Chỉ số NASDAQ 100 (NAS100) tiếp tục đà tăng mạnh, đóng cửa ngày 14 tháng 5 tăng 0,7% ở quanh mức 29.580 điểm, trong phiên có lúc gần chạm mức cao lịch sử 29.700 điểm. Các thành phần trong danh mục thể hiện sự phân hóa rõ rệt, Cisco tăng mạnh 13,4% do đơn đặt hàng AI tăng cao, Nvidia duy trì đà tăng 7 ngày liên tiếp, tăng hơn 4%; nhưng Qualcomm giảm hơn 6%, Amazon, Apple, Google và các ông lớn công nghệ khác đều ghi nhận mức giảm nhẹ, chỉ số cổ phiếu Trung Quốc Giao Châu giảm 3,37%.

Giá trị định giá hiện tại ở mức cao kỷ lục trong lịch sử, PE-TTM khoảng 34 lần, nằm ở mức 78% trong 2011 trở lại đây; giá trị sổ sách (P/B) là 9,46 lần, còn cao hơn nữa, ở mức 98% trong 10 năm gần đây. MACD xuất hiện phân kỳ giảm giá, RSI dao động quanh mức 79, kỹ thuật đang trong vùng quá mua nghiêm trọng. Về mặt vĩ mô, còn tồn tại những mối lo ngại lớn hơn: CPI tháng 4 của Mỹ tăng 3,8% so với cùng kỳ, PPI tăng tới 6%, lạm phát vượt xa dự kiến. CME FedWatch cho thấy, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay đã từ 21% của một tháng trước giảm còn 12%, trong khi xác suất tăng lãi suất tăng lên 16%, chính sách tiền tệ đang có sự đảo chiều mạnh mẽ.

Lý do chính hỗ trợ đà tăng của chỉ số — bùng nổ ngành AI và lợi nhuận mạnh mẽ của các ông lớn công nghệ — vẫn còn nguyên giá trị, các thành phần của S&P 500 với lợi nhuận quý 1 tăng 27% so với cùng kỳ đã tạo niềm tin cho thị trường. Tuy nhiên, dưới áp lực từ việc định giá cao, kỳ vọng thắt chặt chính sách quay trở lại và kỹ thuật quá mua, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không thể bỏ qua. Xu hướng của chỉ số sẽ phụ thuộc vào khả năng báo cáo tài chính của Nvidia trong thời gian tới có tiếp tục thực hiện kỳ vọng lợi nhuận AI hay không, cũng như dữ liệu lạm phát có thể làm dịu đi lo ngại về việc tăng lãi suất của thị trường hay không.#TradFi交易分享挑战