Tôi đã xem xét những gì đang diễn ra trên sàn chứng khoán Mexico gần đây và thực sự có những biến động thú vị đáng để phân tích. Sàn chứng khoán Mexico vẫn là sàn lớn thứ hai ở Mỹ Latinh, nhưng điều khiến tôi chú ý là cách các công ty Mexico niêm yết trên sàn trong năm 2026 này hoạt động như thế nào.

Đầu tiên, bối cảnh: chúng ta đang nói về chỉ 145 công ty niêm yết, trong đó 140 là của Mexico. Đây là một thị trường tương đối nhỏ, nhưng tập trung. Chỉ số chính, S&P/BMV IPC, gồm 35 công ty lớn nhất và chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường. Điều làm tôi ngạc nhiên là chỉ số này đã tăng gần 22% trong 12 tháng qua, rõ ràng vượt xa S&P 500 chỉ tăng khoảng 5%. Điều này thật đáng chú ý khi xem xét toàn bộ sự biến động do thuế quan gây ra.

Năm công ty Mexico có vốn hóa lớn nhất niêm yết trên sàn là những động lực thực sự của thị trường. Walmart Mexico dẫn đầu với gần 923 tỷ peso vốn hóa, theo sau là América Móvil với 1,35 nghìn tỷ peso. Grupo México đứng ở đỉnh cao với 1,53 nghìn tỷ. Tiếp theo là FEMSA với 21,19 tỷ USD và Fresnillo với 23,14 tỷ bảng Anh.

Nhìn vào Walmart Mexico cụ thể, trong quý đầu tiên, doanh thu gần 246 tỷ peso, xác nhận các dự báo. Giá mục tiêu của các nhà phân tích dao động quanh mức 65-66 MXN, nên có sự đồng thuận mua vào. América Móvil cho thấy tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ là 2,1% trong quý đó, nhưng lợi nhuận ròng tăng mạnh 25,1%, cho thấy họ đang tối ưu hóa hoạt động rất tốt.

Grupo México rất đáng chú ý vì là tập đoàn khai khoáng lớn nhất của đất nước và đứng thứ ba về sản xuất đồng trên toàn cầu. Mặc dù có lịch sử phức tạp với các thảm họa môi trường, các số liệu mới nhất của quý 4 năm 2025 cho thấy doanh thu tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. FEMSA vẫn là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và có mặt tại 18 quốc gia. Fresnillo là nhà sản xuất bạc chính lớn nhất thế giới, kết thúc năm 2025 với doanh thu 4,561 triệu USD, tăng 30,5% so với cùng kỳ.

Những gì đang diễn ra về mặt vĩ mô là phức tạp. Lạm phát ở Mexico quanh mức 4,5-4,6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico là 3%, nên ngân hàng trung ương đang thận trọng. Tuy nhiên, peso Mexico đã thể hiện khá tốt, dao động trong khoảng 17,30 đến 17,80 MXN/USD. Điều này giúp các công ty Mexico niêm yết trên sàn vì giảm áp lực về chi phí nhập khẩu và nợ bằng đô la.

Nearshoring vẫn là yếu tố then chốt. Dù Trump đã công bố các mức thuế ban đầu từ 25-50%, sàn chứng khoán Mexico vẫn thể hiện sự kiên cường nhờ dòng vốn đầu tư chảy vào Mexico từ Mỹ. Chỉ số hiện dao động trong khoảng 68 nghìn đến 70 nghìn điểm, xa đỉnh 72 nghìn của tháng 2, nhưng vẫn tăng 5-6% trong năm nay.

Các ngành đang dẫn dắt là khai khoáng (đặc biệt là đồng), tiêu dùng thiết yếu và viễn thông. Nếu bạn là nhà đầu tư chỉ tập trung vào các tài sản Mỹ, năm 2026 này thực sự mở ra cơ hội đa dạng hóa. Một danh mục cân đối có thể kết hợp đầu tư vào các công ty Mexico niêm yết, đặc biệt trong ba ngành này, cùng với một phần đầu tư vào tài sản Mỹ và trái phiếu địa phương. Như vậy, bạn tận dụng được sự khác biệt về lợi suất và giảm thiểu rủi ro địa chính trị đang ngày càng gia tăng.