Lấy chất lượng làm hàng đầu, điều chỉnh chủ động của Shuijingfang và sự trở lại của giá trị

Hỏi AI · Động lực chính thúc đẩy sự phục hồi hiệu quả của Shui Jing Fang là gì?

Ngành rượu bạc vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu.

Khi báo cáo tài chính năm 2025 và báo cáo quý 1 năm 2026 lần lượt được công bố, khoảng 20 công ty niêm yết trong ngành rượu bạc đã trình bày kết quả kinh doanh, phản ánh thực tế về bối cảnh hiện tại của ngành rượu bạc — giảm tốc, co lại, giữ giá, kiểm soát lượng… Để vượt qua chu kỳ một cách ổn định, các doanh nghiệp rượu chuyển mục tiêu phát triển từ việc tìm kiếm “tốc độ” sang tìm kiếm “chất lượng”.

Xét về hiệu suất kinh doanh, trong quý 1 năm 2026, các công ty niêm yết như Guizhou Maotai, Yingjia Gongjiu, Shui Jing Fang đã thể hiện xu hướng ổn định và phục hồi các chỉ số tài chính cốt lõi, điều này phản ánh sâu sắc sự hiểu biết của các doanh nghiệp về “mở rộng quy mô” — một bài kiểm tra bắt buộc trong phát triển doanh nghiệp.

Chú trọng chất lượng, phục hồi biên lợi nhuận

“Chậm lại, vừa là sự tôn trọng chu kỳ của các doanh nghiệp rượu, vừa là sự đầu tư cho tương lai của họ. Trong ngành rượu bạc, chậm chính là nhanh, ổn định chính là chiến thắng.” Nhà nghiên cứu ngành rượu, Ông Ouyang Qianli cho rằng, đối với các doanh nghiệp rượu, “cuối cùng đã chậm lại” không phải là một câu cảm thán, mà là một phán đoán chiến lược.

Việc giảm tốc rồi tăng tốc là kết quả dự kiến sau phản ứng nhanh của các doanh nghiệp rượu quanh quyết định “chậm lại”. Theo Ông Ouyang Qianli, báo cáo tài chính của Shui Jing Fang là một trong những ví dụ điển hình của giai đoạn điều chỉnh “giảm tốc, tìm chất lượng” này.

Là một trong những thương hiệu rượu đặc trưng của tỉnh Tứ Xuyên, trong quý 1 năm 2026, so với quý 4 năm 2025, doanh thu và lợi nhuận ròng đều thu hẹp, đồng thời dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty đã chuyển từ âm sang dương.

“Dòng tiền hoạt động chuyển sang dương, cho thấy chất lượng quản lý doanh nghiệp ngày càng được nâng cao, đây là tín hiệu ổn định vững chắc hơn cả số lợi nhuận.” Nhà phân tích ngành rượu, Cai Xuefei nói với phóng viên.

Ngoài ra, theo dữ liệu Wind, lợi nhuận ròng từ bán hàng của Shui Jing Fang trong quý 1 năm 2026 tăng khoảng 1.12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm 2025, tăng 7.6 điểm phần trăm so với cả năm 2025. Điều này phản ánh doanh nghiệp chủ động thích ứng và điều chỉnh theo giai đoạn để đối phó với sự điều chỉnh sâu của ngành.

Các bước đột phá để nâng cao khả năng sinh lợi chủ yếu xoay quanh tối ưu hóa hiệu quả sử dụng chi phí và thúc đẩy nâng cao chất lượng, tăng hiệu quả.

Trong việc tối ưu hóa hiệu quả sử dụng chi phí, Shui Jing Fang đã thực hiện mô hình đầu tư chi phí “một thành phố, một chính sách”, tập trung chi tiêu vào ba lĩnh vực chính: xây dựng thương hiệu, nâng cao năng lực kênh phân phối và tiếp cận khách hàng, nhằm hình thành tài sản thương hiệu lâu dài và xây dựng năng lực kênh bền vững.

Trong việc nâng cao chất lượng và hiệu quả, Shui Jing Fang thiết lập cơ chế đánh giá hiệu quả sử dụng chi phí động, liên tục thúc đẩy tập trung nguồn lực vào các hoạt động chất lượng cao, đồng thời tối ưu hóa quản lý tổ chức và ngân sách, kiểm soát chặt chẽ chi tiêu hành chính, đóng cửa các dự án marketing kém hiệu quả, tập trung vào thị trường cốt lõi và các kênh lợi nhuận cao. “Việc tối ưu hóa chi phí rõ ràng đã nâng cao khả năng phục hồi lợi nhuận của Shui Jing Fang.” Cai Xuefei nói.

Dù các biện pháp này gây áp lực ngắn hạn lên hiệu quả của Shui Jing Fang, nhưng bằng cách giữ vững giá bán, thúc đẩy quản lý kênh và củng cố đầu tư dài hạn, doanh nghiệp đã giữ vững nền tảng phát triển cơ bản, đồng thời chuẩn bị nền tảng cho việc mở rộng nhẹ nhàng trong tương lai. Trong báo cáo năm 2025, Shui Jing Fang thẳng thắn nói rằng “sự điều chỉnh hiện tại sẽ chuyển hóa thành sức bền cho sự phát triển trong tương lai, tích lũy động lực cho sự phát triển chất lượng cao hơn của công ty.”

“Động lực chính đằng sau sự tích cực của hiệu quả Shui Jing Fang đến từ chiến lược ‘lùi bước để tiến’ do ban lãnh đạo chủ động lựa chọn trong giai đoạn điều chỉnh sâu của ngành.” Cai Xuefei cho rằng, hiện tại, Shui Jing Fang đang đổi “tăng quy mô ngắn hạn” lấy “độ tin cậy của kênh dài hạn và chất lượng lợi nhuận.”

Ông Ouyang Qianli cũng có quan điểm tương tự, ông cho rằng, nói về “ổn định toàn diện” còn quá sớm, nhưng “thời kỳ tồi tệ nhất có thể đã qua, logic kinh doanh của Shui Jing Fang đang chuyển từ ‘bảo vệ quy mô’ sang ‘bảo vệ lợi nhuận’.”

Cơ cấu hỗ trợ phía sau mức lợi nhuận cao

Nói về việc nâng cao hiệu quả, không thể không nhắc đến một chỉ số tài chính quan trọng liên quan — tỷ lệ lợi nhuận gộp từ bán hàng. Trong những năm gần đây, tỷ lệ này của Shui Jing Fang luôn đứng đầu các công ty niêm yết trong ngành rượu. Theo dữ liệu Wind, trong quý 1 năm 2026, tỷ lệ lợi nhuận gộp từ bán hàng của Shui Jing Fang vẫn duy trì gần mức 80%.

Theo Cai Xuefei, lý do Shui Jing Fang duy trì tỷ lệ lợi nhuận gộp cao là nhờ vào di sản văn hóa đặc biệt và tài sản thương hiệu của công ty, “Về nội bộ, doanh thu rượu cao cấp của Shui Jing Fang luôn chiếm hơn 90%, điều này đảm bảo tỷ lệ lợi nhuận gộp ổn định quanh mức 80%. Về bên ngoài, ‘tài sản phi vật thể sống động’ của họ còn là nền tảng quan trọng của hệ thống giá trị thương hiệu.” Cai Xuefei tóm gọn bằng 12 chữ: gen rượu danh tiếng, công nghệ chất lượng và nền tảng thị trường, lần lượt phản ánh sức mạnh thương hiệu, năng lực sản phẩm và năng lực kênh phân phối của công ty.

Về xây dựng thương hiệu, Shui Jing Fang đã triển khai chiến lược “song thương hiệu” gồm “Shui Jing Fang” và “First Fang” + tuyên ngôn thương hiệu “Uống rượu ngon, chúc sự kiện vui” + marketing theo bối cảnh lễ hội + trải nghiệm tiệc cưới sáng tạo. Trong đó, chiến lược “song thương hiệu” của công ty được xác định rõ trong báo cáo tài chính là trung tâm của hệ thống xây dựng thương hiệu này.

Theo mô tả trong báo cáo tài chính, công ty tập trung vào phân khúc cao cấp trung cấp với thương hiệu “Shui Jing Fang”, đáp ứng nhu cầu tiêu dùng trong các tình huống “tâm tình” khác nhau bằng chất lượng “quốc bảo mỹ tửu”; “First Fang” dựa vào tài sản hiếm có “làng rượu trắng Trung Quốc”, tạo ra các sản phẩm cao cấp như bảo tàng và trải nghiệm sưu tầm, nhằm thúc đẩy giá trị của thương hiệu chính và tạo ra sự cộng hưởng.

Với hệ thống phát triển thương hiệu rõ ràng, Shui Jing Fang đã thực hiện các sáng kiến đổi mới sản phẩm phù hợp mục tiêu. Trong năm qua, công ty liên tục ra mắt các sản phẩm mới dựa trên vận hành theo bối cảnh: Tháng 3 năm 2025, ra mắt “First Fang·Jing Shi” nhằm xây dựng chuẩn mực rượu cao cấp thực tế; tháng 9 năm 2025, nâng cấp dòng sản phẩm cốt lõi, ra mắt “Shui Jing Fang·Jing 18”; tháng 1 năm 2026, ra mắt “Shui Jing Fang·Zhen Nao Da Shi” hướng tới kênh bán lẻ tức thì và thị trường tiêu dùng trẻ, mở rộng nhóm khách hàng mới và nhu cầu tiêu dùng mới.

Về năng lực kênh phân phối, Shui Jing Fang đã đưa ra câu trả lời vững chắc qua các biện pháp “bảo cố cũ, mở rộng mới”. Năm 2025, công ty tập trung hợp tác sâu với các điểm bán hàng chủ chốt, đầu tư nguồn lực và cung cấp dịch vụ để biến chúng thành trung tâm nuôi dưỡng khách hàng và tương tác với các nhà lãnh đạo ý kiến. Đồng thời, dựa trên trải nghiệm khách hàng, Shui Jing Fang mở rộng toàn diện các hình thức bán lẻ mới, hợp tác với hơn 10 nền tảng bán lẻ rượu như Waimai, JD Wine World, Jiu Xiao Er, giúp các hoạt động kinh doanh đạt tăng trưởng gấp ba lần.

Ngoài ra, Shui Jing Fang đã giới thiệu cơ chế “đối tác” cho “Jing 18”, xây dựng “vách thành” kênh phân phối độc đáo bằng chính sách “ba không, hai hạn chế, một cam kết”; đối với “First Fang”, thực hiện chiến lược “tồn kho nhẹ, tiêu thụ nhiều”, duy trì hệ thống giá và lợi nhuận kênh hiệu quả.

“Đối với phần lớn các doanh nghiệp rượu, kênh phân phối là vòng cuối cùng tiếp cận khách hàng, cũng là yếu tố quyết định liệu ‘độ cao của thương hiệu’ có thể chuyển thành ‘độ dày của hoạt động’ hay không.” Cai Xuefei nhấn mạnh, trong giai đoạn điều chỉnh ngành, Shui Jing Fang tập trung phát triển giá trị kênh chứ không chỉ mở rộng quy mô, lợi thế lợi nhuận cao của họ dự kiến sẽ tiếp tục trong chu kỳ tiếp theo.