Cạnh tranh trong lĩnh vực phân tích ── AMD và ASIC có thể chiếm bao nhiêu phần thị phần?

Cạnh tranh ngày càng gay gắt, nhưng lợi thế cạnh tranh còn sâu hơn tưởng tượng

Giá cổ phiếu NVIDIA liên tục lập đỉnh mới, câu hỏi phổ biến nhất của nhà đầu tư là: AMD và các công ty tự phát triển chip khác có thể chiếm thị phần của NVIDIA không?

Đầu tiên là AMD. MI300X và MI400 đã gần như vượt qua hoặc thậm chí vượt xa H100/B200 về khả năng tính toán phần cứng (TFLOPS), nhưng cạnh tranh về AI accelerators không chỉ dựa vào phần cứng. Hệ sinh thái CUDA đã tích lũy hơn 5 triệu nhà phát triển và hàng nghìn thư viện tăng tốc, trong khi ROCm của AMD vẫn còn vấn đề về khả năng tương thích và tài liệu thiếu sót. Hầu hết các doanh nghiệp khi triển khai các mô hình lớn vẫn ưu tiên NVIDIA. Gần đây có tin đồn Microsoft đang thử nghiệm MI400 cho một số nhiệm vụ suy luận không quan trọng, nhưng đó chỉ là các đơn hàng nhỏ trị vài trăm triệu USD, trong khi đơn hàng hàng năm của Microsoft với NVIDIA đã vượt quá 20 tỷ USD.

Tiếp theo là ASIC. TPU của Google, Trainium/Inferentia của Amazon, MTIA của Meta thực sự có hiệu năng cao hơn trong một số trường hợp suy luận, nhưng vấn đề của chúng là: đóng kín, chuyên dụng, chậm cập nhật. Một công ty mô hình lớn nếu muốn dùng nhiều loại chip cùng lúc, cần duy trì nhiều bộ trình biên dịch và hệ thống vận hành, chi phí rất cao. Hầu hết khách hàng cuối cùng vẫn chọn chiến lược “dùng nhiều NVIDIA + ít chip tự phát triển để phân luồng”, chứ không hoàn toàn thay thế.

Theo dữ liệu của SemiAnalysis, quý 1 năm 2026, thị phần của NVIDIA trong thị trường chip đào tạo AI là 92%, trong thị trường chip suy luận là 78%, gần như không thay đổi so với một năm trước. Cạnh tranh chưa rõ ràng đã xói mòn phần thị phần của họ.

Vì vậy, tôi cho rằng trong tháng 5 tới, cấu trúc cạnh tranh sẽ không có sự thay đổi đột phá, tâm lý thị trường cũng sẽ không xấu đi. Giá cổ phiếu NVIDIA vẫn được thúc đẩy bởi kỳ vọng tăng trưởng riêng của họ. Dự đoán mức giá cuối tháng 5: từ 225 đến 240 USD.

#Polymarket每日熱點