Sự bền vững của cơn sốt AI — Chỉ mới bắt đầu "Cách mạng công nghiệp lần thứ tư"

Từ ChatGPT đến Sora rồi đến mô hình thế giới, yêu cầu về sức mạnh tính toán tăng gấp đôi mỗi 6 tháng

Có người lo lắng rằng cơn sốt AI sẽ vỡ giống như bong bóng internet năm 2000. Nhưng phép so sánh này có sai lầm căn bản: vào năm 2000, phần lớn các công ty .com không có lợi nhuận; còn ngày nay, Nvidia là một trong những tập đoàn lợi nhuận tăng trưởng nhanh nhất thế giới. Điều quan trọng hơn là, AI đang trực tiếp nâng cao năng suất của các ngành công nghiệp khác nhau.

Xét về quy mô mô hình, GPT‑5 dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm, quy mô tham số vượt qua 100 nghìn tỷ, yêu cầu sức mạnh tính toán để huấn luyện gấp hơn 10 lần GPT‑4. Google Gemini Ultra 2, Anthropic Claude 4, xAI Grok 3 đều đang đẩy nhanh quá trình cập nhật. Ngoài ra, các mô hình tạo video (Sora 2, Runway Gen‑4), mô hình thế giới (World Labs), trí tuệ thể chất (robot) đang bùng nổ về nhu cầu sức mạnh tính toán cho suy luận.

Đề xuất của NVIDIA về "đường cong tăng trưởng siêu tốc của sức mạnh tính toán" cho thấy, trong năm năm tới, nhu cầu huấn luyện AI sẽ tăng gấp 3–5 lần mỗi năm, nhu cầu suy luận tăng gấp 5–8 lần mỗi năm. Ngay cả khi tính đến việc nâng cao hiệu quả thuật toán, lượng hàng phần cứng xuất xưởng vẫn sẽ tăng trưởng với tốc độ 40–60% mỗi năm. Blackwell Ultra và các nền tảng Rubin sau này (2027) sẽ tiếp tục mở rộng khoảng cách với các đối thủ cạnh tranh.

Quay lại dự đoán giá vào tháng 5. Vào thời điểm tháng 5, không có mô hình mới nào ra mắt, cũng không có báo cáo tài chính, nên giá cổ phiếu sẽ không tăng đột biến theo đường thẳng, nhưng lực mua liên tục (đến từ quỹ ETF, quỹ thụ động, FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ) sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu từ từ lập đỉnh mới. Tôi nghĩ rằng cuối tháng 5, giá cổ phiếu Nvidia có khả năng lớn nằm trong khoảng 235–245 USD, cao hơn hiện tại khoảng 3–8%.