Gần đây tôi nhận được nhiều câu hỏi về việc giao dịch hợp đồng tương lai có phải là haram hay không, đặc biệt từ các nhà giao dịch Hồi giáo đang chịu áp lực từ gia đình. Để tôi phân tích những gì tôi đã học sau khi tìm hiểu về vấn đề này.

Hầu hết các học giả Hồi giáo đều cho rằng giao dịch hợp đồng tương lai thông thường là haram, và có những lý do rõ ràng. Đầu tiên, có vấn đề về gharar - bạn đang giao dịch các hợp đồng cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc có trong tay. Hồi giáo rõ ràng cấm bán những thứ bạn không sở hữu. Tiếp theo là riba, xuất hiện qua đòn bẩy, ký quỹ và phí qua đêm. Bất kỳ yếu tố dựa trên lãi suất nào đều bị cấm tuyệt đối.

Ngoài ra, các nhà học giả Hồi giáo còn cho rằng giao dịch hợp đồng tương lai giống như cờ bạc. Bạn đang dự đoán biến động giá mà không có liên kết thực sự với việc sử dụng tài sản đó. Đó là maisir - về cơ bản là các trò chơi may rủi tài chính. Thêm vào đó, toàn bộ cấu trúc liên quan đến việc giao hàng và thanh toán chậm hai bên, điều này vi phạm các yêu cầu hợp đồng truyền thống của Hồi giáo.

Tuy nhiên, một số học giả có thể xem xét một con đường trung dung. Họ nói rằng một số loại hợp đồng kỳ hạn có thể phù hợp nếu bạn tuân thủ các quy tắc nghiêm ngặt. Tài sản phải là thực và rõ ràng, người bán cần thực sự sở hữu hoặc có quyền đối với nó, và nó chỉ nên được sử dụng cho phòng ngừa rủi ro kinh doanh hợp pháp, không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với hợp đồng salam hoặc istisna của Hồi giáo, chứ không phải những gì chúng ta thấy trong thị trường hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy giao dịch có phải là haram không? Phần lớn ý kiến đều rõ ràng - có, giao dịch hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay. Các tổ chức như AAOIFI (Tổ chức Kế toán và Kiểm toán cho các Tổ chức Tài chính Hồi giáo) rõ ràng cấm điều này. Các tổ chức Hồi giáo truyền thống thường đồng ý. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang xem xét khả năng các công cụ phái sinh phù hợp với shariah, nhưng họ chưa ủng hộ hợp đồng tương lai thông thường.

Nếu bạn muốn đầu tư mà vẫn giữ được tính halal, còn có các lựa chọn khác. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, danh mục cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực đều có thể tham gia. Nguyên tắc cốt lõi là giao dịch haram khi liên quan đến đầu cơ, lãi suất, và bán những thứ bạn không sở hữu - nhưng vẫn có những cách hợp pháp để tham gia thị trường nếu bạn cấu trúc mọi thứ đúng cách.