IEA vừa điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu dầu mỏ xuống 420.000 thùng mỗi ngày. Đã đến lúc cắt giảm cổ phiếu năng lượng của bạn chưa?

Giá dầu đã tăng vọt trong năm nay do chiến tranh ở Iran và tác động của nó đến nguồn cung dầu từ Trung Đông. Dầu Brent, giá chuẩn toàn cầu, đã tăng khoảng 80% trong năm nay lên khoảng 110 đô la một thùng.

Sự tăng vọt của giá dầu thô bắt đầu ảnh hưởng đến nhu cầu dầu toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) gần đây đã điều chỉnh dự báo nhu cầu giảm xuống còn 420.000 thùng mỗi ngày. Dưới đây là cái nhìn về việc liệu sự phá hủy nhu cầu này có nghĩa là đã đến lúc giảm cổ phiếu năng lượng của bạn hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Giảm trong giá mỗi thùng

Trước năm nay, IEA dự đoán nhu cầu dầu toàn cầu sẽ giảm khoảng 80.000 thùng mỗi ngày do tăng trưởng kinh tế chậm lại. Nó cũng dự đoán nguồn cung dồi dào. Những yếu tố này thúc đẩy sự đồng thuận rằng giá dầu sẽ thấp hơn trong năm nay. Ví dụ, JPMorgan đã có dự báo tiêu cực cho Brent, kỳ vọng trung bình khoảng 60 đô la một thùng trong năm nay.

Hiện tại, IEA dự kiến nhu cầu dầu sẽ giảm 420.000 thùng mỗi ngày, do phá hủy nhu cầu từ việc giá dầu tăng vọt. Mặc dù đó là một số lượng đáng kể, nhưng chỉ là một giọt nước so với thiếu hụt nguồn cung do việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra. Sản lượng dầu của Trung Đông đã giảm hơn 50%. Ví dụ, sản lượng dầu của Iraq đã giảm từ 4,9 triệu thùng mỗi ngày trước chiến tranh xuống khoảng 1,6 triệu thùng mỗi ngày. Tổng thể, mất mát nguồn cung vượt quá 10 triệu thùng mỗi ngày, các quốc gia đang bù đắp bằng cách rút dầu từ kho dự trữ toàn cầu. Tổng thiệt hại tích lũy vượt quá 500 triệu thùng và tiếp tục tăng mỗi ngày.

Hai trở ngại đối với sự phục hồi

Thị trường dầu sẽ mất nhiều thời gian để phục hồi sau cú sốc nguồn cung này khi eo biển Hormuz mở lại, với thời gian phục hồi kéo dài càng lâu khi nó còn đóng cửa. Một vấn đề cản trở việc trở lại bình thường là thời gian cần để khởi động lại các giếng dầu mà các công ty dầu đã phải đóng do các trạm lưu trữ trên mặt đất đạt công suất tối đa. Ví dụ, Woods Mackenzie ước tính rằng một số mỏ dầu phía nam của Iraq sẽ mất chín tháng để trở lại mức sản xuất 85% trước chiến tranh.

Vấn đề còn lại là cần phải xây dựng lại kho dự trữ dầu toàn cầu, điều này sẽ mất nhiều thời gian hơn nữa. Ví dụ, các quốc gia thành viên của IEA đang giải phóng 400 triệu thùng từ kho dự trữ khẩn cấp của họ, mà họ sẽ cần phải bổ sung khi tình hình cung cấp được cải thiện.

Những yếu tố này cho thấy giá dầu có khả năng duy trì ở mức cao lâu sau khi eo biển Hormuz mở lại. Goldman Sachs dự báo cơ sở là Brent trung bình 90 đô la một thùng trong quý IV. Điều này giả định xuất khẩu của Vịnh Ba Tư sẽ trở lại bình thường vào cuối tháng Sáu. Giá dầu thô có thể duy trì mức cao đến tận năm 2027 khi thị trường từ từ phục hồi.

Kịch bản cơ sở là một kịch bản tích cực cho cổ phiếu năng lượng

Trong khi giá dầu cao hơn đang tạo ra một số phá hủy nhu cầu, tiêu thụ vẫn còn vượt quá nguồn cung đáng kể. Xu hướng này có thể kéo dài hàng tháng ngay cả khi eo biển Hormuz mở lại, cho thấy giá dầu thô sẽ vẫn cao. Điều này là tích cực cho cổ phiếu dầu khí.

Mở rộng

NYSE: XOM

ExxonMobil

Thay đổi hôm nay

(3.47%) $5.26

Giá hiện tại

$157.01

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$633B

Phạm vi trong ngày

$153.00 - $157.05

Phạm vi 52 tuần

$101.19 - $176.41

Khối lượng

609K

Khối lượng trung bình

21M

Biên lợi nhuận gộp

20.92%

Lợi suất cổ tức

2.64%

Dù dự báo tích cực này, cổ phiếu dầu khí chưa tăng nhiều như bạn mong đợi. Ví dụ, các tập đoàn dầu khí lớn Exxon (XOM +3.47%) và Chevron (CVX +1.89%) chỉ tăng khoảng 25%-30% trong năm nay. Điều này cho thấy chúng có thể còn tăng nữa nếu giá dầu thô duy trì cao hơn vào năm tới. Họ sẽ tạo ra dòng tiền thặng dư đáng kể hơn dự kiến, để sử dụng củng cố bảng cân đối kế toán và mua lại cổ phiếu. Cả hai tập đoàn dầu khí đã dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng dòng tiền hàng năm hai chữ số đến năm 2030 với mức giá dầu thấp hơn nhiều (65-70 đô la một thùng), nhờ các sáng kiến tiết kiệm chi phí và đầu tư vào nguồn cung giá thấp. Triển vọng giá dầu cao hơn trong thời gian dài đã khiến họ trở thành các cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn trong năm nay, đặc biệt là do mức tăng nhẹ trong giá cổ phiếu của họ.

Không phải lúc để giảm

Sự phá hủy nhu cầu do giá dầu tăng vọt gây ra chưa đủ lớn để bù đắp cho thiếu hụt nguồn cung khổng lồ hiện tại. Sẽ mất nhiều tháng để sửa chữa thiệt hại này, điều này dự kiến sẽ giữ giá dầu cao đến năm tới. Điều đó cho thấy bạn nên xem xét tăng cổ phần cổ phiếu năng lượng của mình thay vì giảm, với Exxon và Chevron là những lựa chọn tuyệt vời.