Như tôi đã theo dõi, đồng yên Nhật vẫn là một trong những cặp tiền tệ hấp dẫn nhất trên thị trường ngoại hối, đặc biệt khi nhìn lại những gì đã xảy ra kể từ năm 2025 trở đi

Vào cuối năm 2025, đồng yên di chuyển gần mức thấp nhất trong lịch sử, với cặp tiền JPY/THB giao dịch quanh mức khoảng 0.2176 baht mỗi yên, cao hơn một chút so với mức hỗ trợ dài hạn. Điều đáng chú ý là sự thay đổi trong chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, khi họ giảm quy mô mua trái phiếu, khiến đồng yên có sự phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất.

Những yếu tố thúc đẩy xu hướng của đồng yên thực sự đến từ nhiều nguyên nhân. Thứ nhất là chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn còn thận trọng mặc dù lạm phát ở mức 2.5% đến 3.5% vào đầu năm 2025, cao hơn mục tiêu 2% của họ. Lãi suất chính sách vẫn duy trì ở mức -0.1%, điều này khác biệt rõ rệt so với Mỹ và châu Âu.

Thứ hai, sự khác biệt về lãi suất giữa các quốc gia đóng vai trò rất quan trọng. Khi Ngân hàng Trung ương Mỹ và châu Âu bắt đầu nới lỏng chính sách trong khi Nhật Bản vẫn duy trì chính sách thắt chặt, đồng yên đã mất giá. Trong khi đó, đồng baht được hỗ trợ bởi sự phục hồi của du lịch, thương mại khu vực mạnh mẽ và lãi suất thực hấp dẫn thu hút dòng vốn từ nước ngoài.

Nhìn về năm 2026, vấn đề của xu hướng đồng yên sẽ phụ thuộc vào cách Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện thoát khỏi chính sách nới lỏng. Nếu họ chấm dứt lãi suất âm hoặc điều chỉnh YCC một cách nghiêm túc, đồng yên có thể tăng giá lên mức 0.2300 đến 0.2400 vào cuối năm. Nhưng nếu họ trì hoãn việc thắt chặt chính sách, đồng yên có thể thử nghiệm mức thấp mới dưới 0.2100.

Một yếu tố khác cần theo dõi là dòng vốn trở về nước của các nhà đầu tư Nhật Bản. Trong bối cảnh bất ổn trên thị trường mới nổi và căng thẳng địa chính trị, các động thái như vậy thường giúp đồng yên tăng giá. Thêm vào đó, yên vẫn giữ vị thế là một tài sản an toàn trên thị trường, do đó nếu có rủi ro lớn trong hệ thống tài chính toàn cầu, đồng yên có thể tăng giá nhanh chóng.

Về mặt kỹ thuật, hầu hết các chỉ số đều cho tín hiệu giảm trong ngắn hạn, nhưng trung bình động vẫn trung lập, cho thấy thị trường chưa rõ xu hướng. Tuy nhiên, mức hỗ trợ dài hạn tại 0.2150 dường như là điểm quan trọng. Nếu mức hỗ trợ này vẫn giữ vững và các yếu tố vĩ mô phù hợp, đồng yên có thể dần phục hồi trong thời gian tới.

Tổng thể, xu hướng đồng yên năm 2026 sẽ xoay quanh việc đưa chính sách của Nhật Bản trở lại bình thường, sự khác biệt về lãi suất giữa các quốc gia và tình hình địa chính trị. Điều quan trọng là theo dõi sát sao các tín hiệu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, vì các động thái của họ trong giai đoạn này có thể định hướng dài hạn cho đồng yên.