Các mốc quan trọng của dự luật CLARITY nên chú ý những gì tiếp theo?

Tác giả: Blockchain Knight; Nguồn: X, @Knight_in_Block

Tối qua, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua “Dự luật CLARITY” với 15 phiếu ủng hộ và 9 phiếu phản đối.

Thông tin này khiến Bitcoin nhanh chóng vượt qua 82.000 USD, thị trường đã dùng niềm tin bằng vàng thật để bỏ phiếu cho cột mốc này.

Dự luật dài 309 trang này không chỉ là khung pháp lý quản lý tiền mã hóa toàn diện nhất của Mỹ cho đến nay, mà còn đánh dấu quyết tâm của liên bang trong việc chấm dứt hỗn loạn quản lý và đón nhận kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số.

Việc thông qua dự luật này nằm ở chỗ chấm dứt cuộc tranh chấp quyền hạn kéo dài mười năm giữa SEC và CFTC.

Quy định mới rõ ràng hơn, CFTC được mở rộng quyền giám sát thị trường giao ngay tiền mã hóa, trong khi SEC giữ quyền quản lý các chứng khoán và hợp đồng đầu tư của tài sản kỹ thuật số lần phát hành đầu tiên.

Chủ tịch Ủy ban Tư vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống Mỹ, giám đốc điều hành, thẳng thắn cho biết, dự luật này là chính sách cần thiết để Mỹ duy trì vị thế lãnh đạo thị trường tài chính toàn cầu, trong đó các điều khoản bảo vệ người tiêu dùng và chống tài chính bất hợp pháp là nền tảng cốt lõi.

Ảnh hưởng tích cực ngắn hạn và dài hạn đối với thị trường cũng rõ rệt, ngoài việc Bitcoin tăng mạnh, giá cổ phiếu Coinbase trong ngày cũng tăng hơn 9%.

Nguyên nhân chính là các nhà lập pháp đã đạt được một thỏa hiệp tinh tế về thưởng cho stablecoin: Rõ ràng cấm các nền tảng trả lãi thụ động cho stablecoin bị để không, tương tự như gửi tiết kiệm, điều này đã làm dịu đi lo ngại của các ngân hàng truyền thống do Hiệp hội Ngân hàng Mỹ dẫn đầu về việc rút tiền gửi.

Tuy nhiên, đồng thời, dự luật cho phép các phần thưởng dựa trên hoạt động liên quan đến thanh toán phí Gas, thanh toán tiện ích và các giao dịch trực tiếp khác, giữ cho các doanh nghiệp như Coinbase, Circle có không gian kinh doanh hợp pháp cho các dịch vụ stablecoin.

Giám đốc điều hành Coinbase khen ngợi rằng, điều này sẽ giúp hệ thống tài chính Mỹ trở nên nhanh hơn, rẻ hơn và tiện lợi hơn.

Dù đang có đà mạnh, dự luật vẫn còn phải vượt qua một loạt thử thách nghiêm trọng để trở thành luật.

Trước tiên là những thách thức về thời gian và thủ tục nghiêm trọng. Những người ủng hộ hy vọng Tổng thống Trump có thể ký ban hành dự luật trước ngày 4 tháng 7, nhưng lịch trình rất gấp rút. Các nghị sĩ sắp bước vào kỳ nghỉ lễ Chiến thắng (Ngày Chiến thắng) vào ngày 21 tháng 5, sau đó là kỳ nghỉ của Quốc hội vào tháng 8 cũng đang đến gần.

Dự luật phải được điều chỉnh, hợp nhất với phiên bản do Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đưa ra vào tháng 1, rồi trình toàn thể Thượng viện xem xét, và để thông qua luật, cần ít nhất 60 phiếu ủng hộ.
Tiếp đó, còn phải điều chỉnh với dự luật tương ứng do Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 (HR 3633), rồi Hạ viện bỏ phiếu lần nữa, cuối cùng mới trình lên Tổng thống.

Thứ hai là những chia rẽ chính trị dai dẳng. Các nghị sĩ tiến bộ chỉ trích dự luật sẽ “làm trầm trọng thêm xung đột lợi ích lớn do Trump và gia đình mang lại trong lĩnh vực tiền mã hóa”, mặc dù một dự thảo sửa đổi liên quan đã bị bác bỏ trong cuộc bỏ phiếu của ủy ban, nhưng các ý kiến tương tự vẫn có thể gây trở ngại trong toàn thể cuộc bỏ phiếu của Quốc hội.

Ngoài ra, các chi tiết như việc bảo vệ nhà phát triển có bị suy yếu, các lỗ hổng trong điều khoản stablecoin có thể bị lợi dụng để trả lãi ngầm vẫn sẽ tiếp tục là tâm điểm tranh luận.

Galaxy Digital đưa ra đánh giá thận trọng lạc quan, cho rằng khả năng dự luật trở thành luật vào năm 2026 là 55%.

Dự luật CLARITY vượt qua thành công ủy ban là bước ngoặt quan trọng giúp ngành công nghiệp tiền mã hóa từ phát triển hoang dã tiến tới trưởng thành hợp pháp.

Trong vài tháng tới, thị trường sẽ theo dõi sát sao quá trình điều chỉnh phiên bản giữa các viện và tiến trình bỏ phiếu toàn thể.