Akman xây dựng vị thế với Microsoft, gọi đó là “bức tường thành không thể sao chép”, giảm cổ phần Google

Bill Ackman tuyên bố quỹ phòng hộ Pershing Square của ông đã thiết lập vị thế mới trong Microsoft, cho rằng hoạt động cốt lõi của gã khổng lồ phần mềm này bị thị trường đánh giá thấp, và lợi thế cạnh tranh “hầu như không thể sao chép”

Ackman đăng trên nền tảng X vào thứ Sáu rằng, Pershing Square đã bắt đầu xây dựng vị thế từ tháng 2 năm nay, và sẽ nộp các tài liệu tiết lộ liên quan cho cơ quan quản lý trong ngày hôm đó, đồng thời liệt kê Microsoft là vị thế cốt lõi.

Ông cho biết, bộ phần mềm Microsoft 365 “sâu vào” các doanh nghiệp lớn, lợi thế cạnh tranh “hầu như không thể sao chép”; dịch vụ đám mây Azure có nhu cầu mạnh mẽ, những lo ngại về triển vọng tăng trưởng của nó “hoàn toàn sai lệch”.

Trong khi đó, Ackman tiết lộ đã giảm cổ phần trong Alphabet. Theo dữ liệu của Bloomberg, Pershing Square đã bán khoảng 4,1 triệu cổ phiếu Alphabet vào tháng 12 năm ngoái, còn lại khoảng 678.000 cổ phiếu, và tuyên bố này càng xác nhận lập trường giảm cổ phần liên tục của ông đối với Google.

Vào thứ Sáu, cổ phiếu Microsoft tăng 3,05%, cổ phiếu Google A giảm 1,07%.

Tại sao Microsoft thu hút Ackman

Ackman xem Microsoft là một trong những tài sản có giá trị nhất trong lĩnh vực công nghệ doanh nghiệp.

Ông nói rằng, bộ phần mềm Microsoft 365, bao gồm Word, Excel, “sâu vào” các doanh nghiệp lớn, dựa trên hạ tầng hiện có của công ty để xây dựng lợi thế cạnh tranh “hầu như không thể sao chép”; trong khi đó, nhu cầu mạnh mẽ đối với dịch vụ đám mây Azure chứng tỏ rằng, những lo ngại về triển vọng tăng trưởng của nó “hoàn toàn sai lệch”.

Trong năm nay, giá cổ phiếu Microsoft chịu áp lực, các mối lo chính của thị trường tập trung vào hai điểm:

Thứ nhất, tỷ lệ thâm nhập của trợ lý AI Copilot trong doanh nghiệp thấp hơn kỳ vọng; Thứ hai, liệu bộ phận 365 có thể giữ vững thị phần dưới sự tấn công của các đối thủ cạnh tranh. Thứ hai, Microsoft đang đối mặt với khó khăn về việc mở rộng dung lượng trung tâm dữ liệu chậm hơn so với tăng trưởng nhu cầu đám mây. Ackman cho rằng, chính sự điều chỉnh giá cổ phiếu này đã tạo cơ hội tốt để Pershing Square tham gia.

Về mối quan hệ hợp tác giữa Microsoft và OpenAI, Ackman cũng đưa ra cách hiểu khác biệt so với phần lớn thị trường.

Tháng 4 năm nay, Microsoft từ bỏ quyền độc quyền bán các mô hình của OpenAI, hành động này được xem là sự nhượng bộ của Microsoft. Ackman cho rằng, đây là bước chuyển đổi của Microsoft “có ý định mở rộng hơn về kiến trúc đa mô hình”, giúp phục vụ khách hàng doanh nghiệp tốt hơn, chứ không đơn thuần là sự nhượng bộ.

Vào góc nhìn dài hạn, tham gia thị trường theo chiều ngược dòng

Trong bài đăng trên nền tảng X, Ackman còn trình bày về cấu trúc hiện tại của thị trường, chỉ ra hai lực lượng đang hội tụ: quy mô cổ phần theo chỉ số ngày càng mở rộng, và lượng vốn lớn do các nhà đầu tư cực kỳ ngắn hạn, sử dụng đòn bẩy cao, chịu đựng biến động thấp kiểm soát. Ackman cho rằng, sự kết hợp này thỉnh thoảng tạo ra các cửa sổ mua vào các tài sản chất lượng cao.

Phán đoán này phản ánh bối cảnh vĩ mô của việc xây dựng vị thế trong Microsoft: khi thị trường bán tháo hệ thống các tài sản chất lượng cao do biến động ngắn hạn, các nhà đầu tư tập trung dài hạn có thể tranh thủ xây dựng vị thế.

Việc xây dựng vị thế trong Microsoft là phần mở rộng mới nhất trong danh mục đầu tư công nghệ lớn của Pershing Square. Hiện tại, quỹ đã nắm giữ các vị thế lớn trong Amazon và Meta, việc thêm Microsoft giúp phân bổ trong lĩnh vực công nghệ của họ càng tập trung hơn.

Khi Pershing Square xây dựng vị thế trong Meta, Ackman cũng từng nói rằng nhà đầu tư đánh giá thấp tiềm năng dài hạn của AI của công ty này; khi tiết lộ vị thế trong Amazon năm ngoái, ông dự đoán công ty sẽ thoát khỏi đợt suy giảm ngắn hạn trong mảng đám mây. Hai cổ phiếu này năm nay thể hiện rõ sự phân hóa: Meta giảm 6,3% trong năm, Amazon tăng 16%.

Theo Bloomberg, Ackman hiện có tài sản ròng 125 tỷ USD. Ông nổi tiếng trong giới với vai trò nhà đầu tư mạo hiểm, xây dựng các vị thế tập trung trong số ít cổ phiếu, và thường xuyên lên tiếng ồn ào qua mạng xã hội.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài có phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, tự chịu trách nhiệm.