Gate kết nối Polymarket, thị trường dự đoán tại sao đang trở thành phần cốt lõi của hạ tầng tài chính?

Trong thời gian diễn ra cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, khối lượng giao dịch của Polymarket và Kalshi đã tăng trưởng bùng nổ 3.186% trong vòng năm tháng, từ 140 triệu USD lên 4,6 tỷ USD. Lúc đó, nhiều người cho rằng đây chỉ là một cơn sốt ngắn hạn do cuộc bầu cử thúc đẩy. Tuy nhiên, hai năm sau, thị trường dự đoán đã chứng minh bằng dữ liệu rằng đây không phải là một màn trình diễn nhất thời, mà là một cuộc cách mạng tài chính mang tính hạ tầng.

Dữ liệu bùng nổ: quy mô 2400 tỷ USD xác nhận vị thế “hạ tầng tài chính”

Khối lượng giao dịch hàng tháng của Polymarket từ khoảng 1,2 tỷ USD năm 2025 đã tăng vọt lên hơn 20 tỷ USD đầu năm 2026, số ví hoạt động tăng gấp hơn ba lần trong nửa năm. Đến tháng 3 năm 2026, khối lượng giao dịch dự đoán thị trường hàng tháng đã đạt 25,7 tỷ USD.

Điều đáng chú ý hơn là sự chuyển đổi cấu trúc của nó. Người dùng đang chuyển từ các cược bầu cử hoặc thể thao một lần sang giao dịch tần suất cao liên quan đến tin tức, xu hướng vĩ mô và kết quả tài sản mã hóa. Dữ liệu Messari cho thấy, số người dùng hoạt động hàng ngày của Polymarket đã tăng từ 48.611 người trong ngày bầu cử lên 78.909 người, tỷ lệ thị trường phi chính trị tăng từ 38% năm 2024 lên 80%. Thị trường dự đoán đã thành công thoát khỏi câu chuyện đơn thuần dựa vào bầu cử, bước vào giai đoạn đa dạng và tăng trưởng liên tục.

Xác nhận từ vốn và quy định: từ “khu vực xám” đến “quản lý liên bang”

Việc xác lập hạ tầng tài chính không thể thiếu sự công nhận từ hệ thống pháp luật. Năm 2026, thị trường dự đoán đã có bước ngoặt quan trọng về cả vốn và quy định.

Về mặt vốn, các nền tảng hàng đầu có giá trị định giá tăng nhanh. Đến tháng 4 năm 2026, định giá Kalshi đạt 22 tỷ USD, Polymarket là 15 tỷ USD. Ngày 7 tháng 5 năm 2026, Kalshi chính thức hoàn thành vòng gọi vốn Series F trị giá 1 tỷ USD do Coatue Management dẫn đầu, chỉ sau năm tháng vòng gọi vốn trước đó, định giá đã nhân đôi, với sự tham gia của các quỹ hàng đầu như Sequoia Capital, a16z, Paradigm.

Về mặt quy định, tình hình rõ ràng hơn. Ngày 12 tháng 5 năm 2026, CFTC trong bản tuyên bố của luật sư thân thiện đã khẳng định: các hợp đồng sự kiện trên các nền tảng như Kalshi thuộc phạm vi quản lý của liên bang về các hợp đồng hoán đổi (swaps), chứ không phải các sản phẩm cá cược cấp bang, và CFTC có quyền giám sát độc quyền về vấn đề này. Trước đó, bộ phận thực thi pháp luật của CFTC đã chính thức đưa hành vi giao dịch nội gián vào năm lĩnh vực ưu tiên thực thi pháp luật của thị trường dự đoán. Trong báo cáo mới nhất, tổ chức nghiên cứu đầu tư Bernstein nhấn mạnh rằng việc quy định rõ ràng hơn ở cấp liên bang là một trong ba yếu tố cốt lõi thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành. Khi các cơ quan quản lý định vị thị trường dự đoán là “quản lý liên bang” thay vì “cờ bạc cấp bang”, tính chất hạ tầng tài chính của nó đã được xác lập một cách hệ thống.

Từ đầu cơ đến bảo hiểm: Giá trị thực của thị trường dự đoán trong kinh tế

Đặc điểm cốt lõi của hạ tầng tài chính là khả năng phục vụ các nhu cầu thực trong nền kinh tế thực, chứ không chỉ đơn thuần là đầu cơ. Thị trường dự đoán đang thể hiện đặc tính này.

Trong lĩnh vực phòng chống rủi ro, thị trường dự đoán đang được các doanh nghiệp sử dụng để quản lý các rủi ro như thiên tai, biến động chính sách mà các loại bảo hiểm truyền thống khó có thể bao phủ. Ví dụ, ForecastEx cho phép các tổ chức mua hợp đồng dự đoán bão, cung cấp cơ chế bồi thường tương tự bảo hiểm theo tham số, trực tiếp đối phó với thiệt hại tài chính. Các thao tác này khác biệt căn bản so với việc cược xem bão có xảy ra hay không — doanh nghiệp không “đặt cược” vào cơn bão, mà quản lý các rủi ro đã tồn tại của chính mình.

Trong lĩnh vực định giá thông tin, thị trường dự đoán cung cấp một hệ thống tình báo phi tập trung hoàn toàn mới. Giá thị trường phản ánh đánh giá tập thể của cộng đồng về xác suất xảy ra các sự kiện trong tương lai, cung cấp chỉ số rủi ro tức thì cho các quyết định của doanh nghiệp. Bayes Market đã thể hiện rõ ràng logic này qua việc “biến nhận thức thành tài sản có thể giao dịch”.

Thị trường nghìn tỷ: Tăng tốc năm 2026, hướng tới 1 nghìn tỷ USD năm 2030

Nhà phân tích Bernstein, Gautam Chhugani, dự đoán tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán năm 2026 sẽ đạt 240 tỷ USD, tăng 370% so với năm 2025. Với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 80%, đến năm 2030, quy mô thị trường sẽ vượt qua 1 nghìn tỷ USD. Doanh thu ngành dự kiến sẽ mở rộng từ khoảng 400 triệu USD năm 2025 lên 2,5 tỷ USD năm 2026, và đạt 10,8 tỷ USD vào năm 2030.

Ba động lực chính thúc đẩy tăng trưởng này là: quy định liên bang rõ ràng hơn, hợp tác các kênh chính thống (như tích hợp Robinhood và Kalshi), và cuộc cách mạng thanh khoản toàn cầu nhờ công nghệ token hóa blockchain. Hiện tại, các hợp đồng thể thao chiếm phần lớn khối lượng giao dịch, nhưng Chhugani dự đoán đến năm 2030, tỷ lệ này sẽ giảm một nửa, phần tăng trưởng sẽ đến từ các tổ chức sử dụng để phòng chống các sự kiện kinh tế doanh nghiệp, xu hướng chính trị và các chỉ số vĩ mô. Câu chuyện về thị trường dự đoán đang chuyển từ “công cụ đầu cơ dành cho cá nhân” thành “vũ khí quản lý rủi ro cấp tổ chức”.

Tóm lại

Thị trường dự đoán đã trở thành hạ tầng không thể thiếu trong thế giới tài chính, dựa trên một chuỗi logic rõ ràng: chu kỳ bầu cử chứng minh giá trị đặc biệt của nó như một “lớp phát hiện giá cảm xúc xã hội”; các thị trường phi chính trị đa dạng vượt qua giới hạn do sự kiện thúc đẩy, chuyển sang tăng trưởng theo cấu trúc; CFTC từ cấp liên bang xác định rõ tính chất phái sinh của nó, mở đường cho hợp pháp hóa và mở rộng quy mô; các nền tảng hàng đầu huy động gần 1 tỷ USD, định giá đạt hàng trăm tỷ USD, chứng minh niềm tin dài hạn của vốn vào lĩnh vực này; và các ứng dụng phòng chống rủi ro doanh nghiệp đã trao cho công cụ này giá trị thực trong nền kinh tế thực. Khi thông tin có thể được định giá, giao dịch và dùng để phòng chống rủi ro, thị trường dự đoán không còn là “công cụ cạnh tranh nhỏ lẻ”, mà trở thành trụ cột mới trong vận hành của thế giới tài chính. Là nền tảng giao dịch mã hóa hàng đầu toàn cầu, Gate sẽ tiếp tục theo dõi sự phát triển của lĩnh vực dự đoán, cung cấp những hiểu biết mới nhất và cơ hội giao dịch cho người dùng.