Các sản phẩm lợi nhuận từ stablecoin tiếp tục tăng nhiệt, Gate GUSD đợt thứ 15 đã chính thức ra mắt

Tại sao thị trường stablecoin bắt đầu bước vào giai đoạn “cạnh tranh lợi nhuận”

Trong vài năm qua, stablecoin trong thị trường tiền mã hóa chủ yếu đóng vai trò là phương tiện giao dịch và tài sản phòng hộ rủi ro. Nhưng cùng với quy mô thị trường ngày càng mở rộng, vai trò của stablecoin đã dần thay đổi. Hiện tại, bất kể là nền tảng giao dịch hay giao thức trên chuỗi, đều mong muốn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của stablecoin. Lý do rất đơn giản:

Lượng lớn stablecoin bị để dành lâu dài. Đặc biệt trong chu kỳ biến động của thị trường, người dùng thường chuyển một phần tài sản sang stablecoin như USDT, USDC, nhưng số vốn này không luôn tham gia giao dịch. Do đó, làm thế nào để stablecoin duy trì tính thanh khoản đồng thời liên tục tạo ra lợi nhuận trở thành hướng đi quan trọng của toàn ngành. Chính vì vậy, các sản phẩm lợi nhuận từ stablecoin bắt đầu tăng trưởng nhanh chóng.

Từ các sản phẩm quản lý tài chính đơn giản ban đầu, đến ngày nay kết hợp:

• RWA trái phiếu chính phủ
• Cho vay DeFi
• Thanh khoản trên chuỗi
• Lợi nhuận hệ sinh thái nền tảng
• Cơ chế stablecoin dạng đúc

và nhiều mô hình khác, các sản phẩm stablecoin đã dần phát triển thành một hệ thống quản lý lợi nhuận hoàn chỉnh.

Sự xuất hiện của GUSD cũng chính là một thử nghiệm quan trọng trong xu hướng này.

Logic cốt lõi của GUSD là gì

Xét về cấu trúc sản phẩm, GUSD gần như là một “stablecoin chứng nhận lợi nhuận”. Người dùng sau khi sử dụng USDT hoặc USDC để đúc, có thể nhận được GUSD theo tỷ lệ 1:1, và trong thời gian giữ, liên tục nhận lợi nhuận.

Khác với stablecoin truyền thống, lợi nhuận của GUSD không chỉ dựa vào trợ cấp từ nền tảng, mà còn kết hợp nhiều nguồn lợi nhuận cơ bản, bao gồm:

• Doanh thu hệ sinh thái Gate
• Lợi nhuận từ RWA trái phiếu chính phủ
• Lợi nhuận từ tài sản stablecoin
• Chiến lược lợi nhuận rủi ro thấp trên chuỗi

Điều này có nghĩa là, lợi nhuận hàng năm của GUSD sẽ biến động theo môi trường thị trường và tình hình tài sản cơ bản, chứ không cố định. Từ góc độ ngành, các sản phẩm này về bản chất thuộc vào lĩnh vực “stablecoin lợi nhuận cao” đang phát triển nhanh trong những năm gần đây. So với stablecoin thông thường, điểm khác biệt lớn nhất của stablecoin lợi nhuận cao là: người dùng không chỉ nắm giữ tài sản ổn định, mà còn có thể tự động tích lũy lợi nhuận.

Vì vậy, các sản phẩm này ngày càng thu hút nhiều người dùng trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Tại sao GUSD nhấn mạnh “đa lợi nhuận”

Trong hoạt động kỳ 15 của GUSD, một đặc điểm quan trọng là hỗ trợ cộng dồn lợi nhuận của các sản phẩm như Launchpool, Pre-IPOs. Điều này có nghĩa là, sau khi người dùng sở hữu GUSD, không chỉ có thể nhận lợi nhuận đúc, mà còn tiếp tục tham gia các sản phẩm hệ sinh thái khác của nền tảng.

Nói đơn giản, GUSD giống như “tài sản cơ bản có khả năng sinh lợi”. Trước đây, khi người dùng tham gia Launchpool hoặc Pre-IPOs, thường phải dùng vốn stablecoin. Nhưng hiện tại, một phần GUSD khi tham gia các sản phẩm liên quan vẫn có thể tiếp tục nhận lợi nhuận đúc.

Mô hình này về bản chất nâng cao hiệu quả vốn. Trong thị trường tài chính truyền thống, “hiệu quả tái sử dụng vốn” luôn là một trong những chỉ số quan trọng nhất của các tổ chức. Trong ngành tiền mã hóa, ngày càng nhiều nền tảng bắt đầu thử nghiệm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản thông qua tích hợp hệ sinh thái. Vì vậy, trọng tâm của GUSD không chỉ là lợi nhuận cao đơn thuần, mà còn là để stablecoin liên tục sinh lợi trong nhiều kịch bản khác nhau.

Ý nghĩa của việc đạt lợi nhuận 100% hàng năm

Xét về logic sản phẩm, cần hiểu rằng: lợi nhuận cao như vậy thường thuộc cơ chế thưởng dành cho người mới trong thời gian giới hạn, chứ không phải lợi nhuận cố định dài hạn. Trong hoạt động lần này, lợi nhuận 100% theo tham khảo tổng hợp chủ yếu dành cho người dùng mới đủ điều kiện, và thường bị hạn chế bởi:

• Quy mô quỹ thưởng
• Hạn mức đăng ký
• Thời gian hoạt động
• Điều kiện người dùng

Vì vậy, người dùng nên chú ý hơn đến cấu trúc lợi nhuận tổng thể của sản phẩm, chứ không chỉ số đơn lẻ. Thực tế, ngày nay nhiều nền tảng trong ngành đã bắt đầu giảm bớt các mô hình lợi nhuận siêu cao dài hạn, chuyển sang lợi nhuận thực + khuyến khích có thời hạn. Lý do là, mô hình này có tính bền vững cao hơn.

Đặc biệt sau khi môi trường quản lý ngày càng rõ ràng, thị trường bắt đầu chú trọng hơn vào độ minh bạch của nguồn lợi nhuận, chứ không còn tập trung vào lợi nhuận cao trong ngắn hạn.

Tại sao RWA trở thành hướng đi quan trọng trong lợi nhuận stablecoin

Trong sản phẩm GUSD lần này, một từ khóa đáng chú ý khác là RWA. RWA (Real World Assets) nghĩa là token hóa tài sản thế giới thực. Một trong những hướng đi phổ biến nhất hiện nay là lợi nhuận từ trái phiếu chính phủ Mỹ.

Trong những năm gần đây, lượng lớn vốn của các tổ chức đổ vào thị trường trên chuỗi, khiến thị trường ngày càng ưa chuộng:

• Rủi ro thấp
• Dòng tiền ổn định
• Hỗ trợ tài sản hợp pháp

Và trái phiếu Mỹ chính là đáp ứng chính xác các đặc điểm này. Do đó, ngày càng nhiều sản phẩm lợi nhuận stablecoin bắt đầu kết hợp phần lợi nhuận cơ bản với các tài sản trái phiếu chính phủ. Thay đổi này cũng có nghĩa là, ngành công nghiệp tiền mã hóa đang dần chuyển từ việc phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận từ biến động thị trường, sang hệ thống lợi nhuận gần hơn với tài chính truyền thống.

Xét về dài hạn, RWA rất có khả năng trở thành thành phần cốt lõi của thị trường lợi nhuận stablecoin trong tương lai.

Thứ cạnh tranh chính của các sản phẩm stablecoin hiện nay là gì

Trong năm 2026, cạnh tranh trong thị trường stablecoin không còn chỉ là về quy mô nữa. Hiện nay, thị trường chú trọng hơn vào:

• Ai có lợi nhuận ổn định hơn
• Ai có cấu trúc tài sản minh bạch hơn
• Ai có nhiều kịch bản hệ sinh thái hơn
• Ai có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Vì vậy, ngày càng nhiều sản phẩm bắt đầu nhấn mạnh vào:

• Lợi nhuận đa kịch bản
• Minh bạch trên chuỗi
• Quản lý thanh khoản
• Mô hình lợi nhuận bền vững

Hướng phát triển hiện tại của GUSD cũng rõ ràng phù hợp với xu hướng này. Đặc biệt sau khi các sản phẩm như Launchpool, Pre-IPOs, kiếm tiền trên chuỗi dần hình thành hệ sinh thái liên kết, nền tảng càng mong muốn sử dụng stablecoin như tài sản trung tâm để kết nối toàn bộ hệ thống quản lý tài chính.

Ý nghĩa của mô hình đúc GUSD đối với người dùng

Đối với người dùng phổ thông, điểm lớn nhất của mô hình GUSD là giảm thiểu rào cản tham gia vào các lợi nhuận phức tạp trên chuỗi. Trước đây, nếu muốn nhận lợi nhuận từ stablecoin trên chuỗi, người dùng thường phải:

• Quản lý ví riêng
• Tham gia các giao thức trên chuỗi
• Trả phí Gas
• Quản lý tài sản xuyên chuỗi
• Chịu trách nhiệm phức tạp của hợp đồng

Nhưng hiện tại, qua nền tảng tích hợp, người dùng có thể tham gia hệ thống lợi nhuận chuỗi một cách đơn giản hơn. Đồng thời, do sản phẩm hỗ trợ tính thanh khoản cao, người dùng cũng có thể linh hoạt điều chỉnh phân bổ vốn theo biến động thị trường. Cần lưu ý rằng, bất kỳ sản phẩm lợi nhuận nào cũng không hoàn toàn không rủi ro. Ngay cả các sản phẩm stablecoin cũng có thể bị ảnh hưởng bởi:

• Thay đổi thanh khoản thị trường
• Rủi ro của giao thức cơ bản
• Tình huống cực đoan
• Biến động lợi nhuận
• Thay đổi quy định pháp luật

Vì vậy, người dùng khi tham gia các sản phẩm liên quan vẫn cần dựa trên khả năng chịu rủi ro của bản thân để phân bổ hợp lý.

Tóm lại

Cùng với sự phát triển của thị trường lợi nhuận stablecoin, cạnh tranh giữa các nền tảng đã chuyển từ việc chỉ tập trung vào lợi nhuận cao sang tích hợp hệ sinh thái và nâng cao hiệu quả vốn. Lần này, Gate ra mắt phần thưởng đúc GUSD dành cho người mới lần thứ 15, không chỉ cung cấp lợi nhuận cao có giới hạn thời gian, mà còn tăng cường khả năng cộng hưởng lợi nhuận của GUSD trong các kịch bản như Launchpool, Pre-IPOs.

Xét theo xu hướng ngành, trong tương lai, trọng tâm phát triển của các sản phẩm stablecoin có thể sẽ tập trung vào:

• Tích hợp lợi nhuận RWA
• Tái sử dụng tài sản đa kịch bản
• Minh bạch lợi nhuận trên chuỗi
• Mô hình dòng tiền ổn định

Và mô hình stablecoin lợi nhuận như GUSD đang trở thành hướng đi quan trọng trong sự phát triển tài chính chuỗi trong thời gian tới.