Gần đây có nhiều người mới hỏi tôi về ý nghĩa của vị thế mua và bán khống, thực ra hai khái niệm này không quá phức tạp để hiểu, nhưng rủi ro thì khác biệt hoàn toàn.

Đầu tiên nói về vị thế mua (多頭). Mua là bạn dự đoán một tài sản sẽ tăng giá, trực tiếp mua vào để đặt cược nó sẽ tăng. Ví dụ bạn bỏ ra 20.000 USD mua 1 Bitcoin, nghĩ rằng nó sớm muộn sẽ lên tới 25.000 USD, khi đó bán ra để kiếm 5.000 USD. Chiến lược này có logic rất đơn giản — mua thấp bán cao. Rủi ro của vị thế mua thực ra khá kiểm soát được, tối đa là mất số tiền bạn bỏ ra, nếu tài sản giảm về 0 thì cũng mất hết, không nợ nần.

Ngược lại, vị thế bán (空頭) thì khác. Nghĩa là bạn dự đoán một tài sản sẽ giảm giá, nhưng bạn không có sẵn nó trong tay, nên phải mượn từ nhà môi giới, ngay lập tức bán ra trên thị trường, rồi chờ giá giảm xuống để mua lại trả cho nhà môi giới. Ví dụ, bạn mượn 10 cổ phiếu của một công ty, mỗi cổ 100 USD, bán ngay với giá 1.000 USD. Nếu giá cổ phiếu thực sự giảm xuống còn 80 USD, bạn mua lại với 800 USD để trả, chênh lệch 200 USD chính là lợi nhuận của bạn.

Nhưng có một vấn đề then chốt — rủi ro của vị thế bán là vô hạn về lý thuyết. Tại sao? Bởi vì giá tài sản có thể tăng mãi không giới hạn. Càng mượn được giá tài sản tăng cao, thiệt hại của bạn càng lớn, thậm chí có thể vượt quá số tiền ban đầu bạn bỏ ra. Đó là lý do nhiều nhà giao dịch rất cẩn trọng với vị thế bán.

Vì vậy, để hiểu rõ ý nghĩa của vị thế bán, cần nhận thức rằng nó là một con dao hai lưỡi — làm đúng thì có thể kiếm tiền trong thị trường giảm, làm sai thì thiệt hại không có giới hạn. Trong khi đó, vị thế mua an toàn hơn nhiều, thiệt hại có giới hạn, rủi ro tương đối dễ kiểm soát.