Đồng AUD trong mười năm qua thực sự không thể quay trở lại như trước đây. Nhìn vào dữ liệu là biết, từ đầu năm 2013 mức 1.05 đã giảm xuống hiện tại, giảm hơn 35%, trong khi chỉ số USD lại tăng hơn 28%. Đây không chỉ là vấn đề của đồng AUD, euro và yên Nhật cũng đều yếu đi, nhưng hiệu suất của đồng AUD đặc biệt yếu ớt.

Gần đây tôi để ý thấy một hiện tượng: mỗi lần đồng AUD phục hồi gần mức đỉnh trước đó, áp lực bán ra rõ ràng tăng lên. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào đồng AUD thực sự hạn chế. Nguyên nhân chính thực ra rất rõ ràng — chính sách thuế của Mỹ gây thiệt hại cho thương mại toàn cầu, nhu cầu xuất khẩu quặng sắt và năng lượng của Úc giảm, lợi thế của đồng AUD như một đồng tiền hàng hóa đang bị suy yếu. Thêm vào đó, chênh lệch lãi suất giữa Úc và Mỹ cũng đang thu hẹp, nền kinh tế trong nước của Úc không đạt kỳ vọng, sức hấp dẫn của tài sản cũng thấp hơn.

Để đồng AUD thực sự mạnh lên, cần đồng thời thỏa mãn ba điều kiện: Ngân hàng Trung ương Úc duy trì chính sách hawkish, nhu cầu của Trung Quốc thực chất cải thiện, và đồng USD bước vào giai đoạn yếu đi mang tính cấu trúc. Hiện tại có vẻ như cả ba điều này đều không dễ xảy ra cùng lúc. Morgan Stanley dự đoán đồng AUD có thể lên tới 0.72, trong khi UBS thì khá bảo thủ, cho rằng sẽ duy trì quanh mức 0.68. Theo quan sát của tôi, nửa đầu năm 2026 đồng AUD có khả năng dao động trong khoảng 0.68 đến 0.70, chịu ảnh hưởng lớn từ dữ liệu Trung Quốc trong ngắn hạn, còn về dài hạn thì dựa vào xuất khẩu tài nguyên của Úc và chu kỳ hàng hóa.

Dù đồng AUD là một trong năm đồng tiền giao dịch nhiều nhất thế giới, thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, nhưng trong những năm gần đây đã rất khó để thấy xu hướng tăng liên tục. Ngay cả khi có sự phục hồi, cũng chỉ mang tính sửa chữa ngắn hạn chứ không phải là chuyển biến xu hướng. Đối với những người muốn giao dịch đồng AUD, có thể xem xét phương thức giao dịch ký quỹ ngoại hối, hỗ trợ cả mua và bán, nhưng rủi ro cũng không nhỏ, cần chuẩn bị tâm lý kỹ càng.