Bạn đã từng tự hỏi, giá của Bitcoin phụ thuộc vào điều gì chưa? Nhìn qua có vẻ đơn giản - có cầu, có cung, giá sẽ dao động. Nhưng thực tế mọi thứ còn phức tạp và thú vị hơn nhiều.

Bitcoin xuất hiện vào năm 2009 nhờ Satoshi Nakamoto - đến nay vẫn là người sáng lập vô danh, ẩn sau biệt danh. Khác với tiền tệ thông thường do ngân hàng trung ương in ra, BTC không do ai phát hành và không được ai bảo trợ. Điều này tạo ra một tình huống thú vị - một mặt, không rõ căn cứ vào đâu để xác định giá trị của nó, mặt khác - chính điều này khiến nó trở nên biến động mạnh và hấp dẫn các nhà giao dịch hơn.

Yếu tố đầu tiên và quan trọng nhất quyết định giá Bitcoin là mối quan hệ đơn giản giữa cung và cầu. Nghe có vẻ dễ hiểu, nhưng đó thực sự là nền tảng của mọi thứ. Khi số người bán nhiều hơn người mua - giá sẽ giảm, ngược lại - giá sẽ tăng. Điều này cũng đúng với bất kỳ loại tài sản nào, cổ phiếu, hàng hóa. Trong những năm gần đây, sự quan tâm của các công ty và nhà đầu tư cá nhân đến Bitcoin đã tăng gấp nhiều lần, giúp nó có giá trị thị trường thực sự. Nhưng sự biến động - đó mới là vấn đề thực sự. Ngay cả khi BTC đang ở đỉnh cao của sự phổ biến, cũng rất khó để đưa ra câu trả lời chính xác về điều gì thực sự xác định giá của nó và liệu nó có giá trị nội tại hay không.

Tiếp theo là quy định - điều mà nhiều người thường xem nhẹ. Tiền điện tử dường như hoạt động ngoài sự kiểm soát của nhà nước, nhưng thực tế, giá và khối lượng giao dịch phản ứng rất nhanh với bất kỳ tin tức nào về các thay đổi pháp lý. Các lệnh cấm về tiền mã hóa, việc kiểm soát theo luật chứng khoán, chống rửa tiền - tất cả đều ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường. Thú vị là, các tin tức về việc xây dựng khung pháp lý phù hợp cho tiền mã hóa thường đi kèm với sự tăng trưởng mạnh mẽ. Điều này cho thấy rằng các thị trường tiền điện tử vẫn dựa vào hoạt động của các tổ chức tài chính có quy định.

Cạnh tranh là yếu tố thứ ba quan trọng. Bitcoin là đồng tiền đầu tiên và nổi tiếng nhất, nhưng để giữ vị trí trong ánh sáng, hàng nghìn đồng tiền và token khác cạnh tranh với nó. Năm 2017, BTC chiếm tới 80% tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa. Hiện tại, tỷ lệ này đã giảm xuống còn 37%. Tại sao? Bởi vì các đồng tiền thay thế đã trở nên nghiêm túc hơn nhiều. Ví dụ, nhờ sự bùng nổ của DeFi, Ethereum đã trở thành đối thủ đáng gờm hơn nhiều. Hiện tại, Ethereum chiếm khoảng 19% tổng vốn hóa. USDT, USDC, BNB, XRP - tất cả các tài sản này đang chiếm phần của Bitcoin.

Yếu tố thứ tư là chi phí sản xuất. Các đồng tiền được khai thác qua quá trình đào, và quá trình này đòi hỏi thiết bị và năng lượng điện. Chi phí sản xuất luôn được tính vào giá của sản phẩm, và Bitcoin cũng không ngoại lệ. Độ khó của thuật toán tự động điều chỉnh khoảng hai tuần một lần để đảm bảo khối được khai thác trong vòng 10 phút. Nếu các đồng tiền được khai thác nhanh hơn - độ khó tăng lên, chậm hơn - độ khó giảm xuống. Càng cao độ khó, càng cần nhiều tài nguyên tính toán hơn, từ đó đặt ra một mức tối thiểu cho giá trị của BTC.

Và cuối cùng là chính sàn giao dịch nơi Bitcoin được giao dịch. Giá có thể khác nhau tùy theo nền tảng. Tất cả phụ thuộc vào tính thanh khoản - trên các sàn lớn, khối lượng giao dịch rất lớn, còn trên các sàn nhỏ, thấp hơn nhiều. Trên các nền tảng ít tên tuổi, thanh khoản kém, giá có thể chênh lệch đáng kể theo chiều hướng này hay kia. Nhưng ở đây, sự giúp đỡ đến từ hoạt động arbitrage - người ta kiếm lời từ chênh lệch giá bằng cách mua rẻ hơn ở một sàn và bán đắt hơn ở sàn khác, giúp các chênh lệch này nhanh chóng được cân bằng.

Vậy, giá Bitcoin phụ thuộc vào điều gì? Tất cả cùng lúc - cầu, quy định, cạnh tranh, chi phí đào và đặc điểm của các nền tảng giao dịch. Đó là một hệ thống phức tạp, trong đó mỗi yếu tố ảnh hưởng đến các yếu tố khác. Hiểu rõ các cơ chế này giúp đưa ra các quyết định đầu tư dựa trên cơ sở vững chắc hơn.