Khi bắt đầu tìm hiểu về giao dịch tiền điện tử, bạn sẽ ngay lập tức gặp phải rất nhiều từ ngữ không rõ nghĩa. Nhưng có hai thuật ngữ xuất hiện gần như ở khắp mọi nơi — short và long, đó là nền tảng của tất cả những gì người mới cần hiểu.

Hóa ra, những từ này xuất phát từ thương mại truyền thống từ thế kỷ XIX. Những lần đề cập đầu tiên được ghi nhận trong các tạp chí năm 1852. Logic đơn giản: long (từ tiếng Anh long — dài) là vị thế mua khi giá tăng, đòi hỏi thời gian vì giá thường tăng chậm hơn. Short (từ tiếng Anh short — ngắn) là đặt cược vào giảm giá, có thể thực hiện nhanh hơn.

Bây giờ đến phần cốt lõi. Short và long là hai loại vị thế mà nhà giao dịch mở ra tùy theo dự đoán về hướng đi của giá. Long đơn giản là mua vào. Bạn tin rằng tài sản sẽ tăng giá, mua ở mức giá hiện tại và chờ đợi tăng trưởng. Giả sử token giá 100 đô la, bạn nghĩ nó sẽ tăng lên 150 đô la — mua, chờ đợi, rồi bán ra. Lợi nhuận là chênh lệch giữa giá vào và giá ra.

Short phức tạp hơn. Ở đây, bạn vay tài sản từ sàn, bán ngay theo giá hiện tại, rồi chờ giá giảm để mua lại rẻ hơn và trả lại cho sàn. Ví dụ: bạn nghĩ Bitcoin sẽ giảm từ 61.000 đô la xuống 59.000 đô la. Bạn vay 1 BTC, bán ở 61.000 đô la, rồi mua lại ở 59.000 đô la và trả lại cho sàn. Lợi nhuận của bạn là 2.000 đô la trừ phí giao dịch.

Trong ngành công nghiệp crypto còn dùng thêm hai thuật ngữ — bò và gấu. Bò tin vào tăng giá và mở long, gấu đặt cược vào giảm giá và mở short. Họ như hai phía của một thị trường.

Để mở short và long, trong phần lớn trường hợp người ta dùng hợp đồng tương lai — là các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi từ biến động giá mà không cần sở hữu chính tài sản. Hợp đồng tương lai có thể vô thời hạn (không ngày đáo hạn, bạn có thể giữ vị thế bao lâu tùy ý) và kỳ hạn (bạn nhận về không phải chính tài sản mà chỉ là chênh lệch giá). Ngoài ra, cần nhớ về lãi suất tài chính — bạn phải trả nó mỗi vài giờ để duy trì vị thế.

Có một khái niệm gọi là phòng hộ rủi ro — cách để bảo vệ bản thân khỏi thua lỗ. Nếu bạn mở long trên hai Bitcoin nhưng không chắc chắn về tăng giá, bạn có thể mở đồng thời short trên một Bitcoin. Nếu giá tăng, bạn sẽ kiếm được từ long, nhưng mất ở short. Ngược lại, nếu giảm, bạn sẽ có lợi từ short. Như vậy, bạn giảm thiểu thiệt hại trong trường hợp không thành công.

Nhưng có một rủi ro gọi là thanh lý. Nếu giá biến động đột ngột và số tiền ký quỹ (margin) của bạn không đủ, sàn sẽ tự động đóng vị thế của bạn. Đầu tiên sẽ có yêu cầu bổ sung ký quỹ — gọi là margin call. Nếu không nạp thêm, giao dịch sẽ tự động đóng.

Khi dùng long, mọi thứ rõ ràng — giống như mua bán thông thường. Nhưng short phức tạp hơn: giá giảm không dự đoán trước được và diễn ra nhanh chóng. Ngoài ra, đa số nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, nhưng điều này cũng làm tăng rủi ro. Bạn cần liên tục theo dõi mức ký quỹ.

Tóm lại: short và long là các công cụ để kiếm lợi từ mọi biến động của thị trường. Bạn chọn hướng đi, mở vị thế, quản lý rủi ro. Hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh cho phép kiếm lợi mà không cần sở hữu tài sản và sử dụng vốn vay. Nhưng hãy nhớ — lợi nhuận lớn đi kèm với rủi ro lớn.