Trung Quốc Tiếp Tục Mua Vàng Khi Giá Sụt Giảm

Vàng giảm giá. Trung Quốc mua vào nhiều hơn. Dữ liệu tháng 4 xác nhận chuỗi tích trữ kéo dài 18 tháng liên tiếp, và tốc độ mua đã đạt mức nhanh nhất kể từ tháng 12 năm 2024 .

🔹 Tốc Độ Gia Tăng
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thêm 8 tấn vàng trong tháng 4, đây là lần mua hàng tháng lớn nhất trong 15 tháng . Tổng dự trữ chính thức hiện ở mức 2.322 tấn, chiếm khoảng 9% tổng dự trữ . Chuỗi mua vào này bắt đầu từ tháng 11 năm 2022 .

Tháng 3 cũng ghi nhận kết quả tích cực. Nhập khẩu vàng ròng qua Hong Kong tăng 3,5% lên 47,87 tấn. Tổng nhập khẩu bao gồm tái xuất đạt 79,58 tấn, tăng 25% so với tháng trước .

🔹 Mua Vào Thời Điểm Yếu
Sự tăng mạnh xảy ra trong khi vàng đang giảm giá. Xung đột Mỹ-Iran gây ra một đợt tăng giá hàng hóa ngắn hạn, sau đó vàng điều chỉnh giảm khi đồng đô la mạnh lên. Người mua Trung Quốc đã tận dụng cơ hội này để tích trữ. Các nhà phân tích gọi đây là hành vi "mua thông minh", hấp thụ nguồn cung trong các đợt giảm giá .

Chủ tịch kinh tế Shao Yu của trung tâm đổi mới của Đại học Phúc Đán mô tả PBOC là "nhà phân bổ dài hạn, không phải nhà giao dịch ngắn hạn" . Ngân hàng trung ương mua vàng để định vị chiến lược, giảm đô la hóa và đa dạng hóa dự trữ. Các đợt giảm giá được xem như tối ưu hóa chi phí, không phải rủi ro .

🔹 Bức Tranh Chiến Lược Lớn Hơn
Kho dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc chỉ chiếm 9% tổng dự trữ . So với Mỹ khoảng 70%, khoảng cách này cho thấy còn nhiều dư địa để tích trữ thêm. Các nhà phân tích của Zheshang Securities cho rằng đó là "tối ưu hóa cấu trúc dự trữ, giảm tín dụng hệ thống đô la, và gia tăng bất ổn địa chính trị" .

Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng khoảng 244 tấn trong quý 1 năm 2026, tăng 17% so với quý trước và cao hơn trung bình 5 năm . Trung Quốc dẫn đầu xu hướng này, nhưng hàng chục ngân hàng trung ương khác cũng đang theo sau. Một lệnh mua không quan tâm đến giá hiện đang nằm dưới thị trường vàng.

🔹 Nhu Cầu Tư Cá Nhân Cũng Tham Gia
Nhu cầu của các nhà bán lẻ và tổ chức tại Trung Quốc cũng đang tăng mạnh. Các quỹ ETF vàng trong nước đã thêm 3,5 tỷ RMB, khoảng 498 triệu USD, trong tháng 4. Tổng giá trị tài sản quản lý đạt 306 tỷ RMB, khoảng 45 tỷ USD, với lượng nắm giữ tăng đỉnh điểm cuối tháng là 301 tấn . Giá vàng Thượng Hải đã ổn định trên mức 1.000 RMB mỗi gram trước tháng 5 .

Các nhà đầu tư Trung Quốc không theo đuổi đợt tăng giá. Họ đang tích trữ trong giai đoạn củng cố. Mô hình này lặp lại từ các chu kỳ trước. Mua vào khi giá điều chỉnh, tích trữ, chờ đợi.

🔹 Ý Nghĩa Của Việc Này Đối Với Vàng
Mỗi đợt điều chỉnh mạnh hiện nay đều gặp một mức sàn của ngân hàng trung ương. PBOC xác nhận hành vi của mình: mua chậm khi giá tăng, tăng tốc khi giá giảm . Điều này làm giảm biến động giảm giá. Ngân hàng Deutsche đã dự báo trung bình giá vàng sẽ đạt 4.000 USD vào năm 2026, nhấn mạnh nhu cầu từ ngân hàng trung ương và khả năng cắt giảm lãi suất của Fed .

Chương trình giảm đô la hóa không chỉ là một câu chuyện. Nó là một chương trình tích trữ kéo dài nhiều năm đang diễn ra trong dữ liệu chính thức mỗi tháng.

Kết Luận
Trung Quốc đã mua 8 tấn trong tháng 4, nhiều nhất trong 15 tháng. Chuỗi này kéo dài 18 tháng liên tiếp. Nhập khẩu tăng cùng với mua vào chính thức. PBOC xem các đợt giảm giá như cơ hội phân bổ dài hạn, không phải rủi ro. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 244 tấn trong quý 1. Một mức sàn cấu trúc đang hình thành dưới thị trường vàng. Xu hướng giảm đô la hóa không có dấu hiệu chậm lại.

Các bạn, liệu việc Trung Quốc liên tục mua vàng có khiến bạn trở nên lạc quan hơn về kim loại này, hay các yếu tố vĩ mô khác vẫn giới hạn đà tăng?
⚠️ Không phải lời khuyên tài chính.
👉Vui lòng luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng.