Gần đây nhìn tỷ giá yên Nhật, vẫn chưa có nhiều cải thiện. USD so với yên Nhật dao động trong khoảng 152 đến 160, đến cuối tháng trước đã gần chạm 159, cảm giác từ đầu năm đến nay yên Nhật chưa từng thực sự mạnh lên. Tỷ giá thực tế hiệu quả thậm chí còn lập mức thấp mới gần 53 năm, con số này thực sự khá đáng sợ.

Nhìn kỹ nguyên nhân phía sau, thực ra chỉ là vài vấn đề cũ đó. Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật luôn duy trì, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất quá chậm, thị trường dự đoán cuộc họp cuối tháng 4 sẽ giữ nguyên, thời điểm then chốt tiếp theo có thể phải đợi đến tháng 6. Ngoài ra, chính phủ Nhật mở rộng tài chính, tình hình Trung Đông không ổn định khiến giá dầu cao, tất cả đều liên tục đè nặng lên yên Nhật. Tôi đã xem dự đoán xu hướng yên Nhật, phần lớn tổ chức vẫn cho rằng trong ngắn hạn sẽ tiếp tục yếu và đi sideway.

Điều thú vị là, điểm khác biệt trong dự đoán xu hướng yên Nhật chủ yếu nằm ở chỗ khi nào chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thực sự thu hẹp. Nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, chênh lệch thu hẹp có lợi cho yên Nhật; nhưng nếu kinh tế Mỹ duy trì ổn định, USD có thể vẫn còn mạnh. Ngân hàng JP Morgan khá bi quan, dự đoán cuối năm có thể rơi xuống 164. Ngân hàng Paris của Pháp dự đoán sẽ quanh mức 160.

Xét về dài hạn, yên Nhật thực sự muốn bật lên lại vẫn phải dựa vào cải cách kinh tế của Nhật Bản. Chu trình lành mạnh của lương và giá cả cần vững chắc, động lực tăng trưởng kinh tế cần rõ ràng hơn, như vậy yên Nhật mới có đủ tự tin. Các điều chỉnh chính sách ngắn hạn và giao dịch chênh lệch chỉ là biến động bề mặt, về cơ bản vẫn phải xem Nhật Bản có thể thực sự thay đổi nội tại hay không. Nếu bạn hỏi hiện tại có thể mua yên Nhật không, tôi nghĩ còn tùy vào chu kỳ đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn, trong ngắn hạn có thể còn dao động, nhưng về dài hạn có cơ hội.