Giá trị cổ phiếu Mỹ gần chạm mức cao của bong bóng internet, P/E của Shiller tăng lên mức cực đoan trong 25 năm

BlockBeats tin nhắn, ngày 15 tháng 5, định giá thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng cao, chỉ số điều chỉnh chu kỳ P/E (Shiller P/E Ratio) mới nhất đã lên tới 42.18, gần mức đỉnh lịch sử 44.19 của thời kỳ bong bóng internet năm 1999.

Chỉ số này dựa trên lợi nhuận dài hạn để làm mượt, dùng để đo lường mức định giá tổng thể của thị trường. Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ trong bối cảnh tăng giá của các cổ phiếu công nghệ do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy, đã đạt mức định giá đắt nhất trong vòng 25 năm qua.

Phân tích chỉ ra rằng, mặc dù định giá cao không trực tiếp đồng nghĩa với việc thị trường sắp giảm, nhưng nó làm tăng độ nhạy cảm đối với lợi nhuận và dữ liệu vĩ mô về “khoảng trống dung sai”. Một khi các yếu tố cơ bản có chút không đạt kỳ vọng, thị trường có thể phản ứng biến động mạnh hơn.

So sánh lịch sử cho thấy, sau khi bong bóng internet vỡ vào năm 2000, chỉ số S&P 500 đã giảm khoảng 50% trong hai năm và đến năm 2007 mới trở lại mức đỉnh trước đó.

Báo cáo cũng đề cập rằng, trong cấu trúc định giá hiện tại, các tài sản phi tiền mặt như Bitcoin có vẻ “rẻ hơn” về mặt giá trị tương đối, có thể thu hút dòng chảy phân bổ lại tài sản trong tương lai khi rủi ro và sở thích rủi ro thay đổi, nhưng xu hướng liên quan vẫn còn rất không chắc chắn.

Nhìn chung, môi trường thị trường hiện tại gần hơn với giai đoạn cân bằng mong manh do định giá cao thúc đẩy, chứ không phải là vùng định giá thấp dựa trên nền tảng vững chắc.