Jeremy Allaire：Ba chuyến đà chính của tương lai của stablecoin——Kinh tế đại lý AI, ứng dụng trong tài chính chính thống và trải nghiệm người dùng đột phá

Viết bài: Tổng hợp của Techub News

Gần đây, đồng sáng lập, Chủ tịch kiêm CEO của Circle Jeremy Allaire đã có buổi phỏng vấn với nhà sáng lập nổi tiếng của các tổ chức ươm tạo khởi nghiệp Y Combinator. Là nhà phát hành stablecoin USDC có giá trị thị trường gần 800 tỷ USD, Allaire là một trong những nhà tư duy và xây dựng có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa và công nghệ tài chính. Trong cuộc trò chuyện kéo dài gần nửa giờ, ông không chỉ nhìn lại quá trình khởi nghiệp của Circle bắt đầu từ tầm nhìn lớn về “Giao thức HTTP của tiền tệ”, mà còn tập trung vào tương lai, trình bày chi tiết về ba xu hướng sẽ thay đổi sâu sắc ngành stablecoin, đồng thời cung cấp những quan điểm độc đáo về kinh tế đại lý AI, tiến trình quản lý toàn cầu và cơ hội tại các thị trường mới nổi. Bài viết tổng hợp dựa trên nội dung phỏng vấn.

Từ hạ tầng internet đến “Giao thức HTTP của tiền tệ”: DNA khởi nghiệp của Circle

Câu chuyện khởi nghiệp của Jeremy Allaire bắt nguồn từ thời kỳ sơ khai của internet. Ngay từ những năm 1990, ông đã dấn thân vào xây dựng các hạ tầng internet mở, tính toán phân tán, và các nền tảng liên quan, niềm đam mê về “DNA nguyên sinh của internet” này đã xuyên suốt sự nghiệp của ông trong nhiều thập kỷ. Sau hai lần thành công trong khởi nghiệp và đưa công ty lên sàn, khoảng năm 2012, Bitcoin và công nghệ tiền mã hóa bắt đầu lọt vào tầm nhìn của ông.

Cùng lúc đó, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 khiến Allaire suy nghĩ sâu sắc về bản chất của tiền tệ và hoạt động của hệ thống tài chính quốc tế (hoặc sự thất bại của nó). Nền tảng học thuật về kinh tế chính trị quốc tế của ông khiến ông bắt đầu đặt câu hỏi: Tiền là gì? Các ngân hàng trung ương, hệ thống ngân hàng dự trữ bắt buộc hoạt động ra sao? Liệu có hệ thống tốt hơn không?

Khi công nghệ blockchain do Bitcoin đại diện xuất hiện, Allaire, với vai trò là người xây dựng hạ tầng, đã nhận thức rõ đây là một bước đột phá trong khoa học máy tính, một lớp hạ tầng thiếu trong internet. Tầm nhìn của ông lúc đó là: sử dụng công nghệ này để xây dựng một giao thức cho đô la Mỹ trên internet, và dựa trên đó vận hành phần mềm, lập trình và trung gian các hoạt động kinh tế. Điều này không chỉ đơn thuần là tái thiết hệ thống tài chính, mà còn là tái tạo hệ thống kinh tế rộng lớn hơn một cách nguyên sinh trên internet.

Đây chính là tư duy cốt lõi của việc thành lập Circle, cũng là hình dạng ban đầu của USDC — một “Giao thức HTTP của tiền tệ”. Allaire đặc biệt nhấn mạnh rằng, dựa trên triết lý tiền tệ của mình, ông cho rằng lớp nền tảng này phải là tiền tệ dựa trên dự trữ đầy đủ, chứ không phải dự trữ phần, để đảm bảo tính an toàn. Đồng thời, nó phải như một giao thức internet, cho phép bất kỳ ai kết nối và xây dựng. Dù vào năm 2013 điều này còn chưa khả thi, nhưng với sự xuất hiện của Ethereum, ý tưởng này đã trở thành hiện thực, cuối cùng hợp tác với Coinbase, và năm 2018 đưa USDC ra thị trường.

Allaire thẳng thắn chia sẻ rằng, vào thời điểm đó, ý tưởng kết nối hệ thống tiền tệ có quy định với mạng tính toán công cộng (blockchain) theo mô hình “lai ghép” rất gây tranh cãi, thậm chí khiến ông bị nhiều nơi “hò reo phản đối”, vì điều này trái ngược với chủ nghĩa tối cao Bitcoin đang thịnh hành.

Ứng dụng hiện tại của stablecoin và xu hướng tương lai: Vượt ra ngoài hạ tầng thanh toán

Khi được hỏi về các trường hợp sử dụng nổi bật nhất hiện nay, Allaire chỉ ra rằng, các nhà xây dựng ban đầu tập trung vào ví stablecoin nguyên sinh dành cho người tiêu dùng và các sản phẩm liên kết thẻ Visa, các ứng dụng này vẫn đang phát triển mạnh mẽ ở nhiều khu vực trên thế giới.

Tuy nhiên, một xu hướng rõ ràng là ngày càng nhiều nhà xây dựng bắt đầu chuyển hướng sang phục vụ doanh nghiệp. Họ đang trừu tượng hóa các chức năng quản lý tài chính doanh nghiệp và dòng chảy thanh toán rộng hơn. Từ các công ty lớn như Stripe, Ramp đến nhiều startup tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, đều xem stablecoin như một hạ tầng thanh toán lý tưởng. Thậm chí, các nền tảng như Y Combinator sử dụng stablecoin để huy động vốn cũng ngày càng nhiều.

Allaire đặc biệt nhấn mạnh lĩnh vực thanh toán đại lý AI bắt đầu bùng nổ từ năm ngoái. Ông cho rằng, chúng ta đang bước vào một giai đoạn công nghệ và kinh tế mang tính cách mạng lớn, trong tương lai sẽ xuất hiện hàng tỷ đại lý AI, vừa thực hiện công việc, vừa tiêu thụ thành quả của các đại lý AI khác. Do đó, một hệ thống kinh tế dựa trên đại lý trở nên thiết yếu. Đây không chỉ đơn thuần là “đại lý mua sắm giúp bạn”, mà còn là sự thay đổi căn bản về mối quan hệ lao động và vốn.

Công việc sẽ được phân giải thành các dịch vụ do các đại lý thông minh thực thi và cung cấp. Trong môi trường kinh tế có thể có hàng tỷ đại lý tham gia này, cần có các hợp đồng và cơ chế thực thi kinh tế. Đây không chỉ là thanh toán hay chuyển tiền, mà còn là cách tổ chức hoạt động kinh tế. Ngay cả từ góc độ thanh toán, AI đại lý cũng sẽ khiến tốc độ hoạt động kinh tế bùng nổ, và cách duy nhất để quản lý nền kinh tế tốc độ cao này chính là stablecoin và blockchain. Circle đang thiết kế rất nhiều hạ tầng để đón đầu tương lai này.

Để mở khóa nền kinh tế đại lý này, Allaire cho rằng cần bổ sung các hạ tầng then chốt sau:

Xác thực danh tính: “Hiểu rõ đại lý của bạn” và xác minh danh tính là điều tối quan trọng.

Cơ chế giải quyết tranh chấp: Xử lý các giao dịch thất bại, tranh chấp, thậm chí có thể do chính các đại lý AI tự giải quyết.

Thị trường bảo hiểm: Thị trường bảo hiểm cho các kết quả trong nền kinh tế đại lý (không chỉ gian lận thanh toán) sẽ trở nên cực kỳ quan trọng.

Ba động lực thúc đẩy sự thay đổi trong ngành stablecoin

Trong phần tổng kết cuối cùng, Allaire đã điểm qua ba điều sẽ thực sự thay đổi ngành stablecoin trong năm tới:

Thứ nhất, nền kinh tế đại lý AI. Đây là lĩnh vực Allaire cảm thấy phấn khích nhất. Tầm quan trọng của nó không chỉ nằm ở ảnh hưởng đã rõ ràng, mà còn ở khả năng phát triển nhanh và chưa biết trước. Các đại lý AI sẽ thúc đẩy hình thái hoạt động kinh tế mới và các nhu cầu thanh toán mới.

Thứ hai, việc hệ thống tài chính chính thống toàn diện chấp nhận. Allaire gọi đó là “điều bình thường hơn nhưng cũng đáng phấn khích”. Sau nhiều năm nỗ lực, stablecoin như USDC ở Mỹ đã nhận được phân loại là “tương đương tiền mặt” theo quy định của SEC, CFTC và các cơ quan quản lý ngân hàng bắt đầu xác định rõ tính chất của nó từ cấp liên bang. Điều này mở ra cánh cửa cho thế giới tài chính truyền thống:

Thị trường phái sinh: CFTC đã cho phép các sàn giao dịch phái sinh và các bên tham gia sử dụng USDC làm tài sản thế chấp đủ tiêu chuẩn, để giao dịch các hợp đồng tương lai dầu mỏ và các phái sinh truyền thống khác.

Ngân hàng quan trọng toàn cầu: Bắt đầu sử dụng USDC để quản lý tài chính nội bộ toàn cầu và huy động vốn xuyên biên giới, như một “ống dẫn” cho dòng vốn nội bộ.

Quản lý tài sản: Trong việc tạo ra các tài sản số và sản phẩm token hóa, USDC được dùng như lớp tiền mặt để tạo và mua lại các tài sản này.

Thanh toán ngoại hối: Các ngân hàng sử dụng stablecoin để thực hiện các hoạt động ngoại hối trong ngày giữa các đồng tiền chính, nhằm đối phó với các rủi ro liên tục mà hệ thống thanh toán tiền tệ hiện tại không thể thực hiện, rút ngắn thời gian thanh toán từ T+3 xuống tức thì hoặc ngày hôm sau.

Những tiến bộ này cho thấy stablecoin đang thấm sâu vào các khâu trung tâm của dòng chảy vốn, quản lý rủi ro và xây dựng thị trường, với quy mô tiềm năng không chỉ là hàng chục nghìn tỷ USD trong cung tiền, mà còn là tất cả các dịch vụ công cộng dựa trên tiền tệ này.

Thứ ba, trải nghiệm người dùng đột phá. Allaire dự đoán rằng trong tương lai sẽ xuất hiện các sản phẩm trải nghiệm người dùng thực sự đẹp, đơn giản, liền mạch, khiến việc sử dụng stablecoin không còn cảm giác như đang dùng một “ứng dụng tiền mã hóa”. Những trải nghiệm UX đột phá này sẽ tìm ra điểm phù hợp thị trường và thúc đẩy tăng trưởng.

Chính sách quản lý toàn cầu và cơ hội tại các thị trường mới nổi

Về quản lý toàn cầu, Allaire cung cấp một bối cảnh quan trọng: Khoảng năm năm trước, G20 qua Hội đồng ổn định tài chính đã bắt đầu xây dựng các đề xuất chính sách về stablecoin. Nhật Bản là quốc gia đầu tiên ban hành quy định riêng, sau đó là châu Âu, Singapore, Hồng Kông, Anh, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, còn Mỹ thực sự là người đến sau. Năm 2021, chính phủ Mỹ đề xuất các khuyến nghị qua nhóm công tác thị trường tài chính, nhưng mãi gần đây mới ban hành luật liên bang.

Do USD chiếm ưu thế trong stablecoin, luật pháp của Mỹ đang thúc đẩy các quốc gia khác xem xét lại quy định của mình. Hiện tại, không chỉ các quốc gia G20, mà còn nhiều thị trường mới nổi và đang phát triển trên toàn cầu đang xây dựng quy tắc về stablecoin. Allaire dự đoán, trong vòng hai đến ba năm tới, chúng ta sẽ thấy nhiều luật về stablecoin ra đời khắp nơi, và thông qua các cơ chế phối hợp như G20 cùng các thị trường trọng điểm, sẽ hình thành các khung liên vận và tương tác, để stablecoin hoạt động trong các quy tắc tương đối nhất quán.

Khi được hỏi về khu vực mà ông tin tưởng, Allaire chỉ ra rằng hoạt động tập trung rất nhiều ở Đông Nam Á (bao gồm Hồng Kông) và Mỹ Latinh. Chỉ riêng tại Mỹ Latinh, đã có hàng trăm startup xây dựng các sản phẩm mới dựa trên stablecoin. Các doanh nghiệp và cá nhân ở các khu vực này có mong muốn mạnh mẽ sử dụng đô la kỹ thuật số như một phương tiện vận hành vốn và lưu trữ giá trị, mặc dù họ vẫn cần đổi sang tiền địa phương để thực hiện các nghĩa vụ thanh toán.

Allaire kết luận cuối cùng rằng câu chuyện về stablecoin vẫn còn rất dài, nó đang chuyển từ mô hình ban đầu dựa vào người tiêu dùng và “kỹ thuật sandwich stablecoin phía sau” sang việc các doanh nghiệp và tổ chức lớn áp dụng quy mô lớn, và sẽ đóng vai trò trung tâm trong nền kinh tế tương lai do AI dẫn dắt. Đối với các nhà xây dựng toàn cầu, một kỷ nguyên stablecoin mới với quy định rõ ràng, hạ tầng mạnh mẽ và vô hạn các trường hợp sáng tạo đang mở ra.