Mở rộng Dịch vụ Tài chính của Gemini thúc đẩy tăng trưởng doanh thu 42%

Kết quả quý đầu tiên năm 2026 của Gemini nhấn mạnh một bước chuyển quan trọng đối với nền tảng tiền điện tử khi nó tiếp tục đa dạng hóa từ một sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số thuần túy sang một công ty dịch vụ tài chính rộng lớn hơn. Công ty của cặp song sinh Winklevoss đã báo cáo mức tăng doanh thu 42% so với cùng kỳ năm ngoái lên 50,3 triệu đô la trong quý I, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ trong doanh thu không liên quan đến tiền điện tử, ngay cả khi hoạt động giao dịch tiền điện tử giảm nhiệt và tổng khối lượng giao dịch thu hẹp.

Những điểm chính

Tổng doanh thu tăng 42% so với cùng kỳ lên 50,3 triệu đô la, báo hiệu sự đa dạng hóa đáng kể ngoài phí trao đổi cốt lõi.

Doanh thu từ sàn giao dịch tiền điện tử giảm 27% YoY xuống còn 17,2 triệu đô la trong bối cảnh hoạt động giao dịch spot yếu hơn và khối lượng thị trường thấp hơn, với tổng khối lượng giao dịch giảm xuống còn 6,3 tỷ đô la từ 13,5 tỷ đô la một năm trước.

Doanh thu từ thẻ tín dụng tăng gần 300% lên 14,7 triệu đô la khi các sản phẩm tài chính tiêu dùng của Gemini bắt đầu thu hút, phản ánh nỗ lực liên tục của công ty trong việc mở rộng sang các dịch vụ tài chính rộng lớn hơn.

Chi phí hoạt động tổng cộng tăng 73% lên 144,5 triệu đô la, do chi phí tuyển dụng, marketing và liên quan đến thẻ tín dụng tăng cao để mở rộng, dẫn đến khoản lỗ EBITDA điều chỉnh gần 60 triệu đô la.

Một khoản đầu tư chiến lược trị giá 100 triệu đô la từ Winklevoss Capital, được tài trợ bằng Bitcoin, đã được tiết lộ cùng với một cột mốc pháp lý quan trọng: Gemini đã nhận được giấy phép Tổ chức Thanh toán Giao dịch Phái sinh từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC), thúc đẩy mục tiêu trở thành một thị trường toàn diện cho các sản phẩm tài chính liên quan đến crypto.

Cơ cấu doanh thu của Gemini: tăng trưởng đúng nơi cần thiết

Trong báo cáo lợi nhuận quý I 2026, Gemini tiết lộ tổng doanh thu đạt 50,3 triệu đô la, tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu từ giao dịch vẫn ổn định ở mức 24 triệu đô la, trong khi doanh thu từ sàn giao dịch tiền điện tử giảm xuống còn 17,2 triệu đô la, phản ánh sự giảm sút trong hoạt động giao dịch spot và sự chậm lại chung của thị trường crypto. Khối lượng giao dịch trong quý là 6,3 tỷ đô la, giảm so với 13,5 tỷ đô la trong quý I 2025, cho thấy môi trường giao dịch yếu hơn ngay cả khi công ty mở rộng các nguồn doanh thu của mình.

Yếu tố nổi bật nhất của quý là hoạt động thẻ tín dụng của Gemini đang mở rộng nhanh chóng. Doanh thu từ thẻ tín dụng tăng lên 14,7 triệu đô la, tăng gần 300% so với cùng kỳ, khi số lượng người dùng các sản phẩm tài chính tiêu dùng của Gemini tăng lên. Công ty đã lâu nay đã nhấn mạnh rằng các khoản tín dụng tiêu dùng sẽ là trụ cột trung tâm trong chiến lược của mình, và kết quả quý I cho thấy đóng góp đáng kể của phân khúc này vào lợi nhuận và quy mô tổng thể.

Khi Gemini trưởng thành, thành phần doanh thu đã thay đổi rõ rệt. Năm năm sau khi công ty chuyển hướng vào tài chính tiêu dùng vào năm 2021—giới thiệu thẻ tín dụng mang thương hiệu Gemini và các dịch vụ liên quan—thu nhập từ dịch vụ và lãi suất từ thẻ tín dụng giờ đây chiếm phần lớn tổng doanh thu. Trong một tuyên bố, chủ tịch Gemini Cameron Winklevoss đã mô tả kết quả này như bằng chứng cho đà duy trì trong nỗ lực đa dạng hóa của công ty, lưu ý rằng việc định vị lại nền tảng là một phần bền vững, lâu dài trong kế hoạch kinh doanh của họ.

Từ góc độ quan hệ nhà đầu tư, sự chuyển đổi này quan trọng vì nó báo hiệu một con đường khả thi để duy trì khả năng chống chịu vượt ra ngoài biến động của giao dịch crypto. Nếu doanh thu từ thẻ tín dụng và các dịch vụ tài chính khác chứng tỏ vững chắc qua các chu kỳ thị trường, lợi nhuận của Gemini có thể ít phụ thuộc hơn vào biến động giá crypto và điều kiện thanh khoản của tài sản kỹ thuật số.

Chi phí tăng khi Gemini hướng tới một thị trường toàn diện

Cùng với sự mở rộng doanh thu, chi phí của Gemini cũng tăng đáng kể. Tổng chi phí hoạt động tăng 73% lên 144,5 triệu đô la trong quý, phản ánh chi phí nhân sự cao hơn, nỗ lực marketing mở rộng và các chi phí liên quan đến thẻ tín dụng liên kết với kế hoạch mở rộng mạnh mẽ của công ty. Kết quả là, khoản lỗ EBITDA điều chỉnh gần 60 triệu đô la trong quý, nhấn mạnh những khó khăn ngắn hạn về lợi nhuận liên quan đến việc xây dựng nền tảng dịch vụ tài chính rộng lớn hơn.

Ban lãnh đạo công ty nhấn mạnh rằng quỹ đạo chi phí phù hợp với chiến lược tăng trưởng có chủ đích chứ không phải là sai lầm trong kiểm soát chi phí. Trong bối cảnh thị trường crypto đã nguội đi và biên lợi nhuận sàn giao dịch thu hẹp, việc đầu tư vào tài chính tiêu dùng, quản lý rủi ro và tuân thủ pháp lý thường được xem như là chuẩn bị cho quy mô và khả năng chống chịu lâu dài. Các quý tới của Gemini sẽ được theo dõi để xem khoản đầu tư này chuyển hóa thành dòng tiền bền vững và lợi nhuận như thế nào.

Đầu tư chiến lược và tiến bộ pháp lý

Gemini tiết lộ một khoản vốn lớn: khoản đầu tư chiến lược trị giá 100 triệu đô la từ Winklevoss Capital đổi lấy 7,1 triệu cổ phần phổ thông. Khoản đầu tư này được tài trợ bằng Bitcoin, một chi tiết phù hợp với tinh thần ưu tiên crypto của Gemini đồng thời thể hiện sự tự tin của các nhà sáng lập vào kế hoạch tổng thể của công ty về một nền tảng được quản lý toàn diện, có quy mô lớn hơn.

Ngoài vốn, Gemini còn ghi nhận một cột mốc pháp lý đáng chú ý vào tháng 4 khi nhận được giấy phép Tổ chức Thanh toán Giao dịch Phái sinh (DCO) từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Giấy phép này biến Gemini thành một trong số ít các nền tảng crypto bản địa có thể hoạt động tại Mỹ như một Thị trường Hợp đồng Được chỉ định (DCO) và một DCO nội bộ. Về mặt thực tế, giấy phép này hỗ trợ tham vọng của Gemini trong việc cung cấp một loạt các sản phẩm—từ giao dịch crypto đến hợp đồng tương lai, quyền chọn, dự đoán và hơn thế nữa—từ một nền tảng duy nhất, có quy định.

Trong các thông cáo công khai, Gemini mô tả thành tựu cấp phép này như một bước đệm hướng tới việc trở thành một “thị trường toàn diện, từ đầu đến cuối cho giao dịch crypto, dự đoán, hợp đồng tương lai, quyền chọn và nhiều hơn nữa.” Động thái này cũng phù hợp với xu hướng chung của ngành nơi các sàn giao dịch tìm cách đa dạng hóa doanh thu và tăng cường tuân thủ pháp lý để mở rộng niềm tin của người dùng và mở ra các lĩnh vực sản phẩm mới. Cùng tuần đó, phản ứng của cổ phiếu Gemini đã được ghi nhận trong giao dịch sau giờ làm việc khi các nhà đầu tư cân nhắc câu chuyện tăng trưởng so với hồ sơ lỗ của công ty.

Làm tham chiếu cho vị thế thị trường, kết quả quý của Coinbase cho thấy bối cảnh thị trường rộng lớn hơn. Coinbase báo cáo tổng doanh thu quý I là 1,41 tỷ đô la, giảm 31% YoY, và lỗ ròng 394 triệu đô la. Trong khi quy mô của Coinbase lớn hơn nhiều so với Gemini, chiến lược của họ đã nhấn mạnh vào đa dạng hóa sang các lĩnh vực phái sinh, thị trường dự đoán và stablecoin để bù đắp cho sự giảm sút trong hoạt động giao dịch cốt lõi. Sự so sánh này làm nổi bật hai con đường tiềm năng cho các công ty crypto: một dấu chân đa dạng quy mô lớn (Coinbase) hoặc một chiến lược tăng trưởng có kiểm soát, tập trung vào các sản phẩm mục tiêu (Gemini).

Phản ứng thị trường và tác động đối với nhà đầu tư

Phản ứng của cổ phiếu Gemini trong giao dịch sau giờ làm việc phản ánh một cái nhìn pha trộn về thành quả quý. Cổ phiếu Gemini tăng khoảng 6,9% lên mức khoảng 4,92 đô la, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh trước năm 2022 và giảm đáng kể trong năm. Từ góc độ nhà đầu tư, kết quả này nhấn mạnh sự ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với các nguồn doanh thu đa dạng, có quy định rõ ràng trong các công ty crypto—đặc biệt khi sự giám sát của thị trường công khai ngày càng tăng và kiểm soát rủi ro vẫn là ưu tiên của các nhà vận hành xử lý dòng tiền tiêu dùng và dịch vụ thanh toán.

Ảnh hưởng rộng lớn hơn đối với ngành là khả năng cân bằng lại kỳ vọng của các nhà giao dịch và tổ chức. Nếu Gemini có thể duy trì tăng trưởng doanh thu từ thẻ tín dụng và các dịch vụ tài chính khác trong khi dần cải thiện lợi nhuận, nó có thể trở thành một đối thủ đáng tin cậy hơn trong một thị trường mà tuân thủ pháp lý và bảo vệ người tiêu dùng ngày càng ảnh hưởng đến thiết kế sản phẩm và sự chấp nhận của người dùng. Tuy nhiên, các chỉ số quý I cũng nhắc nhở các nhà quan sát rằng con đường đến lợi nhuận trong ngắn hạn vẫn còn hẹp do yêu cầu đầu tư vận hành lớn để mở rộng một nền tảng đa sản phẩm trong bối cảnh quy định còn đang phát triển.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Một số yếu tố sẽ quyết định liệu chiến lược tăng trưởng của Gemini có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững hay không. Các câu hỏi then chốt bao gồm doanh thu từ thẻ tín dụng và các dịch vụ tài chính khác sẽ phát triển như thế nào trong các quý tới, liệu đầu tư vào tăng trưởng có giảm bớt khi khối lượng thị trường phục hồi, và cách khung pháp lý của công ty chuyển hóa thành một hệ sinh thái sản phẩm rộng lớn hơn thu hút cả người dùng bán lẻ lẫn tổ chức. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi tác động của điều kiện thị trường crypto vĩ mô đối với khối lượng giao dịch và khả năng công ty tận dụng giấy phép DCO để mở rộng vào các thị trường phái sinh có quy định trong bối cảnh chính sách Hoa Kỳ thay đổi.

Khi ngành công nghiệp tiếp nhận kết quả quý I của Gemini, các nhà quan sát nên chú ý đến các cập nhật hoạt động tiếp theo, các hợp tác chiến lược bổ sung và các sự kiện thị trường vốn tiềm năng có thể định hình khả năng thực thi tầm nhìn thị trường toàn diện của Gemini trong những tháng tới. Với nền tảng là một nền tảng có quy định và cơ cấu doanh thu đa dạng, quỹ đạo của Gemini giờ đây phụ thuộc vào việc chuyển đổi các khoản đầu tư giai đoạn đầu thành tăng trưởng bền vững, lâu dài trong bối cảnh quy định và cạnh tranh ngày càng phát triển.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Gemini’s Financial Services Expansion Drives 42% Revenue Growth trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.