Gần đây lại có người hỏi tôi làm thế nào để hiểu về mua vào (long) và bán ra (short), tôi mới nhận ra rằng khái niệm cơ bản này thật sự cần phải giải thích rõ ràng. Thật lòng mà nói, nhiều người mới bắt đầu đã bị hai khái niệm này làm rối tung lên, thực ra nguyên lý không phức tạp lắm, chỉ là hai cách giao dịch hoàn toàn trái ngược nhau.

Trước tiên nói về phía bán khống (short). Bạn nhìn thấy thị trường giảm, nghĩ rằng giá coin sẽ giảm, ý nghĩ này chính là dự đoán giảm giá. Nhưng chỉ nghĩ thôi thì không đủ, làm thật mới là bán khống. Vấn đề là trong thị trường giao ngay (spot market) thì không thể bán khống, bạn không có coin thì không thể bán. Tuy nhiên, trong hợp đồng tương lai (futures) và hợp đồng kỳ hạn (contracts) thì khác, thông qua đòn bẩy giao dịch bạn có thể thực hiện thao tác bán khống.

Lấy ví dụ để cảm nhận nhé. Giả sử một đồng coin hiện giá 10 đô la, bạn dự đoán nó sẽ giảm. Nhưng trong tài khoản của bạn chỉ có 2 đô la, không đủ để mua. Lúc này bạn có thể dùng 2 đô la đó làm ký quỹ (margin), vay một đồng coin từ sàn giao dịch. Sau khi vay được, bán ngay lập tức, như vậy trong tay bạn sẽ có 10 đô la tiền mặt. Đợi đến khi giá coin thực sự giảm xuống còn 5 đô la, bạn dùng 5 đô la mua lại một đồng coin, trả lại cho sàn, số tiền còn lại 5 đô la chính là lợi nhuận của bạn. Toàn bộ quá trình này chính là logic kiếm lợi nhuận từ bán khống — bán trước, mua sau, chênh lệch giá.

Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng. Nếu giá coin không giảm như dự đoán, ngược lại còn tăng, thì tiền ký quỹ của bạn sẽ bị hao hụt. Một khi thua lỗ vượt quá phạm vi ký quỹ có thể chịu đựng, sẽ bị gọi là “bị thanh lý” (liquidation), vốn của bạn có thể mất sạch. Vì vậy, dù nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng bán khống thực sự không hề an toàn.

Xem xét phía mua vào (long) thì đơn giản hơn nhiều. Mua vào nghĩa là bạn nghĩ rằng giá coin sẽ tăng, nên bạn thực sự đi mua. Trong thị trường giao ngay, chỉ cần bạn mua vào là đã đang làm việc của việc mua vào (long). Mua giá thấp, chờ giá lên cao rồi bán ra, kiếm chênh lệch giá, đó chính là toàn bộ logic của mua vào. Nhà đầu tư mua vào theo xu hướng tăng chính là như vậy — mua trước, bán sau, dựa vào đà tăng để kiếm lời.

Nói tóm lại, mua vào và bán ra chính là hai hướng giao dịch hoàn toàn trái ngược nhau. Mua vào là cược vào tăng giá, bán ra là cược vào giảm giá. Thị trường giao ngay chủ yếu là chơi theo kiểu mua vào, còn bán khống thì cần dựa vào hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng kỳ hạn có đòn bẩy để thực hiện. Hiểu rõ sự khác biệt này, bạn sẽ nắm bắt được cốt lõi của giao dịch trong thị trường tiền điện tử.