquidation. Khi lỗ vượt quá margin duy trì, sàn phát cảnh báo Margin Call. Bạn phải nạp thêm tiền. Nếu không, hệ thống tự động đóng lệnh (Liquidation) - tài khoản về 0.

Thứ hai là Short Squeeze - nỗi ác mộng của lệnh short. Long có mức lỗ tối đa 100% (khi giá về 0). Nhưng short có rủi ro lỗ vô hạn vì giá có thể tăng không giới hạn. Short Squeeze xảy ra khi giá bất ngờ tăng mạnh, buộc những người short phải ồ ạt mua lại để cắt lỗ, lực mua này lại đẩy giá tăng thêm. GameStop 2021 là ví dụ kinh điển - quỹ đầu cơ bị quét sạch hàng tỷ USD.

Ngoài đầu cơ, long short còn dùng để Hedging (phòng vệ rủi ro). Bạn nắm giữ 1.000 cổ phiếu Apple dài hạn nhưng thị trường đang hoảng loạn. Thay vì bán tháo mất vị thế, bạn mở lệnh short trên S&P 500 hoặc chính Apple. Lợi nhuận từ short sẽ bù đắp suy giảm danh mục cơ sở, giúp bảo vệ tài sản.

So sánh long vs short: Long lãi khi giá tăng, bạn sở hữu sản phẩm, nhận cổ tức. Nhưng lỗ khi giá giảm. Short lãi khi giá giảm, có lợi thế khi xu hướng giảm kéo dài. Nhưng lỗ khi giá tăng, không sở hữu sản phẩm, và rủi ro lỗ vô hạn.

Câu hỏi thường gặp: Trader có nên dùng short? Có, khi thị trường xu hướng giảm. Long dùng được ở tất cả thị trường. Short tuỳ từng thị trường - Việt Nam không cho short cơ sở nhưng cho short phái sinh. Long hay short dễ hơn? Cả hai đều dựa phân tích xu hướng. Có nên dùng long và short cùng lúc? Không nên với cùng sản phẩm vì mất chi phí giao dịch. Nhưng có thể dùng ở các thị trường khác nhau - ví dụ short EUR/USD nhưng long USD/JPY khi USD mạnh.

Về Crypto: Long/Short crypto giống chứng khoán nhưng thị trường crypto 24/7, biến động cực lớn, đòn bẩy cao tới 1:100. Rủi ro cháy lệnh diễn ra nhanh và khốc liệt hơn. Short lấy tài sản ở đâu? Bạn vay từ sàn qua hợp đồng CFD hoặc margin, hệ thống tự động ghi nhận, bạn chỉ cần nạp margin đủ. Phí qua đêm (Swap/Funding Rate) ảnh hưởng thế nào? Khi giữ lệnh qua ngày, bạn chịu phí vay vốn hoặc tài sản. Giao dịch dài hạn (tuần/tháng) thì phí này sẽ bào mòn lợi nhuận.

Cái quan trọng nhất là hiểu rõ long short là gì trước khi giao dịch. Quản trị rủi ro là sống còn. Đặt stop loss, không dùng đòn bẩy quá cao, luôn luôn có kế hoạch thoát. Đó là điều mình muốn nhắc lại - không phải mỗi lúc giá tăng bạn phải long, mỗi lúc giá giảm bạn phải short. Hãy chờ tín hiệu rõ ràng, phân tích kỹ, rồi hành động. Vậy thôi.