Lịch sử đối chiếu ── Nvidia có lặp lại đợt tăng giá năm 2024–2025 không?

Sau mười lần nhân đôi trong ba năm, liệu còn có thể tiếp tục nhân đôi nữa không? Lịch sử cho chúng ta biết gì

Từ đầu năm 2023 đến tháng 5 năm 2026, giá cổ phiếu Nvidia từ 15 đô la (đã điều chỉnh tách cổ phiếu) tăng lên 227 đô la, mức tăng hơn 14 lần. Nhiều người hỏi: Liệu còn có thể tiếp tục tăng không? Chúng ta hãy so sánh với các cổ phiếu tăng trưởng siêu cấp trong lịch sử.

So sánh một: Microsoft 1990–2000
Microsoft từ năm 1990 đến 2000 tăng khoảng 80 lần, tỷ lệ P/E từng vượt quá 60 lần. Nhưng sau đó do các vấn đề chống độc quyền và bong bóng internet vỡ, cổ phiếu đi ngang hơn mười năm. Điểm khác biệt là, hiện tại Nvidia có tỷ lệ P/E thấp hơn nhiều so với đỉnh cao của Microsoft thời đó, và thị trường AI tổng thể còn lớn hơn nhiều so với phần mềm PC những năm 90.

So sánh hai: Apple 2005–2015
Apple từ iPod đến iPhone, trong mười năm tăng 30 lần. Trong chu kỳ đó, PEG của Apple duy trì trong khoảng 0.5–0.8, rất giống với Nvidia hiện tại. Cổ phiếu Apple từng giảm 40% trong năm 2012–2013, nhưng sau đó lại tăng gấp đôi. Nvidia cũng đã trải qua đợt điều chỉnh hơn 20% vào giữa năm 2024, nhưng sau đó tiếp tục lập đỉnh mới.

So sánh ba: Tesla 2020–2021
Tesla tăng gấp 10 lần trong một năm, nhưng sau đó do cạnh tranh gay gắt và bong bóng định giá, cổ phiếu bị giảm một nửa rồi giảm tiếp. Lúc đó, PE dự phóng của Tesla từng vượt quá 150 lần, còn Nvidia chỉ có 12 lần. Vì vậy, hai cổ phiếu này không thể so sánh trực tiếp.

Lịch sử cho thấy: Các cổ phiếu tăng trưởng siêu cấp vẫn có thể tiếp tục tăng trong giai đoạn trung và dài hạn, nhưng độ biến động sẽ tăng lên. Trong phần còn lại của tháng 5, tôi nghĩ sẽ không có sự điều chỉnh lớn, xu hướng tăng vẫn là chủ đạo. Dự đoán khoảng giá 235–248 đô la.