Nhiều người luôn nghĩ rằng, sự đổi mới của DeFi đã chững lại.

Nhưng tôi lại cho rằng, hiện tại sự đổi mới thực sự mới bắt đầu từ việc chuyển từ tầng giao dịch sang tầng lãi suất.
Bởi vì trong vài năm qua, hầu hết các giao thức trong ngành đều cạnh tranh về thanh khoản, nhưng ít ai thực sự giải quyết vấn đề định giá vốn.
Và những gì @TermMaxFi đang làm, về bản chất là đang xây dựng lại đường cong lãi suất trên chuỗi.
Họ thông qua thị trường kỳ hạn cố định, cơ chế ngày đáo hạn và cấu trúc lãi suất cố định, để biến chi phí vốn từ biến động thành cấu trúc dự đoán được.
Nhiều người có thể nghĩ rằng đây chỉ là chi tiết sản phẩm, nhưng thực ra lại rất quan trọng.
Công cụ định giá tài sản cốt lõi nhất trong tài chính truyền thống, chưa bao giờ là hàng hóa hiện tại, mà là đường cong lãi suất.
Trái phiếu, tín dụng, hợp đồng tương lai, hầu hết các sản phẩm tài chính quy mô lớn đều dựa trên hệ thống lãi suất.
Và trong quá khứ, một trong những vấn đề lớn nhất của DeFi là chưa có thị trường lãi suất kỳ hạn thực sự trưởng thành.
Vì vậy, tôi ngày càng cảm thấy rằng, các giao thức thu nhập cố định không phải là hướng nhỏ, mà là bước cần thiết để hệ thống tài chính trên chuỗi trưởng thành.
Đặc biệt khi họ bắt đầu kết hợp Curator, Vault, Pendle PT và các tài sản đa chuỗi, đã rõ ràng không còn đơn thuần là giao thức vay mượn, mà đang tiến hóa thành hệ sinh thái thu nhập cố định trên chuỗi.
@wallchain @TermMaxFi