Gần đây tôi luôn theo dõi diễn biến của đồng AUD, thành thật mà nói, xu hướng của cặp tiền này trong hai năm qua thực sự có chút thú vị. Với tư cách là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu, thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, ban đầu nên rất được ưa chuộng, nhưng thực tế trong mười năm qua luôn trong trạng thái yếu. Từ năm 2013 đến nay, đồng AUD so với USD giảm hơn 35%, trong khi chỉ số USD tăng hơn 28% cùng kỳ, nguyên nhân đằng sau thực sự đáng để suy nghĩ.

Tại sao đồng AUD lại yếu như vậy? Chìa khóa nằm ở chỗ nó là đồng tiền hàng hóa điển hình. Nền kinh tế Australia phụ thuộc lớn vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng, các mặt hàng khoáng sản lớn, giá nguyên liệu toàn cầu biến động mạnh, tỷ giá AUD cũng theo đó biến động dữ dội. Hơn nữa, trong mười năm qua, môi trường thương mại toàn cầu thay đổi lớn, cộng thêm đồng USD luôn trong chu kỳ mạnh, khiến AUD rất khó có thể khởi sắc. Mặc dù AUD là đồng tiền lãi suất cao, từng thu hút nhiều giao dịch chênh lệch lãi suất, nhưng lợi thế chênh lệch lãi suất cũng đang dần mất đi trong những năm gần đây.

Đến giữa năm 2025, tình hình đã có chuyển biến. Giá quặng sắt và vàng tăng mạnh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất, đồng AUD từng lên tới 0.6636, mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2024. Nhưng bước sang năm 2026, mọi người đều đặt câu hỏi: Liệu AUD còn có thể tiếp tục tăng không?

Tôi nghĩ câu trả lời cho câu hỏi này phụ thuộc vào một số yếu tố then chốt. Trước tiên là thái độ của Ngân hàng Trung ương Australia. Trước đây, Ngân hàng Dự trữ Australia chưa giảm lãi suất do áp lực lạm phát, nhưng gần đây dữ liệu lạm phát đã có phần dịu đi, tạo không gian cho ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách trong tương lai. So với đó, xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng rất quan trọng. Nếu đồng USD duy trì sức mạnh, khả năng tăng của AUD sẽ bị hạn chế; ngược lại, điều đó cũng đúng.

Thêm vào đó, một yếu tố không thể bỏ qua là nền kinh tế Trung Quốc. Trung Quốc là đối tác thương mại lớn nhất của Australia, nhu cầu về quặng sắt, than đá, khí tự nhiên của Trung Quốc trực tiếp quyết định triển vọng xuất khẩu hàng hóa của Australia. Khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, AUD sẽ có hỗ trợ; nhưng nếu thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp tục trì trệ, AUD dễ mất đà.

Về dự báo tỷ giá AUD/USD, các tổ chức khác nhau có quan điểm không hoàn toàn giống nhau. Morgan Stanley khá lạc quan, cho rằng AUD có thể tăng lên 0.72; UBS thì bảo thủ hơn, dự đoán quanh mức 0.68; còn các nhà phân tích khác cho rằng sự phục hồi của AUD chỉ là tạm thời. Nhìn vào cặp AUD/CNY, xu hướng của nó chủ yếu theo sát AUD/USD, nhưng do biến động của RMB nhỏ hơn, mức giảm có thể nhẹ hơn một chút. Hiện tại, AUD/CNY dao động trong khoảng 4.6-4.75, nếu RMB yếu đi do áp lực kinh tế nội địa, tỷ giá này có thể tạm thời tăng lên gần 4.8.

Về mặt kỹ thuật, hiện tại, AUD/USD dao động trong khoảng 0.63-0.66. Trong ngắn hạn, nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục tích cực và kinh tế ổn định, AUD có thể thử vượt qua 0.66; ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu gia tăng hoặc USD tăng giá, AUD có thể giảm về gần 0.63. Trung hạn, điều quan trọng vẫn là xem Cục Dự trữ Liên bang có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không, và tình hình thương mại toàn cầu có được cải thiện hay không.

Quan điểm cá nhân tôi là, hiện tại AUD đang trong giai đoạn cạnh tranh giữa kỹ thuật và cơ bản. Trong ngắn hạn, nên chủ yếu giao dịch trong phạm vi, khi vượt qua thì theo xu hướng. Đường hướng trung dài hạn phụ thuộc vào chính sách của Fed và tình hình thương mại toàn cầu. Nếu các dữ liệu kinh tế tiếp tục củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất, AUD có cơ hội mở vị thế mua dài hạn; ngược lại, cần cảnh giác với áp lực hồi phục của USD.

Dự báo tỷ giá AUD/CNY liên quan đến nhiều biến số, nhà đầu tư tốt nhất là theo dõi sát cảm xúc thị trường trước và sau các công bố dữ liệu, điều chỉnh chiến lược linh hoạt. Mọi giao dịch ngoại hối đều tiềm ẩn rủi ro, cần thận trọng khi tham gia.