Điện tử, viễn thông dẫn đầu, chỉ số sáng tạo và khởi nghiệp tăng trưởng tốt! Liệu đỉnh tạm thời của cổ phiếu A đã gần đến chưa?

Ngày 11 tháng 5, thị trường chứng khoán A shares đồng loạt tăng giá, chỉ số Chuangchuang tăng trưởng ấn tượng, giá trị giao dịch tăng lên 3,57 nghìn tỷ nhân dân tệ. Thị trường vẫn phân hóa, chỉ có 3.121 cổ phiếu tăng giá, trong khi lực đẩy chính cho đà tăng của thị trường là các cổ phiếu công nghệ chủ yếu về điện tử và viễn thông, hôm nay lại dẫn đầu toàn thị trường.

Người phỏng vấn chỉ ra rằng, dòng vốn gia tăng đang vào thị trường, thị trường không phải là cuộc chơi dựa trên lượng tồn kho, dòng tiền rõ ràng “bỏ qua chu kỳ, theo đuổi tăng trưởng”. Dưới tác động của “logic kể chuyện vĩ mô + điểm ngoặt lợi nhuận của thị trường công nghệ sáng tạo / thị trường khởi nghiệp + chính sách thanh khoản nới lỏng”, A shares kỳ vọng sẽ dao động tăng lên. Trong tâm lý mâu thuẫn “ngại mua đuổi giá cao, sợ bỏ lỡ cơ hội”, điều tối kỵ là giữ trạng thái rỗng hoặc chờ đợi đến khi cảm xúc bùng nổ mới vào thị trường, hoặc đặt cược toàn bộ vào một hướng duy nhất. Đề xuất giữ 60% vị thế cốt lõi để neo vào tăng trưởng công nghệ và lợi nhuận, phần còn lại 40% làm vị thế linh hoạt.

Giá trị giao dịch vượt 3,5 nghìn tỷ nhân dân tệ

Hôm nay, thị trường chứng khoán A shares đồng loạt tăng giá, các cổ phiếu công nghệ trên bảng điện tử đều vui vẻ, các ngành như chip lưu trữ, khái niệm trung tâm chip, chip AI, chip ô tô, bán dẫn, sản xuất thiết bị điện tử, linh kiện điện tử, thiết bị viễn thông đều tăng mạnh, dược phẩm sinh học cũng thể hiện khá tốt. Các khái niệm vàng, kim loại quý, vận tải cảng biển dẫn đầu giảm, nhưng mức giảm khá nhẹ.

Về cổ phiếu, có 3.121 cổ phiếu tăng giá, 135 cổ đạt trần; 2.239 cổ giảm giá, 27 cổ trần. Có 31 cổ phiếu có giá trị giao dịch hàng ngày không dưới 100 tỷ nhân dân tệ, phần lớn là các cổ phiếu viễn thông, bán dẫn, linh kiện điện tử, chủ yếu tăng giá. Công ty Nhuệ Thịnh, Trung Giới Túc Tạo có giá trị giao dịch cao, Công ty Quang Tốn tăng trần; Hanwha Techwin đạt giá trần 1200 nhân dân tệ/cổ; các cổ phiếu sản xuất thiết bị điện tử như Lan Khởi Công nghệ tăng hơn 18%, Jiangbolong tăng gần 16%.

Xem xét các ngành, dòng tiền ưu tiên cho ngành công nghệ, thị trường phân hóa càng rõ nét. Các ngành như vận tải, truyền thông, làm đẹp, dịch vụ xã hội, bảo vệ môi trường, thực phẩm đồ uống, ngân hàng hôm nay giảm nhẹ, thể hiện yếu hơn.

Các ngành như điện tử, viễn thông vẫn mạnh, các ngành như máy móc, thiết bị điện cũng thể hiện tốt.

Ngành điện tử mở cửa cao và đi lên, có 19 cổ phiếu đạt trần, trong đó có Thiên Thương Công nghệ, Trung Thuyền Đặc Khí, Phổ Nhuận Cổ Phần, Hưng Phúc Điện Tử, Trường Xuyên Công nghệ, Bách Bang Công nghệ “20cm” đạt trần.

Dòng tiền rõ ràng ưu ái “ánh sáng”, các ngành liên quan mở cửa cao rồi giảm nhẹ, sau đó lại tăng mạnh, có 8 cổ đạt trần. Trong đó, Tam Vượng Thông Thương “20cm” đạt trần, các cổ như Thái Thần Quang, Thông Đỉnh Hợp Liên, Trung Tử Điện Tử, Đại Đường Điện Thông cũng đạt trần.

Dưới tác động của đà tăng của các cổ phiếu công nghệ như chip, viễn thông, chỉ số Chuangchuang tăng trưởng ấn tượng. Chỉ số Shanghai tăng 1,08% đóng cửa ở 4225,02 điểm, Chỉ số Chuangye tăng 3,5% ở 3928,97 điểm, Chỉ số Thâm Chính tăng 2,16%. Chỉ số CSI 300, SSE 50 tăng trên 1%, Bắc Kinh 50 giảm nhẹ, nhưng CSI 50 tăng 4,65%. Theo thống kê của phóng viên, trong 25 ngày giao dịch từ tháng 4, chỉ số CSI 50 tăng gần 37%, Chỉ số Chuangye tăng hơn 23%.

Khối lượng giao dịch là chỉ số quan trọng. Từ đầu tháng 5, thị trường A shares liên tục mạnh lên, đều đi kèm với mở rộng khối lượng, hôm nay đạt 4898 tỷ nhân dân tệ, tổng giá trị giao dịch của 3 thị trường Thượng Hải, Thâm Quyến, Bắc Kinh tăng lên 3,57 nghìn tỷ nhân dân tệ, mức độ sôi động tương đương tháng 1 năm nay. Trong đó, dòng vốn đòn bẩy cũng tăng nhiệt, tính đến ngày 8 tháng 5, dư nợ vay ký quỹ của 3 thị trường này tăng lên 2,8 nghìn tỷ nhân dân tệ, đạt đỉnh trong năm.

Chứng khoán “bơm cứng” tăng trưởng công nghệ

Làm thế nào để hiểu về đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán A hôm nay? Khối lượng giao dịch vượt 3,5 nghìn tỷ, dư nợ vay ký quỹ tăng lên 2,8 nghìn tỷ, có nghĩa là gì về hỗ trợ cho đà tăng trong tương lai?

Chuyên gia nghiên cứu của Tư Rùi Hưng, ông Hưng Y Tài, chỉ ra rằng, thị trường hôm nay là điển hình của “chứng khoán tăng trưởng công nghệ bơm cứng”. Khối lượng giao dịch mở rộng lên 3,5 nghìn tỷ, cho thấy dòng vốn gia tăng đang vào thị trường, không phải là cuộc chơi dựa trên lượng tồn kho. Dẫn đầu là các ngành bán dẫn, AI tính toán, các lĩnh vực công nghệ cứng, còn giảm là vàng, vận tải biển, cho thấy dòng tiền đang “bỏ qua chu kỳ, theo đuổi tăng trưởng”, tâm lý thị trường đã chuyển từ phòng thủ sang tấn công.

Giám đốc nghiên cứu của Pha Trần Thương, ông Lưu Hữu Hoa, phân tích, hôm nay, khối lượng mở rộng, logic cốt lõi nằm ở nhu cầu AI toàn cầu bùng nổ gây tăng giá chip lưu trữ, trực tiếp kích hoạt chuỗi ngành bán dẫn; đồng thời, khởi động toàn diện “sáu mạng lưới” của dự án hạ tầng mới 7 nghìn tỷ, cùng với các tổ chức nước ngoài đồng loạt lạc quan, cùng nhau nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường.

Giám đốc Viện Nghiên cứu Hắc Tịch, ông Gia Tiểu Long, phân tích, hôm nay, thị trường mở rộng khối lượng là kết quả tất yếu của sự cộng hưởng của ba logic, chứ không phải là cảm xúc nhất thời. Trước hết, từ góc độ chính sách vĩ mô và vốn quốc tế, thị trường đang chuyển từ cuộc chơi dựa trên lượng tồn kho sang mô hình thúc đẩy lượng gia tăng lành mạnh. Sau khi giá và khối lượng tăng, làn sóng dòng tiền trong và ngoài thị trường từ “đợi chờ do dự” đến “chủ động vào cuộc” đang diễn ra — dư nợ vay ký quỹ tăng đều đặn, ETF mở rộng liên tục, tất cả đều chứng minh một thực tế: dòng vốn gia tăng đang tiến vào thị trường.

Về các ngành, ông Gia Tiểu Long cho rằng, các ngành công nghệ chủ đạo không phải là ngắn hạn, mà là chiến lược dài hạn của thời đại. Các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn, thiết bị cao cấp, đều có logic an toàn của nội địa hóa và đột phá công nghệ toàn cầu, tăng trưởng lợi nhuận và mở rộng định giá tạo thành cơ hội đôi. Trong lĩnh vực tiêu dùng, hiện tại, mặc dù còn áp lực về dự kiến thu nhập của người dân chậm phục hồi, nhưng điều này lại tạo cơ hội “đổi thời gian lấy không gian” để bố trí một cách bình tĩnh, các tài sản tiêu dùng chất lượng cao vẫn giữ vững “hào quang”, sau khi định giá trở lại hợp lý, dòng tiền dài hạn đang âm thầm gom góp.

Lo ngại đỉnh ngắn hạn

Từ tháng 5, thị trường chứng khoán A liên tục tăng, bắt đầu có lo ngại: liệu đỉnh ngắn hạn đã đến gần?

“Hiện tại, Mỹ và Iran đều có ý định kiểm soát xung đột trong phạm vi có thể kiểm soát, giai đoạn căng thẳng nhất của xung đột Trung Đông có khả năng đã qua, khó có thể tái diễn cường độ như tháng 3.” Chiến lược gia chính của Xing Shi Đầu Tư, ông Đinh Lễ, chỉ ra, cộng thêm việc Trump dự kiến thăm Trung Quốc vào tháng 5, tâm lý thị trường có thể tiếp tục phục hồi, dòng vốn sẽ quay trở lại dựa trên các yếu tố cơ bản kinh tế, xu hướng ngành và lợi nhuận doanh nghiệp. Trong trung hạn, lợi nhuận các công ty niêm yết sẽ là động lực chính của thị trường trong giai đoạn tới, các ngành có triển vọng lợi nhuận cao đã chứng minh khả năng thực hiện lợi nhuận. Dự kiến, khi tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa trong nước phục hồi, khả năng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ lan rộng ra các ngành khác, giúp thị trường A shares ngày càng dựa vào các yếu tố cơ bản.

Về xu hướng trong tương lai, ông Hưng Y Tài dự đoán, A shares sẽ dao động tăng, chỉ số Thượng Hải 4200 điểm không phải là đỉnh, nhưng cũng không thể tăng liên tục, mà có thể theo nhịp “đi vào hai bước, rút lui một bước”. Động lực chính là logic kể chuyện vĩ mô + điểm ngoặt lợi nhuận của thị trường công nghệ sáng tạo + chính sách thanh khoản nới lỏng.

Theo ông Lưu Hữu Hoa, thị trường A shares trong tương lai có thể thể hiện xu hướng dao động mạnh hơn, phân hóa theo cấu trúc. Trong trung hạn, nền tảng thị trường vẫn còn tích cực. Nhưng trong ngắn hạn, khi chỉ số ở mức cao tương đối, một số cổ phiếu chủ đề đã tích lũy lợi nhuận lớn, thị trường có thể đối mặt với áp lực chốt lời, đà tăng có thể chậm lại.

“Chú ý đến dữ liệu lạm phát, tiến trình đàm phán Mỹ-Iran, chuyến thăm Trung Quốc của Trump.” Mẫn Vũ Tài nhắc nhở, đàm phán Mỹ-Iran tiếp tục tiến triển, giá dầu giảm trở lại, nền kinh tế trong nước có sức chống chịu tốt, lợi nhuận quý 1 tổng thể cải thiện, Trump sắp thăm Trung Quốc, thị trường A shares có thể dao động tăng, phân hóa theo cấu trúc, các hướng có tiềm năng dựa trên xu hướng ngành và lợi nhuận vẫn sẽ tiếp tục thể hiện.

Ưu tiên ba cơ hội cấu trúc lớn

Thị trường A shares tiếp tục tăng, cổ phiếu công nghệ mạnh mẽ. Nhà đầu tư nên theo đuổi hay rút lui? Hiện tại, làm thế nào để quản lý vị thế tốt?

“Về quản lý vị thế, cần hiểu tâm lý ‘ngại mua đuổi giá cao, sợ bỏ lỡ cơ hội’ của nhà đầu tư.” Gia Small Long thẳng thắn, nhưng điều tối kỵ lúc này là hai thái cực: một là giữ rỗng chờ đợi đến khi cảm xúc bùng nổ mới vào thị trường; hai là toàn bộ đặt cược vào một hướng duy nhất. Tình trạng lý tưởng là giữ 60% vị thế cốt lõi để neo vào tăng trưởng công nghệ và lợi nhuận, phần còn lại 40% làm vị thế linh hoạt, có thể tăng cường khi điều chỉnh, hoặc chốt lời khi tăng mạnh. Đề xuất giữ vững vị thế cốt lõi trong ngành công nghệ, tận dụng biến động để tối ưu cấu trúc; ngành tiêu dùng nên theo phương pháp đầu tư định kỳ, không vội vàng bắt đáy, mà gieo trồng khi không ai chú ý.

“Tháng 5 bước vào giai đoạn lợi nhuận thực, hướng tăng trưởng công nghệ tạm thời vẫn mạnh mẽ.” Mẫn Vũ Tài đánh giá cao các lĩnh vực công nghệ cứng, cho rằng nhu cầu AI cao, xu hướng ngành đi lên, chiến lược đầu tư tập trung vào các lĩnh vực như viễn thông, điện tử, máy tính, cùng các ngành liên quan như khí đốt, lithium, lưu trữ năng lượng. Đồng thời chú ý các lĩnh vực công nghệ chung ít cạnh tranh hơn, có chính sách thúc đẩy như hàng không thương mại, robot, và các cổ phiếu có thể tăng giá trở lại như ngân hàng phi ngân hàng, thực phẩm đồ uống.

Lưu Hữu Hoa thẳng thắn, hiện tại, các ngành phân hóa rõ rệt. Trong phân bổ, có thể kết hợp chính sách và dữ liệu lợi nhuận, chú ý đến sự luân chuyển cấu trúc trong ngành công nghệ. Trong lĩnh vực công nghệ cứng, bán dẫn và AI vẫn là trục chính trung hạn, dòng tiền có thể dịch chuyển từ các phần tăng trưởng lớn của phần cứng sang các hướng khác trong chuỗi AI chung. Ngoài ra, cũng có thể chú ý các ngành công nghiệp có triển vọng tốt, tăng trưởng hạn chế như kim loại công nghiệp, hóa chất. Đối với các cổ phiếu công nghệ tăng mạnh liên tục, nên áp dụng chiến lược “bán cao mua thấp”, tận dụng các nhịp điều chỉnh trong ngày để mua vào, không nên theo đuổi các cổ phiếu chủ đề quá nóng.

“Trong thời điểm hiện tại, giữ vị thế như hiện tại là phù hợp, không cần thay đổi lớn. Tiếp tục tăng cường cổ phiếu ngành điện tử, viễn thông, mua lại các cổ đã giảm trước đó, các ngành kim loại, hóa chất có giá trị thấp sau giảm giá cũng nên xem xét.” Ông Hưng Y Tài dự đoán, có thể tập trung vào các cơ hội cấu trúc sau: thứ nhất, ngành bán dẫn/AI tính toán là trục chính mạnh nhất hiện nay, kết hợp thay thế nội địa + nhu cầu AI, chu kỳ tăng trưởng mới bắt đầu. Thứ hai, ngành năng lượng mới, dựa trên nguyên lý cung cầu cộng hưởng, tăng trưởng rõ rệt, có giá trị cao. Trong cung ứng, sau hai năm cắt giảm công suất, các nhà máy nhỏ rút lui, các tập đoàn lớn định hình lại, giá lithium ổn định, giá lithium carbonate đã lên tới 20 vạn nhân dân tệ, lợi nhuận trung gian trong ngành cũng bắt đầu phục hồi, bước vào chu kỳ phục hồi lợi nhuận. Thứ ba, ngành kim loại màu và hóa chất, trong bối cảnh biến động toàn cầu, tài nguyên ngày càng khan hiếm, các công ty liên quan sau khi giảm giá trị định giá thích hợp để đầu tư.

Phóng viên: Chu Đăng Hoa

Biên tập: Trần Tử