Vừa mới thấy một tin tức quan trọng về thị trường crypto Pakistan, Ngân hàng Trung ương Pakistan (SBP) cuối cùng đã phá vỡ lệnh cấm 8 năm, cho phép các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo có giấy phép mở tài khoản ngân hàng. Đây là một bước ngoặt đối với toàn bộ hệ sinh thái crypto khu vực Nam Á.

Thành thật mà nói, quyết định này có ý nghĩa rất lớn. Hãy tưởng tượng các nhà hoạt động crypto Pakistan đã bị cách ly khỏi hệ thống tài chính suốt 8 năm, giờ đây cuối cùng có thể tiếp cận hệ thống ngân hàng chính thống. Quy định mới của ngân hàng trung ương rất thú vị — một mặt cho phép các VASP có giấy phép mở tài khoản, mặt khác cấm ngân hàng đầu tư trực tiếp vào tài sản mã hóa hoặc giữ tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán. Cách cân bằng này vừa thúc đẩy đổi mới, vừa phòng ngừa rủi ro.

Bối cảnh như sau: Pakistan từ năm 2018 đã có thái độ cứng rắn với crypto, chủ yếu do áp lực từ FATF. Tổ chức chống rửa tiền quốc tế liên tục thúc giục Pakistan xây dựng khung quản lý tài sản ảo hoàn chỉnh. Giờ chính sách mới này có thể coi là phản hồi các khuyến nghị quốc tế đó, đồng thời cũng xem xét thực tế của Pakistan — hơn 24 tỷ USD kiều hối mỗi năm chảy vào, cùng với lượng dân số chưa được bao phủ bởi hệ thống tài chính truyền thống. Đối với crypto Pakistan, đây là cơ hội hợp pháp hóa.

Trong khung mới, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo gồm có sàn giao dịch, ví lưu trữ, nhà môi giới tài sản, nền tảng ICO và các tổ chức khác. Các tổ chức này giờ đây phải có giấy phép VASP do chính phủ cấp mới được mở tài khoản. Ngân hàng phải thực hiện kiểm tra khách hàng chặt chẽ, theo dõi liên tục các hoạt động giao dịch, và định kỳ báo cáo cho ngân hàng trung ương. Nghe có vẻ nhiều quy trình, nhưng cách tiếp cận có cấu trúc này giúp lọc bỏ các hoạt động phi pháp, bảo vệ các doanh nghiệp hợp pháp.

So sánh trong khu vực, Pakistan chọn con đường trung dung. Ấn Độ vẫn hạn chế quyền truy cập tài khoản ngân hàng cho các doanh nghiệp crypto, Bangladesh gần như cấm hoàn toàn, trong khi UAE cho phép nhiều hoạt động hơn trong khu vực tự do thương mại. Pakistan vừa tránh hoàn toàn cấm, vừa thiết lập các biện pháp bảo vệ đủ mạnh.

Ảnh hưởng về mặt kinh tế đáng chú ý. Trước hết, cung cấp kênh chuyển tiền hợp pháp. Các kênh thanh toán crypto của Pakistan có thể cung cấp dịch vụ chuyển tiền nhanh hơn, rẻ hơn so với phương thức truyền thống. Thứ hai, các công ty fintech quốc tế có thể xem xét hợp tác địa phương để thâm nhập thị trường Pakistan. Về mặt công nghệ, điều này cũng chứng minh giá trị của đổi mới blockchain, các nhà phát triển địa phương giờ đây có hướng dẫn rõ ràng hơn về quy định. Hệ thống cấp phép của chính phủ còn tạo ra một danh sách đăng ký nhà vận hành chính thức, có lợi cho bảo vệ người tiêu dùng và tuân thủ thuế.

Toàn bộ quá trình này mất 8 năm. Lệnh cấm năm 2018, đề xuất cải cách của Ủy ban nghiên cứu năm 2021, định nghĩa pháp lý về tài sản ảo năm 2023, và quy tắc tiếp cận ngân hàng chính thức năm 2025. Cách tiếp cận từng bước này phản ánh thái độ thận trọng trong xây dựng chính sách.

Trong quá trình thực thi chắc chắn sẽ có thách thức. Ngân hàng cần đào tạo nhân viên nhận diện giấy phép hợp lệ, xây dựng mô hình rủi ro cho khách hàng VASP. Các VASP cũng phải đối mặt với quy trình cấp phép phức tạp và nghĩa vụ báo cáo liên tục. Các quy định mới bao gồm kiểm tra chống rửa tiền, giám sát giao dịch, yêu cầu vốn tối thiểu, tiết lộ cho người tiêu dùng, v.v. Nếu thực hiện đúng, crypto Pakistan có thể trở thành hình mẫu về quản lý cân bằng ở Nam Á.

Tổng thể, đây là bước ngoặt quan trọng trong lịch sử tài chính Pakistan. Kết thúc 8 năm cách ly, crypto Pakistan bước vào giai đoạn tích hợp có quản lý. Trong khi duy trì cảnh giác, chính sách đã thừa nhận tiềm năng kinh tế của tài sản kỹ thuật số. Bước đi này phù hợp với xu hướng quản lý toàn cầu, đồng thời đáp ứng các khuyến nghị dài hạn của FATF. Nếu vận hành suôn sẻ, có thể cải thiện khả năng tiếp cận tài chính, hiện đại hóa kênh chuyển tiền, thúc đẩy đổi mới fintech có trách nhiệm. Những tháng tới sẽ rất quan trọng để xem khung này có thể cân bằng giữa đổi mới và ổn định ra sao.