Tôi đã theo dõi thị trường này và điều gì đó trở nên rõ ràng như pha lê: chúng ta không sụp đổ vì điều gì đó về cơ bản bị hỏng. Bitcoin đang chảy máu, altcoin bị tàn phá, nhưng không phải vì công nghệ thất bại hoặc đổi mới biến mất. Lý do thực sự đơn giản hơn nhiều và đáng sợ hơn nhiều.

Mọi người đã quyết định rằng đợt tăng giá bầu trời đã kết thúc rồi. Và chính niềm tin đó đủ để làm giảm giá.

Hãy nghĩ về điều đó. Mỗi chu kỳ trong lịch sử crypto kết thúc cùng một cách trong đầu người: giảm mạnh, làm mất tinh thần sau đỉnh cao. Mô hình đó in sâu vào não bạn sau khi bạn trải qua nó một lần. Vì vậy, dù lý luận chu kỳ 4 năm không còn nghiêm ngặt như trước nữa, tâm lý con người vẫn chưa tiến hóa. Chúng ta vẫn mong đợi cùng một kịch bản.

Giá không di chuyển dựa trên các mô hình. Nó di chuyển dựa trên những gì mọi người mong đợi sẽ xảy ra tiếp theo. Hiện tại, kỳ vọng chi phối là: sau đỉnh cao là nỗi đau. Chính điều đó đã làm yếu đi mọi thứ.

Dưới bề mặt, những gì thực sự đang diễn ra là. Các nhà giao dịch đang cắt giảm rủi ro vì họ nhớ các vụ sụp đổ trong quá khứ. Quỹ đầu tư rút lợi nhuận sớm thay vì nhân đôi vị thế. Người mua đang đứng ngoài chờ đợi "mức thấp hơn." Mỗi lần bật nhẹ đều bị bán tháo mạnh hơn lần trước. Tất cả điều này không cần tin xấu. Nó tự tạo ra trọng lực của riêng nó.

Thị trường không đang phá vỡ. Nó đang yếu đi vì mọi người mong đợi nó yếu đi. Đó là quán tính của chu kỳ.

Ngay cả các nhà bò cũng không mua vào. Tại sao? Bởi vì họ nhớ những đáy thực sự trông như thế nào. Họ nhớ đã nghĩ rằng họ đã tìm thấy đáy, chỉ để thấy nó giảm thêm 40%. Thay vì tích trữ mạnh mẽ, họ chờ đợi. Và sự chờ đợi đó trở thành áp lực bán ra. Sự do dự chính là lời tiên tri tự thực hiện.

Bây giờ, thêm vào đó là những tiếng ồn vĩ mô thực sự, bạn sẽ có nỗi sợ hãi thật sự. Nhật Bản tăng lãi suất lần đầu tiên sau nhiều thập kỷ. Các vết nứt xuất hiện trong thương vụ AI. Các phái sinh tạo ra cầu ảo trong khi dòng tiền spot khô cạn. Các câu chuyện của MicroStrategy tạo áp lực. Rủi ro nợ của Mỹ trở lại trung tâm. Các nhà phân tích đưa ra các kịch bản tiêu cực cực đoan, được khuếch đại trên mọi nền tảng.

Khi các phương tiện truyền thông lớn đề cập một cách bình thường về Bitcoin ở mức 10K trong vài năm tới, dù điều đó có thực tế hay không, thì hạt giống đã được gieo. Nỗi sợ lan truyền bất chấp lý trí.

Đây là giai đoạn nguy hiểm nhất của bất kỳ chu kỳ nào. Đây không phải là lúc kiếm tiền bằng cách săn đuổi đà tăng. Đây là lúc các tài khoản bị thanh lý vì quá tự tin. Thị trường đã định giá rằng đợt tăng giá đã kết thúc rồi. Điều này thay đổi tất cả cách bạn nên vận hành.

Các đợt tăng giá trở thành bẫy. Rủi ro bị trừng phạt. Thanh khoản nhanh chóng cạn kiệt. Sống còn quan trọng hơn lợi nhuận. Đây là nơi các nhà giao dịch nhầm lẫn biến động với cơ hội và từ từ mất hết vốn.

Phần không thoải mái là: liệu đợt tăng giá có thực sự kết thúc hay không có thể còn không quan trọng ngay bây giờ. Điều quan trọng là thị trường tin rằng nó đã kết thúc. Và thị trường vận động dựa trên niềm tin từ lâu trước khi thực tế xuất hiện.

Đây không phải là thời điểm để giao dịch anh hùng. Đây không phải là thời điểm để tin mù quáng. Đây không phải là thời điểm để theo đuổi bất kỳ câu chuyện nào đang hot. Đây là thời điểm mà việc duy trì khả năng thanh khoản còn quan trọng hơn việc đúng đắn.

Chu kỳ không kết thúc khi giá sụp đổ. Chúng kết thúc khi niềm tin chết đi. Hiện tại, niềm tin chỉ còn chút chút bám trụ.