Giám đốc điều hành Arm Holdings Rene Haas đưa ra cảnh báo lớn cho Intel và AMD

Advanced Micro Devices (AMD 4.21%) và Intel (INTC 5.60%) đã nằm trong số các cổ phiếu chip nóng nhất trên thị trường, mang lại lợi nhuận phi thường trong năm qua khi nhu cầu về các sản phẩm của họ do trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy đang dẫn đến sự tăng trưởng ấn tượng trong doanh nghiệp của họ.

Trong khi cổ phiếu AMD đã tăng vọt 300% trong năm qua, cổ phiếu Intel còn ghi nhận mức tăng lớn hơn nữa là 413% tính đến thời điểm này. AMD đã hưởng lợi từ các hợp đồng sinh lợi mà họ đã ký với các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn và các công ty AI cho các bộ xử lý đồ họa trung tâm dữ liệu AI (GPU) và bộ xử lý trung tâm máy chủ (CPU).

Trong khi đó, nhu cầu về chip của Intel vượt quá nguồn cung. Chuyển động của công ty vào các bộ xử lý AI tùy chỉnh và sự phổ biến ngày càng tăng của CPU máy chủ để chạy suy luận AI trong đám mây là những yếu tố thuận lợi cho doanh nghiệp của họ. Tuy nhiên, Arm Holdings (ARM 8.13%) có thể đặt ra thách thức lớn đối với “đế chế” của AMD và Intel, dựa trên các bình luận của CEO Rene Haas trong cuộc gọi kết quả mới nhất của công ty.

Hãy xem Haas đã nói gì và kiểm tra xem liệu Arm có thực sự thể làm tổn hại triển vọng của hai cổ phiếu bán dẫn đã được đề cập trong bài viết hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Khẳng định của Arm về việc giảm đáng kể chi phí vốn cho trung tâm dữ liệu nên là mối lo ngại cho Intel và AMD

Arm truyền thống nổi tiếng với việc thiết kế kiến trúc chip và sở hữu trí tuệ (IP), mà họ cấp phép cho khách hàng như Nvidia, Amazon, Microsoft, Apple, và các công ty khác. Công ty cũng nhận một khoản phí bản quyền từ mỗi lô hàng chip.

Mở rộng

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Thay đổi hôm nay

(-8.13%) $-18.57

Giá hiện tại

$209.93

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$243B

Phạm vi trong ngày

$208.50 - $216.84

Phạm vi 52 tuần

$100.02 - $239.50

Khối lượng

211K

Trung bình Khối lượng

7.9M

Biên lợi nhuận gộp

94.08%

Tuy nhiên, công ty Anh quốc này hiện đang thay đổi mô hình kinh doanh của mình. Nó sẽ không chỉ cấp phép IP và nhận phí bản quyền từ khách hàng, mà còn quyết định tự sản xuất chip của riêng mình. Công ty đã công bố CPU ARM AGI vào ngày 24 tháng 3, lưu ý rằng đây là lần đầu tiên trong lịch sử 35 năm của mình, họ sẽ sản xuất silicon của riêng mình. Công ty hướng tới các thị trường AI có khả năng hành động và suy luận, đòi hỏi các giải pháp tính toán tiết kiệm năng lượng.

Tin tốt cho các nhà đầu tư Arm là họ đã dự kiến sẽ có hơn 2 tỷ USD doanh thu từ CPU của mình trong vài năm tài chính tới. Đó là gấp hơn đôi so với doanh thu ban đầu họ dự kiến khi công bố CPU AGI. Rõ ràng, khách hàng dường như rất quan tâm đến CPU tập trung vào suy luận của Arm. Điều này không gây ngạc nhiên, dựa trên các bình luận Haas đã đưa ra trong cuộc gọi kết quả gần đây:

Sản phẩm silicon sản xuất đầu tiên của chúng tôi cho trung tâm dữ liệu sẽ mang lại hơn gấp đôi hiệu suất trên mỗi rack so với các nền tảng x86, với khả năng giảm chi phí vốn trung tâm dữ liệu AI lên tới 10 tỷ USD mỗi gigawatt.

AMD và Intel sản xuất chip dựa trên kiến trúc x86. Tuy nhiên, tính tiết kiệm năng lượng của kiến trúc Arm giải thích tại sao số lượng chip thiết kế theo kiến trúc này đã tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với các chip thiết kế theo kiến trúc x86. Theo công ty nghiên cứu thị trường IDC, doanh số CPU dựa trên x86 đã tăng khoảng 40% trong năm 2025, thấp hơn so với mức tăng 64% dự kiến cho các chip không dựa trên x86.

Counterpoint Research ước tính rằng các chip dựa trên Arm sẽ chiếm 90% số CPU tùy chỉnh được triển khai trong các máy chủ AI vào năm 2029. Công ty nghiên cứu này lưu ý rằng việc áp dụng rộng rãi silicon và kiến trúc của Arm bởi các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn sẽ thúc đẩy sự chuyển dịch này khỏi các bộ xử lý x86. Đáng chú ý là Arm đã giành được một khách hàng siêu lớn, Meta Platforms, cho CPU AGI của mình.

Hơn nữa, công ty còn có các đối tác triển khai như OpenAI, Cloudflare, Cerebras, và nhiều nữa. Tất cả điều này có thể giải thích tại sao CEO của Arm tin rằng công ty có thể tạo ra doanh thu hàng năm 15 tỷ USD từ doanh số bán CPU AGI của mình vào năm tài chính 2031, tăng từ không có gì trong năm tài chính 2026 vừa qua.

Các nhà đầu tư AMD và Intel có nên lo lắng?

Trong khi Arm thực sự có công nghệ và cơ sở khách hàng để gây ảnh hưởng đến thị trường CPU máy chủ, điều quan trọng là phải lưu ý rằng công ty mới bắt đầu. Công ty dự kiến sẽ bán CPU AGI trị giá 2 tỷ USD vào năm 2027 và 2028, như đã đề cập trước đó trong bài viết. Trong khi đó, Intel đã ghi nhận doanh thu 5.1 tỷ USD từ phân khúc trung tâm dữ liệu và AI (DCAI) trong Quý 1, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu phân khúc trung tâm dữ liệu của AMD đã tăng 57% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 5.8 tỷ USD trong Quý 1. Do đó, AMD và Intel vẫn vượt xa Arm. Hơn nữa, dự báo của Arm về doanh số CPU AI trong 5 năm tới là 15 tỷ USD không phải là quá lớn, khi công ty dự kiến tổng cơ hội doanh thu trong thị trường CPU trung tâm dữ liệu sẽ đạt 100 tỷ USD vào năm 2030.

Vì vậy, AMD và Intel có khả năng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong lĩnh vực chip AI của họ mặc dù CEO của Arm đã đưa ra các tuyên bố giảm chi phí lớn. Thêm vào đó, quy mô của thị trường CPU máy chủ cho thấy còn nhiều chỗ cho nhiều nhà chơi. Thực tế, cũng như AMD và Intel, Arm có thể trở thành một trong những cổ phiếu AI hàng đầu dài hạn khi công ty hiện đang ở vị trí tốt hơn để tận dụng cơ hội hạ tầng AI thông qua nhiều nguồn doanh thu gồm cấp phép, phí bản quyền và bán chip.