[TOKEN KOREA] "Từ token thanh toán đến hạ tầng kinh doanh đại lý AI" — PayCoin, mở rộng lại dưới tên PayChain

TokenPost đang theo dõi trực tiếp tình hình các dự án tài sản số niêm yết trên các sàn giao dịch won trong nước từ góc nhìn của nhà đầu tư. Chúng tôi ghi lại tiếng nói của các dự án đã phản hồi theo thứ tự. [Biên tập viên chú thích]

Paycoin (PCI) không còn là cái tên xa lạ đối với nhà đầu tư trong nước. Trước đây, nó từng được biết đến với danh xưng “đồng coin thực sự được thanh toán”, là dự án tiêu biểu thử nghiệm thanh toán bằng tài sản số tại các cửa hàng tiện lợi và chuỗi franchise.

Tuy nhiên, hướng đi mà Paycoin hiện nay đề cao không còn dừng lại ở đồng coin thanh toán trong quá khứ. Paycoin tự giới thiệu là “tài sản số thanh toán thương mại đầu tiên trong nước” và dự án hạ tầng thanh toán toàn cầu mở rộng từ kinh nghiệm vận hành thanh toán thực tế, bao gồm PayChain, stablecoin, AI agent commerce.

Trong cuộc phỏng vấn thuộc series ‘TOKEN KOREA WATCH’ của TokenPost, chúng tôi đã gặp đội ngũ Paycoin.

■ Thanh toán blockchain đã khả thi — nhưng vẫn chưa trở thành thói quen hàng ngày

Vấn đề mà Paycoin hướng tới gồm hai điểm.

Thứ nhất là, mặc dù khả năng thanh toán blockchain đã được chứng minh về mặt công nghệ, nhưng vẫn chưa trở thành phương thức thanh toán phổ biến trong đời sống hàng ngày. Nguyên nhân rõ ràng nhưng mang tính chất nghiêm trọng. Giá tài sản số biến động lớn, trải nghiệm ví còn khó khăn, cấu trúc thanh toán và đối soát theo chuỗi phân mảnh. Người dùng phức tạp, cửa hàng bất tiện, thời gian xác nhận thanh toán lâu. Trong ngành công nghiệp thanh toán, tổ hợp này gần như là công thức thất bại.

Payprotocol cho biết sẽ giải quyết vấn đề này bằng thanh toán dựa trên stablecoin, trừu tượng hóa gas, và cấu trúc đối soát tích hợp của PayChain. Điều cốt lõi là người dùng không cần ý thức về blockchain vẫn có thể thanh toán, trong khi cửa hàng nhận đối soát nhanh hơn, dự đoán chính xác hơn.

Thứ hai là, sự thay đổi trong chủ thể của thương mại từ con người sang AI agent. Trong tương lai, AI agent có thể thực hiện thay người từ tìm kiếm, so sánh, mua hàng đến đối soát. Tuy nhiên, hệ thống thanh toán hiện tại được thiết kế dựa trên việc con người trực tiếp phê duyệt và thanh toán. Cấu trúc cho phép agent thanh toán an toàn trong phạm vi quyền hạn đã định, lưu lại lịch sử giao dịch có thể xác minh, và xử lý đối soát vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.

Paycoin hướng tới điểm này qua PayChain AI. Không chỉ là mạng lưới người thanh toán, mà còn tạo ra lớp thực thi cho phép agent thanh toán trong phạm vi quy tắc.

■ Khởi nguồn từ nhóm TF nội bộ của Danal năm 2017 — Quan trọng hơn bắt đầu là ‘tái mở rộng’

Khởi điểm của Paycoin bắt nguồn từ nhóm TF nội bộ của Danal năm 2017. Sau đó, dự án hình thành dựa trên pháp nhân Payprotocol tại Thụy Sỹ.

Nhận thức ban đầu rõ ràng. Mục tiêu là mở rộng năng lực thanh toán tích hợp mà Danal đã tích lũy lâu dài sang môi trường blockchain, nhằm giảm thiểu bất cập của cấu trúc thanh toán cũ. Giảm trung gian, mang lại phí thấp và đối soát nhanh cho cửa hàng, trải nghiệm thanh toán đơn giản hơn cho người dùng.

Đội ngũ Paycoin giải thích rằng họ xem blockchain không chỉ là “thí nghiệm công nghệ” mà là “công cụ để thiết kế lại hệ thống thanh toán hiệu quả hơn.”

Tuy nhiên, câu chuyện của Paycoin không chỉ dừng lại ở câu chuyện khởi nghiệp đơn thuần. Điểm chuyển đổi thực sự mà đội ngũ nhấn mạnh là “khởi đầu” chứ không phải “tái mở rộng.” Sau các vấn đề về quy định, đến năm 2024, họ đã phục hồi khả năng tiếp cận qua niêm yết trên các sàn giao dịch trong nước, và từ 2025, các cửa hàng lại mở rộng, tạo nền tảng thực tế vững chắc. Từ 2026, họ bắt đầu chính thức xây dựng dự án stablecoin và hạ tầng thanh toán AI agent.

Điều mà Paycoin cần chứng minh chính là điểm này. Chỉ biết rằng đã từng có thanh toán không còn chưa đủ. Liệu số lượng thanh toán có thực sự tăng lên? Có xây dựng được cấu trúc đối soát phù hợp với thời kỳ stablecoin? Có thể tham gia thực sự vào thị trường AI agent commerce không? Chìa khóa là “tái hoạt động” chứ không phải chỉ là ký ức.

■ Sau niêm yết trên sàn trong nước — Khôi phục khả năng tiếp cận và tăng thanh toán thực tế

Các dự án thanh toán cần dễ tiếp cận để chuyển thành sử dụng thực tế. Đội ngũ Paycoin cho biết, sau khi niêm yết trên các sàn lớn như Bithumb, Coinone, Korbit vào năm 2024, khả năng tiếp cận đã được nâng cao, và từ 2025, các cửa hàng lại mở rộng, lượng thanh toán thực tế cũng liên tục tăng.

Có cả những thay đổi ngoài dự đoán. Không ít người dùng chưa từng đầu tư tài sản số, chỉ để sử dụng thanh toán Paycoin đã liên hệ trung tâm hỗ trợ khách hàng. Trong ngành, thường xem việc sử dụng crypto trong thực tế là rào cản lớn nhất. Nhưng Paycoin nhận định các sàn giao dịch trong nước đã xử lý khá tốt điểm này tại chỗ.

Đánh giá về cộng đồng Hàn Quốc cũng thực tế. Đội ngũ nói rằng nhà đầu tư Hàn Quốc nhanh nhạy, kỳ vọng cao, và nhìn nhận dự án không chỉ qua tầm nhìn đơn thuần mà còn qua dịch vụ thực tế, khả năng thực thi, số liệu, đối tác, phản ứng với quy định. Điều này dù gây áp lực nhưng giúp dự án kiểm tra thực tế hơn về khả năng vận hành.

Điều này đúng. Thị trường Hàn Quốc khó tồn tại lâu chỉ dựa vào hình thức. Đặc biệt, các dự án thanh toán còn khó hơn. “Có thể dùng” chưa đủ, mà còn phải “được dùng nhiều lần, liên tục.”

■ Tổng cộng 1,2 triệu người dùng thanh toán — Nền tảng thực dùng vẫn là tài sản cốt lõi của Paycoin

Điểm khác biệt lớn nhất của Paycoin so với các dự án thanh toán khác chính là kinh nghiệm vận hành thanh toán thực tế.

Trong phạm vi có thể công khai, số liệu mà Paycoin tiết lộ gồm: Đến nửa đầu 2025, tổng số người dùng thanh toán tích lũy khoảng 1,2 triệu, người dùng thanh toán hàng tháng khoảng 580 nghìn, tổng giá trị thanh toán tích lũy khoảng 28 triệu USD. Đội ngũ giải thích rằng đây là chỉ số cho thấy Paycoin không chỉ là tài sản số lưu hành trên sàn mà còn là dịch vụ được sử dụng lặp đi lặp lại trong môi trường thanh toán thực tế.

Về phía cửa hàng, cũng có các ví dụ thực tế. Các chuỗi tiện lợi như CU, GS25, Emart24, cùng các thương hiệu gần gũi như Domino’s Pizza, Pizza Hut, Dalkom Coffee, Hanjin Hutta Town, Seoul Land đã có thể hoặc đã vận hành thanh toán bằng Paycoin.

Con số và ví dụ này quan trọng vì đơn giản. Hạ tầng thanh toán không thể kiểm chứng chỉ trên giấy tờ. Phải có người dùng thực, cửa hàng thực, đối soát thực, dịch vụ chăm sóc khách hàng thực. Thanh toán không thể chỉ dựa vào whitepaper, mà còn phải có hóa đơn, biên lai. Paycoin ít nhất đã trải qua điều đó.

■ Thành quả 2025–2026 — Mở rộng thực dùng, kiểm chứng pháp lý, tái định hình tokenomics

Trong giai đoạn 2025–2026, Paycoin xem ba thành tựu quan trọng nhất là: mở rộng thực dùng, kiểm chứng pháp lý, và tái định hình tokenomics.

Về thực dùng, các cửa hàng mới như Domino’s, Emart24 đã mở rộng các điểm giao dịch offline, cho thấy Paycoin không còn là dự án thanh toán cũ nữa mà đang mở rộng mạng lưới cửa hàng trở lại.

Về kiểm chứng pháp lý, họ đã tiến hành thử nghiệm PoC với ngân hàng và stablecoin. Kết nối giải pháp Stablecoin-as-a-Service của Danal Fintech vào ví tài sản số, kiểm tra toàn bộ quá trình phát hành, lưu thông, thanh toán, đối soát của stablecoin. Đến tháng 3/2026, dựa trên phản hồi từ quá trình kiểm tra, họ đang thảo luận bước chuyển sang thương mại hóa.

Về tokenomics, tháng 10/2025, qua bản whitepaper V10 rebranding, họ đã tái cấu trúc mô hình kinh tế của PayChain, P2F, PCI. Đặc biệt, thiết kế cấu trúc tiêu hủy PCI dựa trên lượng mạng sử dụng, nhằm tăng tính bền vững lâu dài.

Tóm lại, hướng đi của Paycoin là: khi thanh toán tăng, lượng sử dụng mạng tăng, từ đó lượng PCI tiêu hủy và vai trò của PCI trong cấu trúc này cũng tăng theo. Cấu trúc này phải vận hành thực sự. Tokenomics đẹp đẽ chỉ là lời nói. Điều quan trọng là lượng sử dụng có thực sự đáp ứng nhu cầu không.

■ Điểm khác biệt — “Token có thể thanh toán” chứ không chỉ “hạ tầng vận hành thanh toán”

Điểm khác biệt cốt lõi của Paycoin không phải là tuyên bố về token có thể thanh toán, mà là kinh nghiệm vận hành hạ tầng thanh toán thực tế.

Nhiều dự án nói về thanh toán, stablecoin, hạ tầng thương mại. Nhưng ít dự án đã vận hành thanh toán thực tế tại các cửa hàng, xử lý yêu cầu khách hàng, vận hành đối soát, vượt qua quy định pháp luật. Sự khác biệt này không nhỏ.

Đội ngũ Paycoin nói rằng họ đã vận hành thanh toán thực tế tại các kênh tiêu dùng hàng ngày như cửa hàng tiện lợi, F&B, giải trí, và qua đó đã kiểm nghiệm trải nghiệm người dùng, độ ổn định của đối soát. Từ đó mở rộng ra PayChain, stablecoin, AI agent commerce.

Từ điểm này, đối thủ cạnh tranh của Paycoin không chỉ là đồng coin thanh toán đơn thuần. Trong tương lai, có thể là hạ tầng thanh toán stablecoin, mạng lưới đối soát toàn cầu, lớp thanh toán AI agent. Khi quy mô lớn hơn, tiêu chuẩn cũng cao hơn.

■ Cuối năm 2026 — Giai đoạn vận hành chính thức của PayChain là bước ngoặt lớn nhất

Điểm kỳ vọng lớn nhất của Paycoin trong nửa cuối 2026 chính là vận hành chính thức của PayChain.

PayChain được thiết kế như trung tâm toàn cầu, bao gồm nhiều loại thanh toán và đối soát stablecoin. Khi có thêm PayChain AI, sẽ tạo ra môi trường cho phép không chỉ con người mà cả AI agent hoạt động và thanh toán. Paycoin xem đây là bước chuyển đổi, từ dự án thanh toán sang hạ tầng thanh toán stablecoin, mở ra kỷ nguyên thương mại tự chủ.

Trong vòng 3 năm tới, tầm nhìn này vẫn còn tiếp nối. Paycoin muốn trở thành hạ tầng thanh toán toàn cầu kết nối các đồng stablecoin, đối soát, và AI agent vượt ra ngoài đồng won trong nước. Trong nước, nâng cao hiệu quả thanh toán và đối soát dựa trên won. Toàn cầu, kết nối các loại stablecoin và chuỗi khác nhau.

Đội ngũ đề xuất các stablecoin đa chuỗi như pKRW, pUSD, pEUR đồng bộ trên PayChain, và PCI luân chuyển như tài sản gas, staking, governance. Xa hơn nữa, hướng dài hạn là AI agent có thể thực hiện hoạt động kinh tế thực tế, tự nhiên sử dụng lớp thanh toán này.

■ Thách thức lớn nhất — Cân bằng giữa quy định và tốc độ

Thách thức lớn nhất của Paycoin chính là sự không chắc chắn của quy định.

Đặc biệt, trong bối cảnh luật về stablecoin trong nước chưa rõ ràng, nếu chờ đến khi quy định hoàn chỉnh mới bắt đầu, sẽ khó giữ vị trí tiên phong. Ngược lại, nếu chỉ chạy theo tốc độ mà bỏ qua quy định, sẽ không bền vững. Chìa khóa là cân bằng giữa quy định và tốc độ thực thi.

Paycoin đang xử lý vấn đề này bằng phương pháp kiểm tra sớm. Điển hình là PoC với các ngân hàng. Trước khi quy định chính thức, họ kiểm tra không chỉ cấu trúc công nghệ mà còn quy trình vận hành và hệ thống tuân thủ, chuẩn bị cho thương mại hóa sớm.

Trong phản hồi PoC tháng 3/2026, họ đã phát hiện ra các điểm cần bổ sung trong hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống về vận hành và tuân thủ. Paycoin xem đó không phải giới hạn, mà là những việc cần giải quyết trước khi thương mại hóa. Họ sẽ tiếp tục phân tích khoảng cách và xem xét thương mại hóa để hoàn thiện.

Cách tiếp cận này đúng. Thanh toán và stablecoin không thể tồn tại lâu ngoài quy định. Đi nhanh hơn không quan trọng bằng đi đúng luật, đúng quy trình.

■ Lời nhắn gửi nhà đầu tư Hàn Quốc

Đội ngũ Paycoin gửi lời nhắn rõ ràng tới nhà đầu tư Hàn Quốc: đừng chỉ nhìn vào giá ngắn hạn của token.

Họ giải thích rằng, thứ họ xây dựng không chỉ là token đơn thuần, mà là hạ tầng thanh toán vận hành thực tế và cấu trúc mở rộng dựa trên đó. Năm ngoái, họ đã tái cấu trúc mô hình token theo tầm nhìn dài hạn. Tài sản do quỹ dự trữ nắm giữ 100% bị khóa, đồng thời họ giới thiệu cơ chế đốt PCI dựa trên lượng thanh toán, và staking của bộ sequencer PayChain, nhằm hướng tới cung cầu bền vững hơn.

Điều họ muốn gửi tới độc giả TokenPost là: “Paycoin đang chuyển từ vị trí quá khứ sang vị trí tương lai.”

PCI dùng để thanh toán tại offline, PCI hỗ trợ đối soát stablecoin trong PayChain, PCI sẽ là trung gian thực thi giao dịch trong AI agent commerce — không phải là các phần riêng rẽ, mà là một hệ thống kết nối liên tục.

Thử thách tiếp theo của Paycoin rõ ràng là chứng minh rằng, tên tuổi của đồng tiền này trong quá khứ là đồng thanh toán thương mại đầu tiên trong nước, nay sẽ được khẳng định lại qua hạ tầng thanh toán stablecoin và AI agent. Thanh toán dự án quan trọng hơn lời nói, còn quan trọng hơn nữa là tần suất sử dụng. Nếu PayChain vận hành như trung tâm đối soát thực tế, thử nghiệm PoC stablecoin đi vào thương mại, và cấu trúc đốt, staking PCI liên kết với thực tế sử dụng, thì câu chuyện của Paycoin sẽ có sức mạnh mới.

Ngược lại, nếu các liên kết này bị trì hoãn, thị trường sẽ lạnh lùng chỉ còn nhớ về đồng coin thanh toán trong quá khứ. Nửa cuối 2026 sẽ là thời điểm quan trọng của Paycoin. Hướng mở rộng đã rõ. Giờ chỉ còn chờ hành động.