Tôi đã suy nghĩ về điều này trong một thời gian rồi. Với gần 2 tỷ người Hồi giáo trên toàn cầu quan tâm đến giao dịch tiền điện tử, có một khoảng trống lớn trên thị trường mà hầu hết các sàn giao dịch dường như đang bỏ qua. Câu hỏi thực sự là: giao dịch đòn bẩy có hợp pháp theo đạo Hồi không? Và nếu không, cần những gì để làm cho nó phù hợp?

Sau khi nghiên cứu và nói chuyện với các học giả về tài chính Hồi giáo, tôi nhận ra rằng câu trả lời không đơn giản là có hay không. Nó phức tạp hơn nhiều. Vấn đề cốt lõi là việc giao dịch đòn bẩy có hợp pháp hay không hoàn toàn phụ thuộc vào cách nó được cấu trúc.

Hãy để tôi phân tích hai vấn đề chính mà tôi thấy:

Đầu tiên, là vấn đề cho vay. Giao dịch đòn bẩy truyền thống hoạt động như thế này: bạn trả phí cho nền tảng, họ cho bạn vay tiền, bạn giao dịch. Mô hình cho vay dựa trên phí này không phù hợp với các nguyên tắc của đạo Hồi vì bạn đang trả lãi trên vốn vay bất kể bạn có lợi nhuận hay thua lỗ. Nhưng điều này - chia sẻ lợi nhuận - hoàn toàn chấp nhận được trong tài chính Hồi giáo. Vậy nếu các sàn đổi mô hình này? Chỉ tính phí trên các giao dịch thắng, không tính phí trên các giao dịch thua. Phí có thể cao hơn trên các lệnh thắng để bù đắp chi phí của nền tảng. Đó thực sự là một thỏa thuận đôi bên cùng có lợi và phù hợp.

Vấn đề thứ hai là vấn đề sở hữu. Trong luật Hồi giáo, bạn không thể bán thứ gì đó mà bạn không sở hữu. Đó là lý do tại sao giao dịch đòn bẩy trở nên khó chấp nhận với margin và hợp đồng tương lai - bạn về cơ bản đang bán các tài sản chưa tồn tại trong tài khoản của mình. Giải pháp ở đây là các nền tảng thực sự chuyển khoản vay vào tài khoản của bạn dành riêng cho giao dịch đó, rồi tự động rút ra khi bạn đóng vị thế. Khóa nó lại để chỉ có thể dùng để mở giao dịch cụ thể đó. Vấn đề được giải quyết.

Giao dịch spot đã hoàn toàn phù hợp (halal), nhưng rõ ràng không hấp dẫn hoặc sinh lợi bằng hợp đồng tương lai. Đó là nơi có cơ hội thực sự.

Tôi nghĩ các sàn lớn đang bỏ lỡ điều này. Có một nhóm người dùng lớn muốn tham gia giao dịch crypto nhưng không dám sử dụng các sản phẩm hiện tại vì lý do tôn giáo. Nếu ai đó thực sự tìm ra cách làm cho giao dịch đòn bẩy trở nên hợp pháp theo các cơ chế này, họ sẽ mở ra cơ hội tiếp cận một cộng đồng lớn, chưa được phục vụ đầy đủ.

Rất muốn biết ý kiến của mọi người về vấn đề này. Có ai đã từng khám phá xem liệu giao dịch đòn bẩy có hợp pháp theo đạo Hồi hay không từ góc độ thực thi thực tế không?