Gần đây trên các diễn đàn chứng khoán thấy nhiều người mới bị biến động giá trần, giá sàn làm cho rối tung lên, tôi quyết định tổng hợp lại hiểu biết của mình về những hiện tượng này. Nói thẳng ra, giá trần và giá sàn chính là biểu hiện của sự dao động giá cổ phiếu đến giới hạn, đại diện cho thị trường xuất hiện một chiều mua hoặc bán.

Trước tiên nói về cách nhận biết. Nếu bạn xem biểu đồ giá mà thấy đường đi của cổ phiếu trở thành một đường thẳng, giá không biến động gì cả, thì cơ bản đó chính là giá trần hoặc giá sàn. Trên thị trường chứng khoán Đài Loan rất dễ phân biệt, giá trần được đánh dấu bằng nền đỏ, giá sàn thì nền xanh lá. Trước đây tôi từng thấy cổ phiếu đạt giá trần, lệnh mua đầy ắp, lệnh bán gần như trống rỗng, vì người muốn mua nhiều hơn hẳn người muốn bán. Ngược lại, giá sàn thì lệnh bán đầy ắp, lệnh mua rất ít.

Nhiều người hỏi, có thể giao dịch khi cổ phiếu đạt giá trần không? Thực ra có thể. Khi giá trần, bạn đặt lệnh mua không nhất thiết phải khớp ngay lập tức, vì đã có nhiều người xếp hàng chờ ở mức giá trần, nhưng đặt lệnh bán thì gần như ngay lập tức khớp. Ngược lại, giá sàn thì logic cũng tương tự, bạn đặt lệnh mua sẽ khớp ngay vì có nhiều người muốn bán, còn đặt lệnh bán thì phải xếp hàng chờ. Tôi từng gặp trường hợp cổ phiếu bị khóa sàn, cách tốt nhất là trong thời gian đấu giá tập trung, nhanh chóng đặt lệnh bán, vì quy tắc giao dịch là “ưu tiên giá, ưu tiên thời gian”, đặt sớm hơn sẽ đứng ở vị trí cao hơn. Đừng vội rút lệnh hoặc đặt lại khi không khớp, vì làm vậy sẽ bị xếp cuối cùng. Có lúc, cổ phiếu sàn trong 10 đến 15 phút cuối phiên sẽ xuất hiện dòng tiền chảy vào, có nhà đầu tư tranh thủ mua giá rẻ, đó cũng là cơ hội cuối cùng để bán ra.

Quy định của Đài Loan là cổ phiếu niêm yết và đăng ký giao dịch trong ngày không được biến động quá 10% so với giá đóng cửa hôm trước. Ví dụ, nếu cổ phiếu đó hôm qua đóng cửa ở 600 đồng, hôm nay mức cao nhất chỉ được 660 đồng, thấp nhất là 540 đồng.

Nguyên nhân gây ra giá trần thường có vài lý do. Thông tin tích cực rõ ràng nhất, như báo cáo tài chính tăng vọt, nhận đơn hàng lớn, hoặc chính phủ đưa ra các hỗ trợ ngành, dòng tiền thị trường sẽ đổ vào. Cũng có thể là các chủ đề nóng, như cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, sinh học, dễ bị đẩy giá. Phía kỹ thuật cũng sẽ gây ra, khi giá phá vỡ vùng tích lũy dài hạn với khối lượng lớn, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra việc ép giá, đều thu hút lực mua vào. Cuối cùng là các yếu tố liên quan đến “khoá chíp”, như nhà đầu tư nước ngoài, tín dụng đầu tư liên tục mua ròng, hoặc các nhà lớn giữ chặt cổ phần, khiến thị trường ít cổ phiếu để bán, chỉ cần kéo nhẹ là bị khoá giá trần.

Nguyên nhân gây ra giá sàn thì khá là buồn. Thông tin tiêu cực là yếu tố chính, như báo cáo tài chính xấu, giảm lợi nhuận gộp, công ty gặp sự cố, hoặc ngành nghề đi xuống, khi tâm lý hoảng loạn bán tháo tràn lan thì không thể dừng lại. Rủi ro hệ thống cũng gây ra giá sàn, như các sự kiện toàn cầu COVID-19, khiến nhiều cổ phiếu đồng loạt giảm sàn. Suy thoái của thị trường Mỹ cũng kéo theo các cổ phiếu công nghệ Đài Loan giảm sàn. Ngoài ra, các nhà lớn bán tháo để thu lợi, đẩy giá lên cao rồi bán ra, làm cho nhà đầu tư nhỏ lẻ bị kẹt, hoặc vay ký quỹ bị gọi ký quỹ cũng gây ra giá sàn. Phá vỡ các mức hỗ trợ kỹ thuật như đường trung bình tháng, trung bình quý hoặc các mức hỗ trợ quan trọng khác, hoặc đột ngột khối lượng lớn đóng nột cây nến đen dài, đều có thể là dấu hiệu các nhà lớn đang bán tháo, khi lực bán dừng lỗ tràn ra dễ dẫn đến giá sàn.

Tiện thể nói thêm, thị trường Mỹ không có cơ chế giá trần, giá sàn, nhưng họ có cơ chế ngắt quãng giao dịch (熔斷). Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%, thị trường sẽ tạm nghỉ 15 phút, giảm 13% cũng tạm nghỉ 15 phút, còn giảm 20% thì ngày giao dịch sẽ kết thúc. Cổ phiếu riêng lẻ cũng có cơ chế ngắt quãng, nếu biến động trong thời gian ngắn vượt quá 5% sẽ bị tạm dừng giao dịch một thời gian.

Khi gặp phải giá trần hoặc giá sàn, lời khuyên của tôi là bình tĩnh đánh giá. Người mới dễ mắc sai lầm nhất là theo đuổi giá cao hoặc bán tháo vội vàng. Khi gặp giá sàn, đừng vội bán tháo, hãy tìm hiểu rõ ràng công ty có vấn đề gì không, hay chỉ do tâm lý thị trường kéo theo. Nếu về cơ bản không có vấn đề gì, chỉ là ảnh hưởng ngắn hạn, sau đó có thể sẽ hồi phục lại, giữ cổ phiếu hoặc mua nhỏ là chiến lược tốt nhất. Khi thấy giá trần, cũng đừng vội đuổi theo, hãy xác nhận xem có thực sự có tin tích cực hỗ trợ hay không, nếu không đủ sức giữ thì nên chờ đợi.

Một cách giao dịch khác là mua các cổ phiếu liên quan. Khi một cổ phiếu tăng trần do tin tích cực, có thể xem xét mua các nhà cung cấp hoặc các cổ phiếu cùng ngành. Ví dụ, cổ phiếu dẫn đầu ngành bán dẫn tăng trần, thường các cổ phiếu bán dẫn khác cũng sẽ theo đà. Một số cổ phiếu Đài Loan còn niêm yết trên thị trường Mỹ, có thể đặt lệnh qua dịch vụ uỷ thác hoặc các nhà môi giới nước ngoài, cách này cũng tiện lợi hơn.