Đã nghĩ về một điều mà ít ai chú ý đủ trong các cuộc thảo luận về tiền điện tử - các nhà tạo lập thị trường hoạt động phía sau hậu trường. Những công ty này về cơ bản là xương sống của thanh khoản trong crypto, và thành thật mà nói, hiểu rõ họ là ai và họ làm gì có thể giúp bạn có cái nhìn rõ hơn về cách thị trường thực sự hoạt động.

Vì vậy, đây là điều về việc tạo lập thị trường trong crypto. Khi một token mới ra mắt, thường có thanh khoản rất tệ. Giá dao động mạnh, spread lớn, và nhà đầu tư nhỏ lẻ bị thiệt hại khi cố gắng di chuyển vị thế. Đó là nơi các nhà tạo lập thị trường xuất hiện. Họ về cơ bản là bàn tay vô hình giữ cho mọi thứ ổn định bằng cách liên tục báo giá mua và bán. Họ làm sâu thêm sổ đặt hàng ở cả hai phía, điều này có nghĩa là trượt giá thấp hơn cho các nhà giao dịch và giá cả ổn định hơn nhiều. Đối với các dự án, việc có một nhà tạo lập thị trường vững chắc đi kèm có thể là sự khác biệt giữa việc được niêm yết trên các sàn lớn hoặc bị bỏ lại trong bóng tối.

Đối với các nhà giao dịch cá nhân như chúng ta, các nhà tạo lập thị trường rất quan trọng. Họ thu hẹp spread mua-bán, điều này trực tiếp giảm chi phí giao dịch của bạn. Họ cũng hấp thụ các lệnh lớn mà không gây ra biến động giá lớn, vì vậy nếu bạn di chuyển khối lượng lớn, bạn không đơn độc làm giảm giá. Cơ bản, nhiều thanh khoản hơn đồng nghĩa với việc thực thi tốt hơn cho tất cả mọi người.

Bây giờ, khi nhìn vào các nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong crypto hiện nay, có một dàn diễn viên khá thú vị. DWF Labs có lẽ là cái tên được nhắc đến nhiều nhất - họ nổi lên từ năm 2022 và hiện xử lý hàng trăm dự án sử dụng giao dịch tần suất cao trên hàng chục nền tảng. Họ không chỉ làm tạo lập thị trường; họ còn có các quỹ đầu tư mạo hiểm, bàn OTC, và các quỹ chuyên biệt cho AI và các lĩnh vực Web3 khác.

Tiếp theo là GSR Markets, hoạt động từ năm 2013, nên họ là một trong những thế hệ cũ. Họ đã đầu tư vào hơn 200 giao thức blockchain và làm mọi thứ từ giao dịch OTC đến quản lý rủi ro. Jane Street là một tên tuổi lớn khác - họ là gã khổng lồ trong giao dịch định lượng, đã mở rộng mạnh mẽ vào crypto. Các báo cáo cho biết hoạt động giao dịch crypto của họ đã tăng gấp ba lần vào năm 2024, điều này cho thấy các quỹ định lượng đang nghiêm túc xem xét không gian này như thế nào.

Cumberland, hoạt động dưới tên DRW, đã có mặt từ năm 2014 và tập trung vào khách hàng tổ chức. Họ cung cấp thanh khoản sâu cho Bitcoin và Ethereum, cộng thêm cung cấp các quyền chọn và phái sinh crypto. Bluesky Capital, cũng thành lập năm 2014, vận hành các chiến lược giao dịch hệ thống và các sản phẩm đầu tư trung lập thị trường. Và còn có Jump Trading qua bộ phận Jump Crypto - họ đang xây dựng lại sự hiện diện tại Mỹ sau khi rút lui vào năm 2023 do áp lực từ quy định.

Phần thú vị là quan sát cách danh sách các nhà tạo lập thị trường crypto này liên tục phát triển. Những công ty này không còn chỉ là nhà cung cấp thanh khoản thụ động nữa. Họ đang đầu tư vào các dự án, hợp tác với các cơ quan quản lý, xây dựng hạ tầng, và định hình toàn bộ hệ sinh thái. Nếu bạn nghiêm túc muốn hiểu cách thị trường crypto thực sự hoạt động, việc biết ai là các nhà tạo lập thị trường chính và họ đang làm gì là điều cực kỳ cần thiết.

Các nhà tạo lập thị trường trong crypto về cơ bản là lý do bạn có thể vào và thoát khỏi các vị thế mà không bị phá sản hoàn toàn vì trượt giá. Họ là lý do các token mới không ngay lập tức sụp đổ về 0. Dù bạn là nhà giao dịch, nhà đầu tư hay nhà xây dựng dự án, các công ty này đang làm việc phía sau hậu trường để mọi thứ hoạt động trơn tru. Đáng để chú ý.