Thú vị, những gì đang diễn ra trên thị trường bạc hiện nay. Giá không đơn thuần tăng ngẫu nhiên – phía sau đó là một cuộc khủng hoảng cung thực sự, làm rối loạn toàn bộ ngành công nghiệp.

Trung Quốc đã thắt chặt kiểm soát từ tháng Một năm nay. Quốc gia này kiểm soát 60 đến 70 phần trăm sản lượng bạc toàn cầu và đột nhiên áp dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nghiêm ngặt. Hiện tại, các nhà xuất khẩu cần giấy phép của nhà nước, và chỉ các công ty lớn với sản lượng ít nhất 80 tấn mỗi năm và hạn mức tín dụng 30 triệu đô la mới được phép tham gia. Điều này về cơ bản chặn đứng tất cả các nhà xuất khẩu nhỏ và trung bình. Cung toàn cầu gần như sụp đổ chỉ trong một đêm.

Kết quả là gì? Cung bạc toàn cầu khoảng một tỷ ounce, nhưng các nhà phân tích dự đoán thiếu hụt cung từ 115 đến 120 triệu ounce. Sản lượng khai thác không đáp ứng được tiêu thụ trong năm thứ năm liên tiếp. Kho dự trữ trên mặt đất giảm dần, tồn kho giảm xuống mức thấp nhiều năm.

Điều khiến tôi đặc biệt thích thú: Đây không phải là một cơn sốt đầu cơ. Nhu cầu về bạc cho các tấm pin mặt trời đã tăng 64 phần trăm trong năm ngoái. Xe điện cần bạc cho các linh kiện của chúng – một chiếc Tesla tiêu thụ khoảng 25 đến 50 gram mỗi xe. Phần cứng AI, chất bán dẫn, pin – bạc được sử dụng ở khắp nơi. Elon Musk cũng nhận ra điều này và bình luận trực tiếp về tình hình: Điều này không tốt, bạc cần thiết trong nhiều quá trình công nghiệp.

Thị trường bạc vật lý hiện nay đã trở nên cực kỳ ít thanh khoản. Người mua phản ánh về việc chậm giao hàng và tăng phí bảo hiểm trên các thỏi bạc. Thị trường thực sự đang căng thẳng.

Trong giới giao dịch tiền điện tử, điều này đã gây xôn xao. Một số cho rằng, thanh khoản này có thể chuyển sang Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác vào năm 2026. Nhưng đó là suy nghĩ quá đơn giản. Bạc không chỉ là một tài sản đầu tư khác – nó là một thành phần không thể thay thế trong công nghiệp. Thiếu hụt là có thật, không phải do đầu cơ. Giá cần phải tăng để cân bằng cung cầu. Đó là một vấn đề cơ bản, không phải là thao túng thị trường.