Vừa mới bắt gặp một quan điểm thú vị từ một nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng về trạng thái hiện tại của Ethereum. Điều khiến tôi chú ý là quan sát này: trong khi ETH đã giảm khoảng 30% trong vòng một năm rưỡi qua, khối lượng giao dịch stablecoin trên mạng thực tế đã tăng vọt lên 200%. Đó là một sự mất cân đối khá rõ ràng, và rõ ràng nó đang được hiểu như một tín hiệu tăng giá.

Nhà phân tích đã vẽ một phép so sánh với những gì đã xảy ra vào năm 2019 với Ethereum. Mô hình cũng tương tự lúc đó—giá cả ban đầu khá ổn định, nhưng các yếu tố nền tảng của mạng đang nóng lên. Hoạt động stablecoin bắt đầu tăng lên, và cuối cùng giá cũng theo đó mà tăng. Điều rút ra ở đây là thị trường không phải lúc nào cũng phản ánh các thay đổi về cơ bản ngay lập tức. Thường có một khoảng trễ.

Nhìn lại lịch sử, loại sự không phù hợp này đã xuất hiện vài lần. Tháng 6 năm 2022 sau vụ sụp đổ Luna, tháng 3 năm 2020 trong đợt giảm giá COVID, tháng 12 năm 2018 trong thị trường gấu—ở mỗi thời điểm đó, thị trường thực sự cung cấp các cơ hội vào lệnh tốt nếu bạn chú ý đến các tín hiệu trên chuỗi thay vì chỉ nhìn vào biểu đồ giá.

Điều thú vị là nhà phân tích này liên tục chỉ ra những sự mất cân đối kiểu này. Trước đó, ông cũng nhấn mạnh cách Bitcoin có thể đang bị đánh giá thấp so với vàng khi nhìn vào bức tranh vĩ mô. Điểm chung ở đây có vẻ là khi hoạt động mạng và các yếu tố nền tảng di chuyển theo một hướng trong khi giá vẫn còn chậm trễ, lịch sử cho thấy kiên nhẫn thường sẽ được đền đáp. Thật đáng để theo dõi xem Ethereum sẽ diễn biến như thế nào nếu mô hình này tiếp tục đúng.