Chỉ mới nhận ra điều gì đó khá mỉa mai đang diễn ra trong lĩnh vực phi tập trung. DeFi hiện đang tham gia vào nỗ lực cứu trợ phối hợp lớn nhất mà Bloomberg gọi là, điều này thật điên rồ khi bạn nghĩ về nó.

Tuy nhiên, vấn đề ở đây—toàn bộ can thiệp phối hợp này mâu thuẫn với hầu hết mọi thứ mà DeFi ban đầu dự định đại diện. Ngành này xây dựng toàn bộ câu chuyện của mình dựa trên việc phá vỡ tài chính truyền thống, loại bỏ trung gian, và để thị trường tự điều chỉnh. Giờ đây, chúng ta đang thấy các hoạt động phối hợp và cứu trợ theo kiểu tự phát trông khá giống với các cấu trúc cứu trợ tập trung mà mọi người muốn thoát khỏi.

Áp lực thực sự ở đây là rủi ro đạo đức. Khi bạn bắt đầu phối hợp các cuộc cứu trợ quy mô lớn, bạn về cơ bản đang nói với thị trường rằng những thất bại nhất định sẽ không được phép xảy ra. Điều đó thay đổi các cấu trúc khuyến khích. Đó là cùng một kịch bản mà tài chính truyền thống đã chạy trong nhiều thập kỷ, chỉ với các diễn viên khác nhau.

Điều thú vị từ góc nhìn tin tức về phi tập trung là điều này làm nổi bật một thách thức cơ bản mà DeFi vẫn chưa thực sự giải quyết được. Bạn không thể mở rộng quy mô phối hợp mà không giới thiệu một mức độ ra quyết định tập trung nào đó, dù là không chính thức. Hệ thống càng phức tạp, càng khó duy trì tính phi tập trung thực sự khi mọi thứ gặp sự cố.

Vì vậy, chúng ta đang theo dõi quá trình này diễn ra trong thời gian thực—một ngành đã hứa hẹn sẽ khác biệt nay lại đang phải đối mặt với chính những vấn đề phối hợp giống như tài chính truyền thống. Câu hỏi không phải là liệu DeFi có thể vượt qua những thử thách này hay không, mà là liệu nó có thể làm được điều đó trong khi vẫn giữ vững các nguyên tắc ban đầu của mình hay không. Đó mới là thử thách thực sự.